BlackRockのETHAが主導、現物イーサリアム(ETH)ETFから1億2,950万ドル流出

10月14日、米イーサリアム現物ETFから1億2,950万ドル流出

イーサリアム (ETH)を保有する米国の現物上場投資信託は10月14日、純流出1億2,950万ドルを記録した。前日13日に流入へ転じた資金の流れはわずか1日で途切れ、10月を通じて続いてきた資金撤退の流れが再開した形だ。運用会社ごとの設定・解約データを見ると、9月29日(火曜日)から10営業日連続で解約が続き、同ファンド群は持続的な資金減少に入っていた。13日に初めて流入超えとなったが、翌営業日には再び流出側へ振れた。連続解約局面が始まって以来、初めての流入記録であり、その流入は正確に1営業日だけ続いた。10月14日の流入はゼロだった。個別ファンド別では、BlackRockのETHAが1億980万ドルの解約を吸い込み、単一ファンドとしては突出した規模。GrayscaleのETHファンドが1,880万ドル、Franklin TempletonのEZETが90万ドルを失った。FidelityのFETH、BlackRockのETHB、BitwiseのETHW、VanEckのETHV、Morgan StanleyのMSSE、21SharesのTETH、Invesco GalaxyのQETH、GrayscaleのETHEの8本はいずれも変動ゼロだった。この集計は各ファンド自身の日次開示から作成したもので、米国に上場する11銘柄を対象とする。ただし10月13日の流入をどの銘柄が牽引したかは個別に明示されておらず、日次の純合計のみが判明している。投資家が解約すると、既定の参加者が信託に証券を引き渡し、信託は保管中のイーサを売却して現金化する。反対に申込があれば新たにイーサが買われる。この仕組みゆえに、日次資金流出データはこの市場で最もクリーンな機関投資家のシグナルとして扱われる。10月8日から14日までの5営業日では、累計純流出が3億1,870万ドルに達した。執筆時点のイーサリアムの価格は2,358ドル付近で、24時間で5.9%下落、さらに10月15日早朝に10月14日の資金データが公表されて以降は1.1%の追加下落となっている。

10月の流出額、9月の流入額にほぼ肉薄

月次の収支を見ると、資金台帳がいかに急激に入れ替わったかが分かる。10月は14日時点で純流出8億2,510万ドルに達し、9月の純流入8億3,130万ドルを逆向けにほぼ帳消しにする規模となった。5営業日分を運用会社別に分解すると、圧力の所在がはっきりする。BlackRockのETHAが同期間で3億1,210万ドルを流出、GrayscaleのETHEが610万ドル、21SharesのTETHが120万ドル、VanEckのETHVが90万ドルを失った一方、FidelityのFETHは1,360万ドル、Morgan StanleyのMSSEは130万ドルを流入で吸収した。資金の退潮は全銘柄に均等に広がっているのではなく、少数の銘柄に集中している。FETHは10月14日こそ横ばいだったが、5営業日全体ではプラスで終え、MSSEと並んで2銘柄しかない黒字銘柄となった。一方、立ち上がり期からの累計では、機関投資家によるイーサリアムエコシステムへの資金投入は今なお純プラスが続く。2024年7月の取引開始以来、累計純流入は130億9,800万ドルに達する。内訳は、BlackRockのETHAが126億700万ドル、FidelityのFETHが23億5,600万ドル、Grayscaleのイーサリアム (ETH)ファンドが20億1,100万ドル、BlackRockのETHBが8億8,520万ドル。小規模銘柄では、BitwiseのETHWが3億9,250万ドル、VanEckのETHVが1億5,330万ドル、Franklin TempletonのEZETが6,380万ドル、Morgan StanleyのMSSEが4,200万ドル、21SharesのTETHが3,610万ドル、Invesco GalaxyのQETHが2,450万ドルで、いずれも累計流入額だ。旧クローズドエンド型信託から転換されたGrayscaleのETHEだけが台帳の反対側に座り、累計流出54億7,200万ドルを抱える。つまり現在の局面は、依然プラスの累計記録の中で起きる一段の取り崩しであり、記録そのものの逆転ではない。ただし10月のペースが続けば、この緩衝は目減りしていく。価格も資金の流れに連動し、木曜早朝の取引で2,400ドルを割り込んだ。オンチェーン金融の大半をスマートコントラクトで支えるプルーフオブステーク型の決済ネットワークとしてのイーサリアムの地位は、発足期を通じてファンド資金を下支えの買い需要として機能させてきた。

サポートは2,247ドル、抵抗は2,597ドル

当社の複合スコアリングは、資金データが示す相場を読み解く。直近のサポートとなる2,247ドルは100点満点中92点、上値で最も強い抵抗となる2,597ドルは88点と評価され、現在の2,358ドル付近の水準を大きく囲む幅広い評価帯が描かれる。モメンタムも同調しており、相対力指数(RSI)は34、トレンドは下降局と判定されている。ポジションの観点では投げ売りの兆候は見られない。先物の資金調達率は0.0031%と実質的に中立で、ロング/ショートの口座比率は2.74を示し、下落局面でも口座は依然ロング寄りを保っている。2,247ドルを日足で下回って終えると、その下にスコアリング上のサポートはほとんど残らない一方、2,597ドルを取り戻すことが下降トレンドを転換させる動きとなる。各スコアの根拠となる指標は、イーサリアムのテクニカル分析ページに一覧が掲載されている。