Ethereum(ETH)取引所残高、2025年高値の2,100万ETHから1,490万ETHへ減少

イーサリアム(ETH)は1,500ドル付近からの急回復を受けて、2,500ドル直下で足踏みしている。オンチェーンデータによれば、この調整の背景にある供給環境は建設的に変化しつつある。ETHは1,900ドル付近の長期のベースをほぼ垂直にブレイクアウトして2,500ドルに向かい、かつて主要な抵抗線として機能していた2,100ドル付近を奪回した。その後、価格は日足・100日移動平均と200日移動平均の双方を上回って推移し、両移動平均は上向きに転換。単なる回復局面から、上昇トレンドへと移行しつつある兆候だ。スポット価格は約2,470ドルにあり、日足で明確なブレイクを果たせずに繰り返し上値を試してきた2,400〜2,500ドルの重要な抵抗帯の中に位置する。2,500ドルを上回って維持できれば、次の抵抗圏である約3,300ドルへの道が開く。一方、下値の最初の主要サポートはブレイクアウト地点だった2,100ドル付近で、ここを維持する限り、構造改善は崩れていない。日足RSIは6月の底で極度に弱かった水準から大幅に上昇したものの、伝統的な買われ過ぎの閾値を下回って冷え込んでおり、新たな買い圧力が現れるまで調整が続く可能性を示唆している。供給側にも固有のストーリーがある。中央型取引所に保管されているETHの量を示す取引所残高は、価格が2,400ドルへ回復するのと並行して、2025年に2,100万ETHを超えていた水準から現在は約1,490万ETHまで着実に減少した。残高の継続的な減少は、即座に売却に回り得るコインが減っていることを意味するが、この指標単体では投資家の蓄積を証明するものではない。アルトコイン市場全体で際立つのは、価格が急回復した一方で残高は減少を続けるという乖離であり、ラリーとともに取引所で売れる供給が増えてはいないことだ。取引所の供給が薄まる状況は、スポット需要が拡大すれば下支えとなり得る——あくまで補助的な要因であり、単独の強気シグナルではない。

移動平均が水準を定義する

短めの時間軸で見ると、8月の急騰後に形成された約2,400〜2,550ドルの明確なレンジが存在する。注目すべきは、XRPとは対照的に、イーサリアムが初期のブレイクアウト分の利得をほとんど失っていない点だ。売り手は2,500〜2,550ドル圏で繰り返し現れ、買い手は2,400ドル付近の下限を毎回のテストで防衛してきた。モメンタム指標はこの攻防を映しており、日足RSIは買われ過ぎ圏から約63まで低下したにもかかわらず、価格の目立つ下げを伴っていない。一方、4時間足RSIは50付近をさまよい、レンジ中間での決め手を欠いていることを示す。移動平均群はスポット価格の十分下方に積み上がり、テクニカルな床を形成する。200日移動平均は約2,182ドル、20日は約2,335ドル、中期の移動平均群は2,093〜2,115ドルに集中する。テクニカルアナリストは、確認ゾーンを日足終値ベースで2,550〜2,560ドルと捉える。これを上回って終われば、まず2,600ドル、次いで2,650ドルが射程に入る。逆に日足で2,400ドルを下抜ければ、レンジ構造が弱まり、20日移動平均の2,335ドル方向への押し目の確率が高まる。4時間足では、横ばい帯は約2,350〜2,550ドルに及び、上限からの反応が繰り返されていることから、売り手は2,450〜2,500ドル付近で依然活発、買い手は2,350〜2,400ドル付近で一貫している。4時間足で2,500ドル超のブレイクが確定すれば継続のセットアップは強まり、2,400ドル割れなら注目は次の主要関心域である2,250ドルの需要ゾーンへ移る。イーサリアムの値動きでレベルをマッピングするトレーダーにとって実際的なリスクは、レンジ中間のプライスをブレイクアウトと見誤ることだ。境界線での出来高確認が、プライスそのものより重要である。リアルタイムで市場を追う読者は、Gateでスポットおよび先物のライブ価格を追うことができる。

3,300ドルへの道と供給逼迫の視点

直近のモメンタムとフローのデータは、この調整の見通しに慎重さを加える。4時間足では、2,523ドルの高値からの売りに押され、ETHは20期間移動平均の2,490ドルを下回った。Chaikin Money Flowは-0.09とマイナスに転じ、資金が資産から純流出していることを示す。50期間移動平均と100期間移動平均は2,467〜2,468ドルに集中し、最初のサポート帯を形成している。200期間移動平均はさらに下方の約2,243ドルにある。スポットETFの資金流出が機関投資家の需要源を削り、連邦準備制度理事会(FRB)の9月15日〜16日の会合と、Clarity Actに関する上院の手続き投票を前に、リスク許容度は低調だ。アナリストのJulesは、2,478〜2,485ドルを短期の重要なピボットと指摘。2,525〜2,535ドルを日足終値で上回って初めて、2,580〜2,600ドルへの道が開かれると警告している。

(13:36 UTC時点)COINOTAGの見立てでは、この2つのデータセットは単一のセットアップを描写している。確認された上昇トレンドにある市場で、ETHは2,509.81ドル(24時間で2.17%上昇、時価総額3,069億ドル、日次出来高120億ドル)にあり、供給圏に直接迫っている。当社独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、直近の抵抗を2,515.55ドル(STRONG、スコア77/100。Fibo 0.000、Donchian Upper、R1、HVN)に、最も深いサポートを2,483.45ドル(STRONG、スコア88/100。BB Middle、SMA 20、Flip R→S、Ichimoku Tenkan)に置く。わずか26ドル幅の圧縮された攻防地帯だ。下値を支える二次サポートは1,956.21ドル(60/100)と2,366.59ドル(59/100)。RSIは64.65で、過熱前の余地を残すが、MACDシグナルは弱気のまま。デリバティブの建て玉は穏当に強気だ。資金調達率は0.0043%で過熱しておらず、未決済建玉(OI)は102億ドル。ロング/ショートアカウント比率は1.31(ロング56.7%対ショート43.3%)で、上方向への緩やかな傾きを示す。恐怖・強欲指数は66/100(Greed)。COINOTAGが追跡する全体市場2兆3,500億ドルの中で、ETHは3,069億ドルの時価総額を維持しており、77/100の抵抗である2,515.55ドルを日足終値で上抜ければ2,586.97ドルへの道が開く。逆に88/100の下限である2,483.45ドルを失えば、動きは2,430.04ドル方向へと向かう。