Garrett JinのZcash(ZEC)ショート、含み損2,194万ドルに

クジラのショート3枚、合計約3,900万ドルの含み損

Zcash(ZEC)の止まらない上昇は、このプライバシーコインの代表的な空売り勢を、市場で最も重い敗者に変えた。ZECは過去1か月で約120%上昇し、約10年ぶりに1,000ドルを突破した後、2018年以来となる1,200ドル超えを達成、一時は1,250ドル近くまで買われた。デリバティブ取引所Hyperliquid上のトレーダーGarrett Jin(ウォレット0x92ea...50e9)は、平均取得価格576.30ドルで39,760 ZEC(名目約4,486万ドル)のショートを構えている。オンチェーンデータによれば、彼はまず1,332 BTCのロング全決済——1億540万ドル規模のポジションを270万ドルの利益で解消——した後、資金をZcashのシールド型プライバシーモデルへの全面空売りに回した。このZECのショートは現在2,194万ドルの含み損を抱え、清算価格は2,540.47ドルだ。さらに2つのウォレットも彼と同じく挟み込まれている。0xdd53...2b13は644ドルから27,557 ZECのショートで含み損1,333万ドル、0x362a...1d9fは15,785 ZECで412万ドルの含み損。3つ合計の未実現損失は約3,900万ドルに達するが、Jinがファンディング料金として受け取った55万4,850ドルがこれを一部緩和している——ファンディング率がプラスの間、ロング側がショート側に支払う仕組みだ。

1,332 BTCのロング全決済https://x.com/lookonchain/status/2096970932900569591

プライバシーセクター、時価総額336億ドルの一年に

この空売り勢が向き合っているのは、単一トークンの上昇ではない。オンチェーン分析企業Glassnodeの分析では、2025年10月のBTC高値時点の水準を上回るセクターはプライバシーコインだけだ。BTCはその高値から36%下、時価総額上位200資産の中央値は58%安だが、プライバシーコイン群は同期間で213%上昇している。セクター全体の評価額は1年前の約71億ドルから現在336億ドルへ拡大した——当社のプライバシーコインセクター特集が整理する通り、この急拡大の主因はZECで、12か月で2,496%の上昇を経てセクター全体の時価総額の62%を占めるに至ったとGlassnodeは見る。ZECを除いても、残るプライバシー資産のバスケットは85%高だ。この稀な乖離こそ、Zcash取引がこのサイクルで最も対立的なショートになった理由であり、周囲のFUD(不安・不確実性・疑念)をもってしても、3つのクジラの一つとして決済に追い込めていない理由だ。

分析https://x.com/glassnode/status/2096943736584302607

GrayscaleのETF、4億6,300万ドルを吸引

機関投資家の需要がこの上昇を下支えしている。Grayscaleは8月25日、米国初の現物Zcash ETFをNYSE Arcaに上場し、以降4億6,300万ドルの資金を集めた。トラステッドセットアップの負の遺産に歴史的に重く見られてきたプライバシー資産としては、多くの見通しを上回るペースだ——その経緯は当社のZcash Ceremony解説に詳しい。ただしレバレッジは現在、帳簿の両側に積み上がっている。ZEC先物の建玉残高は25.6億ドル近くに達しており、現在レバレッジでショート側を痛めつけている波が、プライバシー買いが冷えれば逆にロング側を襲いうる。ここまで伸びた資産へのエクスポージャーを検討する読者には、当社の手順解説Zcashの買い方がカストディと執行の基礎を確認する助けになるだろう。

RSIの乖離が調整リスクを点灯

テクニカル面は、上昇の質が変わりつつあることを警告し始めた。1,250ドル近辺で天井を打った後、ZECは月曜のザラ場中までに約1,124ドルまで後退した。最初の警告はモメンタムだ。上昇の速度と強さを測る相対力指数(RSI)が高値更新を裏付けられず、74付近で停滞——8月に880ドル台から始まった上昇局面で印したピークを下回っている。2つ目は伸びすぎだ。後退後もなお、ZECは20日移動平均(約847ドル)から約33%上方にあり、50日移動平均は約650ドル。価格の下には広いテクニカルの空白が横たわる。直近のブレイクアウトゾーンだった1,040〜1,080ドル帯が最初の重要サポートで、ここを維持できれば1,200〜1,250ドルの再テストに道が開ける。割り込めば950ドル、次いで急上昇する20日移動平均と重なる800〜850ドルの保ち合い shelf が視野に入る。上昇トレンドそのものは依然無傷だが、維持にはより攻撃的な買い需要が不可欠になっている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

1,086ドルラインが強気と弱気を分断

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、1,142ドルの抵抗線を76/100と評価している。フィボナッチ0.114拡張、日次ピボットポイント、RSI買われすぎシグナルの合流によるものだ。スポットは1,137ドル(24時間で4.11%安)にあり、市場はこの抵抗線の真下に位置する。第一サポートの1,086.57ドルはFlip R→S、フィボナッチ0.214、S1のソースから73/100。さらに下の888.37ドルは一目均衡表の基準転換、ボリンジャーバンド中央、SMA 20の合流で68/100となる。ポジショニングは緩やかにロング寄りだ。ファンディング率0.0047%、Binance・Bybit・HyperLiquid合計の建玉は9億540万ドル、Fear & Greed指数は69(Greed)。強気シナリオでは、1,086ドルでの保持が1,142ドル、続いて1,257ドルの再テストへつながる。弱気シナリオでは、RSI 74.68と勢いを失いつつある強気MACDが1,086ドル割れを誘い、1,033ドル、888ドルへ下値を広げる。日足終値で1,086ドルを下回れば、このシナリオは無効となる。