Bitcoin(BTC)、日足終値が8万1,000ドルを下回れば7万ドル下落リスクとGlassnodeが警告

Glassnodeが示す8万1,000ドルの取得コスト線

Bitcoin (BTC)が7万ドルへの下落経路に入るには、まず一つの条件が満たされなければならない。日足の終値が8万1,000ドルを明確に割り込むことだ。オンチェーン分析企業のGlassnodeは木曜日、Xへの投稿でこの条件を示した。同社が挙げた水準は、現物ETF商品への投資家の平均取得コストにあたる。この取得コストが重要なのは、規制された現物商品を通じて世界最大のproof-of-work資産への露出を得た直近の投資家集団、つまり最近の流入の大半を占める層が損益分岐点に置かれている価格を示すからだ。ここを下回る日足終値が付ければ、現物ETFの平均購入者は一気に含み損側へ回る。Glassnodeがこの線を通常のチャート上の目印ではなく構造的な基準として扱う理由がそこにある。ビットコインの価格は水曜日の夜に8万5,000ドル近辺まで上昇した後、急ピッチで反落し8万2,000ドルを割り込んだ。この水準は、Teslaの47億3,000万ドルの設備投資減額を受けて今週すでに市場が訪れたエリアと同じだ。Glassnodeの見解によれば、8万1,000ドルは直近で二面性を持つ。5月には上値を抑える抵抗として機能し、先週の短い調整後には回復を支える支持側に回った。警告はあくまで条件付きであり、予測ではない。売り圧力が強まるのは、市場が8万1,000ドルの取得コストを下回る終値を受け入れた場合だけであり、そのトリガーが成立して初めて7万ドル圏への経路が開ける。そうした終値が付かない限り、この水準は5月と先週に果たした役割を続け、どちら側で取引が決まるかに応じて天井と床を入れ替える。Glassnodeは最後に投資家へ一つの問いを残している。8万1,000ドルのコストゾーンは持ちこたえるのか、崩れるのか。今回の反落は、次の日足終値がゾーンのどちら側に着地するかを売買参加者が見極めるなか、弊紙のBitcoin (BTC)関連の報道全体で関心を集めた。

8万3,000ドル近辺に密集する供給

Glassnodeのデータは、決め手となる水準がどこにあるかについて、第二の読み解きにもつながる。オンチェーンアナリストのMurphyは、同じデータセットに基づく見立てとして、供給が8万3,000ドル圏に集中しているため次の動きはこの付近で決着すると主張する。供給が集中した経緯が重要だ。10月8日木曜日、Bitcoinは8万3,000ドルを下抜け、その後に続いたオンチェーン上の取引活動は7万9,000〜8万2,000ドルの帯域に集中した。そこで持ち主を交代したコインは、取得価格が互いに近い位置にある密な供給棚を形成した。こうした集中はポジションの積み増しの痕跡であり、大口保有者が含まれることも多い。それは両方向に作用する。損益分岐点近くの保有者は価格が戻ってくれば取得価格を守る買い支えに出られるし、再訪をコスト割れ回避の出口として利用することもできる。Murphyはこの帰結を8万3,000ドルをめぐる圧力の攻防として描く。買い圧力が優位に立てば、市場は10月8日に失った水準を取り戻し、強気相場という選択肢を維持する。売り手が支配すれば、集中した供給は上値を抑える抵抗へと変わり、弱気相場への分岐点になる。Murphyはさらに一つの留保を加え、強気シナリオを当面は生かし続けている。Bitcoinがそれ以上下落しない限り、新たな上昇局面は依然可能であり、8万3,000ドルでの攻防を制した側が次のトレンドの方向を決めるという。8万3,000ドルへの復路には直近の試行が払った代償も絡む。高値への挑戦が失敗した後、ロングは2億1,000万ドルの強制決済を吸収した。その後の反発は価格を7万9,000〜8万2,000ドルの帯域を押し上げ、水曜日の夜には8万5,000ドル近辺の高値を付けたが、反落で再び攻防のレンジ内へ引き戻された。

8万1,000ドルと8万3,000ドルの間で

弊紙の読みでは、市場はこの記事の軸となる二つの数字に挟まれている。上には8万3,000ドルがあり、集中した供給が価格の回帰を待つ。下には8万1,000ドルがあり、5月以降ブレーキと床を交互に務めてきた現物ETFの取得コストが置かれている。最も検証されていないのが7万ドルシナリオそのものだ。公表済みのデータにはこの水準との距離を測る数値がなく、終値の条件が先に発火して初めて視野に入る。弊紙のBitcoinテクニカル分析も、直近の枠組みとして同じ回廊を採用している。今後の方向性は、水準だけでなくマクロが握る可能性もある。Nexoの第4四半期見通しは次の局面を連邦準備制度(Fed)に結び付け、BloombergのMcGloneは現在のリスク構図を1929年と比較している。