金のヘッドアンドショルダーが3,950ドルを示唆、Bitcoin(BTC)は金曜のCPIに焦点

ヘッドアンドショルダーは3,950ドルを射程に

金は金曜日、4,347ドル付近で取引されており、テクニカル分析で最も注目されるサポート・レジスタンス構造の一つである日足のヘッドアンドショルダー(三尊天井)のネックライン上に位置している。この形成は8月5日にさかのぼる。1月の史上最高値から下向いていたトレンドラインを上抜けた後、上値は4,750〜4,800ドルのゾーンで失速し、これは4,816ドルの0.236フィボナッチ・リトレースメントの直下だった。調整は0.382の水準である4,333ドルまで進み、ここで現在のパターンが形成された。ヘッド(頂点)は4,720ドル近くにつけ、両肩は約4,480ドルと4,560ドルに位置する。目標レートの測り方は二通りあるが、両者が同じ下値目標に収束するのが注目点だ。ネックラインの4,335ドルからパターンの高さ385ドルを引くと3,950ドルとなり、0.5リトレースメントもほぼ同じ3,942ドルにある。このゾーンは6月〜7月の bases(底値圏)とも一致する。パターンが完成してネックラインを割れれば、下落率はおよそ9.4%に相当する計算だ。ただし、現時点でパターンは未確立である。金は金曜日に0.69%上昇してネックラインを维持しており、4,560ドルを取り戻せばベアリングなシナリオは無効化される。週ベースでは3週連続の下落となりそうで、下落率は2%近くに達する。Litecoin(LTC)から主要コインまで、デジタル資産は流動性環境を通じてこうしたリスクオフのシグナルに連動しやすい。

FFR利上げ確率は67.1%に

チャートを押し上げているのはマクロカレンダーだ。木曜日に発表された生産者物価指数(PPI)は前年比5.4%と、市場予想の5.3%を上回った。このインフレサプライズを受け、金は一時4,400ドルを下回った。米国債利回りも追随し、10年債利回りは4.95%まで上昇して2023年10月以来の高水準をつけた。市場が来週のFRB利上げに確率67.1%(前回61.2%から上昇)を織り込むなか、エコノミストは金曜のCPI総合指数を前月比0.4%、前年比3.4%と見込んでいる。エネルギー価格が重要な押し上げ要因だ。イラン情勢の緊迫化を受け、ブレント原油は105ドルを超え、1か月で約19%上昇している。エネルギー主導のインフレは名目利回りを押し上げる一方、中央銀行をハト派的な対応へ導かない。堅調なドルも、利回りを生まない価値保存資産への圧力を強めている。一方、実需は逆の物語を語る。金ETFは8月に180億ドルの資金流入を吸収し、保有量は記録の4,189トンに達した。中央銀行も第2四半期に288.9トンを購入しており、前年同期比62%の増加となる。下落する市場の中での買いだ。BTCをデジタルゴールドと位置づける「Bitcoin最大化主義」のテーゼにとって、この乖離こそが試金石である。Bitcoin(BTC)は直近77,300ドル付近で取引されており、同じ実質利回りの圧力に依然として敏感だ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

ネックラインの行方を決めるCPI

COINOTAGの読みでは、この二つのスレッドは単一のマクロイベントが二つの資産クラスを同時に直撃する構図をなしている。インフレ指標が強ければ、67.1%に織り込まれた利上げ観測が検証され、金のネックラインは破られ、Bitcoinが依存する流動性環境は一段と引き締まる。当社が基準とする一次情報はTradingViewの日足XAUUSDチャートであり、TradingViewのXAUUSDチャートは現在、ネックラインを4,335ドル、計測移動の目標を3,950ドルと表示している。金曜日のCPI発表が、ネックラインが保たれるか、3,950ドルに向けた下落——そしてBTCにとってより重いマクロの逆風——が始まるかを決めることになる。