Grayscale、Zcash(ZEC)はまだ割安と評価、強気シナリオでは8,109ドルを提示

Grayscaleが示す割安の論拠

Grayscale Researchは、過去1年間でおよそ19倍の上昇を遂げた後も、Zcash(ZEC)は依然として割安だと主張している。同社が試算したシナリオでは、ZECがビットコインの時価総額の10%に達した場合、プライバシーコインは最高8,109ドルまで取引されうるという。8月25日付のレポートで調査責任者のZach Pandl氏は、Zcashは金融プライバシーを提供し、人工知能(AI)時代にユーザーが不可欠とみなしうる属性を備えていると述べ、同社はこの資産がシェアを拡大し続けるとの認識を示した。レポートはZECをGrayscaleの「Money」カテゴリーに分類しており、このカテゴリーの総価値の93%はビットコインが占めている。ZECの時価総額は8月29日時点で137.4億ドル、暗号資産の中で11位に位置し、1兆5,600億ドルのビットコインの1%未満、その差はおよそ114倍だ。Grayscaleはこの格差を、投資家がZECの差別化要素を過小評価している可能性の証拠として位置づける。差別化要素とは、ゼロ知識証明を用いて送金者・受取人・金額を隠すシールド送金、2,100万枚に固定された供給上限、そしてProof-of-Workによるセキュリティだ。5年間の供給予測に基づくシナリオ計算では、ビットコイン時価総額の2%で1,622ドル、5%で4,054ドル、10%で8,109ドルという数字が導かれる。なお、これらはあくまで仮定的な数値であり、価格予測ではない。プライバシーシナーは、8月19日の分析にも依拠している。同分析は、公開アドレスと取引所や取引相手を結びつけるAIツールの出現が、金融の機密性への公共の需要を再燃させる可能性があると論じた。ここで言及されたのがIntents技術だ。ウォレット間のクロスチェーンスワップを調整することで、ユーザーやAIエージェントが、ZECを直接受け付けない加盟店を経由せずにZECへルーティングできる仕組みであり、流通面での優位性として挙げられている。市場アクセスも同じ週に拡大した。Grayscaleの転換型トラストがOTCQXを離脱し、8月25日にNYSE Arcaで現物ZEC商品ZCSHとして取引を開始したのである。このステップは公式目論見書の提出書類に記録されており、当社も同提出書類を確認した。一方、実行リスクは残る。Zcash Foundationは第1四半期にZebraの脆弱性2件を修正しており、そのうち1件は重大なリモート型サービス不能(DoS)欠陥、もう1件は重大度の高いチェーン分割リスクだった。

熱狂は天井に先走了った

機関投資家のナラティブが支配する一方で、ソーシャルデータは小口投資家の関心が価格よりも先にピークを迎えていたことを示唆している。分析企業Santimentのソーシャルボリューム計測によれば、8月22日にZECへの言及が232件を記録した。これは8月の通常ベースラインの約6倍に相当し、翌日にトークンは878ドル付近の直近高値をつけている。ZECは8月18日の約509ドルから8月23日には878ドルまで上昇しており、上昇率はおよそ72%に達した。その後、言及数はETFの8月25日の上場日までにベースラインへと縮退した。つまり、群衆は早めに集まり、機関向け商品の上場と同時に姿を消した格好だ。高値以降、トークンは約789ドルまで押し戻されており、高値からは約10%下落している。この調整は、市場がすでに織り込み始めていた上昇の後に起きたものだ。今月上旬、GrayscaleのETF提出は40%の急騰を引き起こした。Grayscale Researchは、金融プライバシーへの需要が高まるなか、Zcashがビットコインのネットワーク効果に対する本格的な挑戦者として台頭しうるとの見解を維持しており、Litecoinを含むいかなる代替通貨も、デジタル通貨におけるBTCの支配的地位に真剣な打撃を与えたことはないと指摘する。押し目を拾う局面でエントリーを検討する投資家には、Zcash購入の手順ガイドがカストディ選択を網羅しており、プライバシーコインの保有にコールドウォレットが有効なケースも解説している。とはいえ、投機的な過熱から構造化された商品への転換は、まだ途上である。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

ソーシャルボリューム計測https://x.com/SantimentData/status/2092906034914271515

872ドルの抵抗が反発の天井に

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、872.72ドルの抵抗線を78/100と評価している。R3、ドンチャン上限バンド、スイングハイが重なる集積であり、ZECが上昇を継続するには越えるべき天井となる。第1サポートの815.28ドルは75/100(Fibo 0.114、S1、ATR下限、HVN)で、ここを失うと焦点は63/100の評価を持つ751.66ドルへ移る。RSIは74.13で買われすぎを示唆する一方、MACDは確認済みの上昇トレンドで強気を維持している。主要な無期限先物取引所での資金調達率は0.0047%、未決済建玉は7億2,140万ドルに達し、極端な片寄りなしにレバレッジのロングが積み上がっていることを示す。Fear & Greed指数は68(Greed)で、支持的材料だが過熱気味だ。スポット価格は839.64ドルで、24時間で5.06%上昇。872.72ドルの上抜けが強気シナリオを検証し、そこでの拒否と815.28ドル割れがこれを無効化する。