GrayscaleのZcash(ZEC)ETF、1,423万ドルの純流入で3日連続の資金受け入れ

GrayscaleのZCSH、3日連続の資金流入を継続

各社ETFの資金フロー集計データによると、Grayscaleが運用する現物Zcash(ZEC)ファンド「ZCSH」は、10月22日(木曜日)に純流入として1,423万ドルの新規設定を吸い込んだ。これで3営業日連続の純流入となる。上場以来の累計純流入額は1億8,327万ドルに達し、当日の売買高は6,333万ドルだった。こうした数字は、運用会社が毎日開示する設定・解約データに基づくもので、投資家が当該商品に投入し引き出した額を示す一次記録だ。当社がこの数字を読み解く限り、アルトコイン系現物ETF市場は大きく二分していた。純流入を記録したのはわずか4商品で、ZECのほかXRP、HBAR、NEARの各ファンドが並び、SolanaとHyperliquidのファンド群からは資金が流出し、その他7商品は動きがなかった。この需要が流れた背景には、トークン自体の価格が失速していることもある。Zcashの価格は直近で1,227ドル付近にあり、過去24時間で5.2%下落した。ただ、金曜日03:31(UTC)にフローデータが配信されて以降は0.4%上昇に転じている。銘柄ごとの明暗はさらに細かい。XRPファンドは355万ドルの純流入で2日連続のプラスとなったが、上場5商品のうちこの流入を支えたのはFranklinのXRPZだけだ。BitwiseのNEARファンドは51万3,062ドルを追加し2日連続の増加、CanaryのHBAR商品は3セッション静寂だった後に10万7,442ドルを計上した。流出側は総量が大きい。Solanaは9ファンドで構成され、わずか1日プラスだった後に反転して851万ドルを失った。流入したのはCanaryのSOLCの41万9,538ドルのみで、GrayscaleのGSOLは322万ドル、BitwiseのBSOLは572万ドルを吐き出した。Hyperliquidは3ファンドで前日の横ばいから一転し788万ドル減、うちBitwiseのBHYPが698万ドル、21SharesのTHYPが89万7,782ドルの流出だ。Dogecoin、Chainlink、Avalanche、Litecoin、Polkadot、BNB、Tronの商品はいずれも純変動ゼロで終えた。

ZCSHを当日の勝ち組から際立たせているのは、方向性に加えて資産の厚みだ。純資産6億8,139万ドルは、ZECの約208億ドルの時価総額の3.27%に相当し、この集計内で基軸資産に対する比率が最大の商品である。参考に比べると、XRPは累計流入18億1,000万ドルに対し純資産14億9,000万ドルで市場規模の1.79%、Solanaは累計15億4,000万ドルで2.62%、Hyperliquidは純資産3億8,714万ドルで2.23%にとどまり、純資産が対象コインの価値の3%を超えるのはZCSHだけだ。一方、ゼロ欄には長い連続記録もある。Tronファンドは49万1,056ドルを確保したまま27セッション連続でフローが発生していない。PolkadotとBNBの商品は5日目の休止、Avalancheは累計3,163万ドルで10セッション続いた変動が途切れ、Chainlinkは1億7,923万ドルを預けたまま4セッション目の静止、Litecoinも1,688万ドルのまま3日連続で静かだった。Dogecoinの商品は累計1,643万ドルで横ばいだ。ZEC自体については、この流入続行は上値が重くなり始めた相場に重なっている。売り圧は直近で1,292ドル付近の抵抗に触れて押し戻された一方、10月に始まった反発局面は現物スポットの下支えとなる1,100ドルの節目をまだ維持している。開発面も並行して進む。NU7アップグレードはブロック高3,543,405に設定され、決済向けにブロック生成間隔をおよそ3分の1に短縮する変更だ。価格がもみ合う中で、ZCSHが示し続ける機関投資家級の需要が続くかどうかが、短期的な焦点になる。ファンドはすでにスポットの勢いが冷めている最中で、3セッション連続の資金追加を達成している。

中立的なRSI、マイナスのファンディング

設定需要が続く一方で価格が停滞するこの乖離は、当社の指標読みが整理してくれる。スポット価格は直近で1,226.86ドルを表示しており、直上の抵抗は1,246.98ドル、当社の複合水準モデルで100点中92点の強度だ。最強のサポートは1,094.30ドルで強度は100点中94点、現在地から約10%下に位置する。モメンタムは中立で、RSIは48.85、トレンド判定は横ばい基調となっている。先物の建玉は弱めのショート寄りで、ファンディングレートは-0.0017%、未決済建玉は7億1,940万ドルに達する。ZCSHの3セッション分の流入はここまで下落を反転させたのではなく、引きを緩和する働きをしてきた。1,246.98ドルを上抜けて終えるか、1,094.30ドルを割り込むかのどちらかで、どちらの力が強いかが決まる。より詳細な水準マップは当社のZcashテクニカル分析を参照してほしい。