Grayscale、Zcash(ZEC)ETF「ZCSH」の3分割をSECに提出 ― 資金流入2億3,300万ドル

Grayscale、ZCSHの3対1分割を申請

GrayscaleがZcash ETF「ZCSH」の株式分割(3対1)をSECに申請した。SEC EDGARに金曜日付で提出された書類によれば、9月28日の終値時点で名義登録されている株主は、保有1株につき2株の追加交付を受け取る。分配は9月29日の引け後に実施され、9月30日の寄りからは同じティッカー「ZCSH」・同じCUSIPコードのまま、分割調整後の取引が再開される予定だ。前進型の株式分割では保有者の合計価値は変わらない。狙いは小口投資家のアクセス改善だ。暗号資産取引所とは異なり、証券ブローカーはETFの端株を扱えないため、1株あたりの価格水準が直接、参加のハードルになる。

価格の上昇がこの判断の引き金になった。Zcash(ZEC)のプライバシー設計は、zk-SNARK証明による送金の秘匿化(シールドトランザクション)を選択できる仕組みで、このコインは過去1年で2,800%超の上昇を記録。その結果、ZCSHの1株あたり取得コストが小口口座の負担限度を超える水準に達していた。ZCSHはZECを直接保有する初の現物ETFで、前身はGrayscaleの旧Zcash Trust(約3億1,300万ドル規模)で、NYSE Arca上場にあたり転換された。8月25日の上場以降、純流入は2億3,300万ドル超に達しており、今週には4,660万ドル、9月8日には1億1,200万ドルの資金流入を記録した日もある。9月17日時点の純資産総額は約8億9,000万ドルだ。Grayscaleが同様の手続きを取ったのは、2020年12月にEthereum Trustを9対1で分割したときが最後である。ZCSH分割スケジュールの詳細な時系列は、弊紙の専用解説記事にまとめてある。

ZEC高でショート勢が圧迫

上昇局面のもう一方の側では、逆張りのショートポジションが代償を払っている。Zcashは直近1か月で177.8%上昇しており、流れに逆らった口座は急速に清算圧力にさらされた。オンチェーンデータによれば、直近47ポジションで勝率89%、26連勝を記録していたトレーダーが、今週12,285 ZECのショートを1,068万ドルの損失で決済した。このポジションには1,550.66ドルに清算トリガーが設定されており、当該口座には現在保有ポジションが残っていない。なお最も大きな残存エクスポージャーはGarrett Jinの建てた37,999 ZEC(約5,937万ドル)のショートで、平均取得単価671.05ドルで建てた結果、含み損は3,387万ドルに達している。ただし、同氏は1,333 BTCのロング(含み益441万ドル)を併せて保有しており、一部の損失を相殺している。清算価格は4,789.42ドルで、2016年の史上最高値3,191.93ドルを大きく上回っており、動ける余地は残されている。さらに厳しい状況の口座もある。あるアドレスは644.39ドルで建てた13,487 ZECのショートで1,253万ドルの含み損を抱え、別のアドレスは330.91ドル・レバレッジ10倍で建てた8,425 ZECのショートで1,047万ドルの損失を表示している。以前、弊紙はGarrett JinのZEC保有残高の増加をスクイーズ前に追跡していた。

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37,999 ZECのショート.

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クジラの引き出しと過去最高のETFフロー

上昇を支えているのは現物需要だ。オンチェーンのフローデータによれば、あるアドレスが1日で15,860 ZEC(当時のレートで約2,269万ドル)をBinanceから引き出した。別のアドレスも2日間で7,081 ZECを移動させており、これは売りではなく自己管理ウォレットへの蓄積パターンと整合的だ。機関投資家向けの導線も同じ方向を指した。9月18日終了週におけるZEC上場投資信託(ETF)の資金流入は9,820万ドルで、追跡対象14銘柄の中で最大。運用資産残高は40.5%増の9億1,450万ドルとなった。注目度も価格に追随した。ソーシャル分析によれば、9月17日にZcashへの言及量が1か月ぶりの高水準に達した。X上の投稿数は29日間の基準値の6.8倍で、その他の資産の平均は1.7倍だった。今月、このトークンは時価総額上位10のアルトコインの中で最高のパフォーマンスを示した。セッション序盤には1,563ドル付近まで上昇した後、やや上値を切り下げており、強気相場(ブルマーケット)の状況と整合する展開だ。主要取引所が法執行機関の圧力により上場廃止としたMoneroとは異なり、Zcashは透明性を選択できる仕組みにより、主要プラットフォームでの上場を維持してきた。このため、ParadigmがZECポジションを開示した後には、新たな機関投資家の注目が集まった。さらに詳しい背景は弊紙のZcash特集ページに、取引所の選定やカストディの観点はZEC購入ガイドにまとめてある。リアルタイムのスポット・先物価格はBitgetで確認できる。

COINOTAGシグナル:1,523ドルの上値抵抗に注目

週末にかけて上昇は一段落した。Zcashは9月18日に付けた年初来高値1,590ドルから日曜には1,429ドルまで押し戻された。日足ベースで約5%下落したが、1,440ドル付近では下値支持が機能しており、2桁の上昇が続いた連騰がここで途切れた。それでも週間ベースでは31%の上昇を維持しており、時価総額は250億ドルを割り込んだ。関心はZcash開発ファンドをめぐるガバナンスの論争にも移りつつある。このファンドはブロック報酬の一部をプロトコル開発に充当する仕組みで、2028年に期限を迎える。DragonflyのHaseeb Qureshiは、残額約9,500万ドルが残りの業務には十分であり、1億ドルを超える残高は助成金をめぐる政治を生むとして、ファンドの廃止を提案した。一方、ParadigmのMatt Huangは、量子コンピューティングやAIを活用した監視技術の進展に対抗するには持続的な資金調達が不可欠だと反論した。AngelList共同創業者のNaval Ravikantは、オフチェーンでの社会的ガバナンスと永続的な開発税を否定し、それはSybil攻撃や終わりのない政治的対立を招くと警告している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

(22:44 UTC時点)COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、1,522.89ドルのレジスタンスを88/100と評価している。Fibo 0.000、Donchian Upper、R1、Stoch OBの集積からなるSTRONGクラスの上限であり、現在のスポット価格1,516.22ドル(24時間で2.70%上昇)に直接迫っている。最強のサポートは1,296.02ドルで、S3、Flip R→S、Fibo 0.214の集積により69/100。その直下には1,510.11ドル(45/100)の二次支持がある。モメンタムは健全で、RSIは69.90と買われすぎ圏に接近しつつも、MACDは強気シグナル、トレンドは上昇トレンドと判定された。資金調達率は0.0061%と緩やかなプラスで、未決建玉は11億5,000万ドルとレバレッジ水準は依然大きい。Fear & Greed指数は71(Greed)であり、強気に乗り遅れて追高を追う動きには慎重な判断が必要だ。強気シナリオは1,296ドルが維持される限り有効。1,523ドルを明確に上抜ければ、次は1,914ドル(51/100)が視野に入る。逆に1,296ドルを下回れば、840.87ドル(56/100)が次の支持圏となる。