Hammackのタカ派発言を受けBitcoin(BTC)は9月利上げ確率が60%超え

「行動すべき時」だと訴えるHammack氏

クリーブランド連邦準備銀行のBeth Hammack総裁は木曜日、9月の利上げを再び議論の中心に戻した。LinkedInへの投稿の中で同氏は、現在の金融政策は米国のインフレを押し下げるには十分に引き締め的ではないと主張した。「私が聞いているのは、行動すべき時が来たということだ」とHammack氏は記し、統計ベースの経済指標と自身の管轄地区の企業からの報告の双方が、同じ結論――政策はもはや経済を十分に締め付けていない――を指していると述べた。同氏は、オハイオ州北東部の製造業企業の担当者との会話を回想し、投入コストの相当部分が依然として二桁のペースで上昇しており、利上げを要望していると紹介した。7月のFOMCでベース金利の凍結に異を唱えた3人の政策当局者の一人であるHammack氏は、インフレを低下させるにはより引き締め的な政策が必要だと改めて強調した。発言のタイミングも際立っていた。8月の非農業部門雇用者数が市場予想を大きく上回る16万2,000人となったわずか数時間後に投稿が公表され、投資家は今月の会合での利上げ確率を60%強と見込んでいる。連邦公開市場委員会(FOMC)は9月15〜16日に会合を開き、Fed当局者は木曜日の深夜から会合前のブラックアウト期間に入ったため、このメッセージがHammack氏の投票前最後の公の場での発言となった。同日にはDonald Trump大統領からの真っ向反対もあった。米国の信用力は強まっており、世界で最も低い金利を米国が負担すべきだとして利下げを要求しており、9月の結果を巡る対立が鮮明になっている。

Polymarketは一時「据え置き」へ傾斜

セッション序盤、利上げトレードはむしろ勢いを失っていた。予測市場Polymarketでは、9月FOMCでの25ベーシスポイント(bp)利上げの確率が約50%から24時間で41%まで低下し、一時は38%台まで沈み込んだ後、40〜42%近辺で安定。据え置き確率は57.5%まで上昇し、再び最有力シナリオとなった。この変転の引き金となったのは、9月3日のFed理事Waller氏の発言だ。同氏は8月のインフレデータが物価上昇圧力の減速を確認できれば9月の金利据え置きを支持するとし、政策は「インフレ緩和にチャンスを与えるべきだ」と述べる一方、インフレが再加速した場合の追加引き締めの選択肢は維持すると語った。金利先物も同じ方向へ動き、9月利上げの織り込み確率は63.2%から48.4%へ低下した。この後退により、8月28日にFedのWalsh議長がインフレ対策を優先する姿勢を示して利上げ確率を60%近くまで押し上げた際に形成された織り込みの相当部分が解消された。リスク資産はこのシフトを歓迎し、据え置き観測を追い風にBitcoin(BTC)は約7万7,000ドルから約8万2,200ドルまで反発した。この上昇には、信用取引(マージン取引)で構築されたレバレッジポジションの解消も一部寄与していた。だがこの楽観は長くは続かなかった。強い雇用統計を受けて利上げ確率は再び60%を超え、COINOTAGのライブ市況データによれば、執筆時点でBTCは約7万9,600ドルで取引されており、日中の反発分は縮小している。次のカタリストは9月11日の8月消費者物価指数(CPI)。数値が強い結果となれば、再び価格織り込みが上方向へ動く可能性がある。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

リスク選好は依然過熱気味

COINOTAGの集計市況データでは、Fear & Greed Indexは74/100(「強欲」)を示しており、Bitcoinはトラッキング対象全体の68.9%のシェアを維持し、集計時価総額は約2.32兆ドル近くに達している。センチメントは自信基調を保っており、資金フローはBitcoinとBitcoin DeFiに集中している。Fedが9月に利上げに踏み切れば、こうしたポジショニングは、いわゆるビットコイン・マキシマリズムの枠をはるかに超えて試されることになるだろう。