イランのタンカー攻撃が原油と米金利を押し上げ、Bitcoin(BTC)は8万2,000ドルへ下落

ホルムズ攻撃が原油と金利を引き上げる

イランによるタンカー攻撃は今週、ホルムズ海峡からカタール沖の海域へと拡大した。原油価格の急騰が連鎖反応の起点となり、Bitcoin(BTC)の価格は8万2,000ドル近辺まで引き下げられた。エネルギーコストの上昇がインフレ懸念を復活させ、米長期金利とドル指数がそろって上昇すると、売りは株式や金からBitcoin市場へも波及した。9月分の米連邦公開市場委員会(FOMC)議事録がリスク選好に二つ目の重しを加えた。当局者が今年の追加利上げの余地を残したままであることを示したからだ。

伝達の経路は一直線だった。ペルシャ湾の出口で起きたタンカー攻撃が原油供給リスクを再評価させ、市場はインフレ見通しを引き上げた。期待インフレの上昇は米金利を押し上げドルを強める。割引率の上昇と堅いドルは、金利に敏感なリスク資産、なかでもBitcoin (BTC)への需要を薄らした。10月8日水曜の時点で価格は8万2,000ドル近辺に着地している。当社のライブモニタリングでは8万2,732ドル、朝方のデータからは0.1%上昇、24時間では2.6%上昇だが、今週早くに付けた8万7,000ドルからは約4,300ドル下の水準にある。損失は暗号資産に留まらず、米株と金も金利上昇とともに下落した。相場の物語はわずか一週間で反転した。緩やかな金融政策を支持していた雇用統計が、原油発のインフレ織り込み度に道を譲ったのであり、この反転こそが単独の要因より大きな打撃を与えた。トレーダーの関心はエスカレーションが続くかどうかにある。タンカー被害の新たな報告が一つ出るごとにエネルギー価格が付け直され、エネルギーがBitcoinが対峙する金利の道筋を付け直す構造だ。

雇用統計の急減、史上最高値、そして次はCPI

週初、市場は逆方向に動いていた。9月分の米雇用統計は非農業部門雇用者数が予想を大きく下回り、追加利上げ観測が後退するとBitcoinは約8万7,000ドルまで伸びた。しかし長期金利が下落分を回復させると利益確定の売りが続き、価格は約8万4,000ドルへ急落した。その後の持ち直しには原油も寄与した。G7諸国が緊急備蓄を放出し、中東の石油供給が改善してインフレ不安が和らいだ。さらにAIと半導体への楽観がS&P500とナスダックを史上最高値へ押し上げた。Strategyによる今週連続3週目のBitcoin購入も下支えとなり、価格は8万6,000ドル台まで回復した。この企業の積み上げ手段は市場最大級のクジラの一つであり、そのビットコインの保有体勢は事実上の戦略的Bitcoinリザーブとして機能している。その継続的な積み増しは、機関投資家側でFidelityが20営業日で3億5,410万ドル分のBitcoinを積み増してきたペースと歩調を合わせるものだ。この買い勢力は急落時に底を支えたが、原油が転じたあとのマクロ経路を相殺するには足りなかった。

来週の方向性は二つのカレンダー要因にかかっている。9月分の米消費者物価指数(CPI)は10月14日に公表される。原油急騰がどの程度、総合指数とコア指数に波及するかが焦点だ。エネルギー主導でコアの圧力も広がる数値なら金利は上昇し売りが再燃する。予想を下回る読みなら利上げ懸念が和らぎ、買い戻しを呼びうる。週を通じてはJPMorgan Chase、Goldman Sachs、Citigroup、Bank of America、Morgan Stanleyの決算が続く。貸出需要と信用コストが堅ければ、米株とともにリスク選好を下支えする。Bitcoin (BTC)を300兆ドルの債券市場に対応付ける分析は、財政赤字と利払い負担の増大が長期金利を高水準に保つと論じ、その背景は長期的に金と並ぶ代替的な価値保存手段としてこの資産を有利にしうるとしている。直近の目安となるレンジは下値8万ドル、上値8万8,000ドルで、Bitcoinのテクニカル分析は8万ドルを守るべき水準として示している。

貪欲指数59、優位性は68.7%

当社の集計マーケットデータによると、今回の調整は価格以上にポジションを損なっていない。恐るべき貪欲指数は59を示し、依然として貪欲の領域にある。Bitcoinは当社が追跡する約2兆4,200億ドルの市場規模のうち68.7%の優位性を維持している。この集中はマクロの衝撃がまずBitcoinへ届くことを意味する。貪欲の読みがこの水準にあると、10月14日のCPIが強い数字となった場合に下げを吸収する悲観のクッションがほとんど残らない。供給側に言い訳はない。StrategyのHODL姿勢は続いており、プロトコルの固定されたProof of Workによる発行スケジュールも変わらず稼働している。今月の限界の価格決定者はチェーンではなく金利市場だ。FidelityのChris Kuiperは2026年11月ごろにサイクルの底を付けるリスクを指摘しており、このシナリオも同様にマクロ環境次第である。原油が落ち着くまで、この経路がストーリーであり続ける。