JPMorgan、10月の株式アイデアリストにオーバーウエートの新規5銘柄を追加

新規追加の5銘柄

JPMorganは10月分の注目株式アイデアリストを更新した。新たに加わった5銘柄はすべて、同行アナリストのオーバーウエート評価を受けている。目玉となるのはAmerican Express、Liberty Energy、Thermo Fisher Scientificの3社で、リストは成長、インカム、バリュー、ショートという4つの戦略に分けて整理されている。3社の中で最も賛否が分かれるのがAmerican Expressだ。同カード会社の株価は10月2日(金)に302.78ドルで引け、Googleファイナンスのデータによれば年初来で18.16%下落している。消費支出の減速懸念とクレジットコストの不安定さが重しとなっているためだ。それでもアナリストのRichard Shaneは支持を崩していない。「AXPは、業界をリードする高収益と規律ある資本還元(配当に加え、毎年発行済み株式の3%に当たる自社株買い)を求める投資家にとって、引き続き中核的な保有銘柄だ」と彼は述べた。成長銘柄のLiberty Energyは過去1年で52%上昇した。大口電力需要家向けにオンサイト発電を構築するLiberty Power Innovations部門が牽引した結果である。同部門は1月、5年以内にVantage Data Centersへ最大1ギガワットの電力を供給する契約を結んでおり、この取引は企業のIR開示に記録されている。アナリストのArun Jayaramは需要の持続を見込んでおり、顧客向けノートで「データセンターの負荷増大に紐づく、構造的にタイト化が強まったメーター後方の電力需給」に言及したうえで、電力不足は2030年まで続くとし、分散型発電事業者には「複数年にわたる需要の伸びしろ」があると指摘した。2つ目の成長銘柄Thermo Fisher Scientificは10月2日に654.80ドルで引け、年初来で13%、過去3か月では25%超の上昇となった。9月にはMayo Clinicが早期疾患検出を手がけるベンチャーPrecureを設立し、Thermo Fisherが創業パートナーとして参加した。アナリストのCasey Woodringは、AIの普及拡大と米国でのバイオ医薬品の生産回帰を追い風として、さらに上昇余地があると見る。

10月の季節性の追い風

リストの更新は、方向感の割れた9月を終えたウォール街の時点で行われた。ダウ工業株平均は前月に4.3%下落し、S&P 500は0.5%小幅安、ナスダック総合は1.9%上昇した。この結果、第3四半期はダウが3%安となった一方で、S&P 500とナスダックはいずれも期間中に2%以上の上昇を確保している。9月が米国株にとって季節的に最も弱い月であることは従来から指摘されており、更新のタイミングには意味がある。同月最終取引日となった9月30日付のBarchartの投稿が示す季節性データによれば、2010年以降の10月におけるSPDR S&P 500 ETFの平均トータルリターンは2.27%に達する。これは12か月中で3位であり、11月の3.09%、7月の2.79%に次ぐ。同じ期間の9月の平均は0.48%のマイナスだ。同行はリストを毎月更新し、オーバーウエート評価の銘柄を4つの戦略に振り分けているため、新規銘柄はアナリストが新たな割安を見出す先を示す最もクリーンな公開情報といえる。構成は四半期の相場がすでに報酬を与えてきたテーマに傾いている。データセンターの負荷増大に伴う電力供給と、AIを絡めた診断関連は9月を通じてナスダックをダウの上に押し上げており、成長銘柄2つはこの乖離が解消されるのではなく続くことを織り込んだ配置だ。Liberty Energyの受注残は複数年にわたるデータセンター需要に支えられ、Thermo FisherとMayo Clinicの事業は一四半期の話ではなく構造的な賭けである。対抗馬としてのAmerican Expressは、年初来18.16%の割引率で消費の慎重論を織り込んだバリュー銘柄という位置づけだ。

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2030年まで続く電力不足

当メディアの読みでは、10月のリストはモメンタム型の賭けではなくバーベル型の構成である。バリュー銘柄が消費の慎重論を価格に反映する一方、成長銘柄2つは同行自身の顧客向けノートが2030年までの持続を見込むメーター後方の電力不足にレバレッジを効かせており、季節性のパターンが持たない日時を特定したトリガーが存在する。ストックパーペチュアル株式 perpetualで株式エクスポージャーを取るトレーダーにとって、9月にナスダックを1.9%上昇させたリスク選好の傾きは、通常、こうしたアカウントのファンディングレートを強含みに_prints_する。反転が起これば、季節的な買いが維持されていない最初のサインとなる。Libertyの1ギガワット契約は、電力シナリオに検証可能な基準点を与えている。