KalshiとPolymarket、民主党中間選挙勝利確率を75%に引き上げ

予測市場は民主党の完全勝利を織り込む

米国の中間選挙関連契約には史上最高規模の資金が流れ込んでおり、その価格形成は一方向を指している。連邦議会の民主党による支配だ。KalshiとPolymarketにまたがる選挙関連契約の取引額は月曜日時点で約19億ドルに達し、中間選挙サイクルとして過去最高の出来高を記録した。火曜日16時30分(UTC)の時点で、Kalshiは民主党による両院制覇の確率を75%、Polymarketは75.5%と算定。下院の主導権は93%と94.5%でほぼ確定観測となり、上院は両プラットフォームとも75%と75.5%にとどまる。ただし価格高騰には直近の教訓も付いて回る。この投票の9日前、両プラットフォームはFlávio Bolsonaroを約80%と評価していたが、翌日にルラ(Luiz Inácio Lula da Silva)がブラジル大統領選の決選投票を制した経緯がある。KalshiのTarek Mansour最高経営責任者(CEO)は「5%の確率は起こらないことを意味しない」と警鐘を鳴らす。市場はすでに結果の波及効果を織り込み始めており、Polymarketの条件付き契約は民主党の完全勝利の場合、2027年末までに米国が景気後退に陥る確率を35%、そうでない場合を19%としている。

弱気な選挙投稿が1カ月で最高水準に

開票が進むなか、仮想通貨トレーダーのセンチメントは急速に悪化している。行動分析プラットフォームのSantimentは、追跡対象の1カ月分のSNSデータのなかで弱気な選挙関連投稿が最多を更新したとし、ソーシャル投稿のなかで、群衆の極端な恐怖は有効な逆指標になり得るとの見解を示した。この不安には具体的な立法の懸念材料がある。CLARITY法だ。この法案は暗号資産取引所と先物取引の監督権限を米証券取引委員会(SEC)と米商品先物取引委員会(CFTC)に分割する内容を持つ。上院は9月15日(火曜日)に同法案を49対50で否決し、必要な60票に11票届かなかった。停滞している規則整備にとって与党支配のほうが有利な道と見るトレーダーは多い。ビットコインは火曜日の現物取引で77,768ドル近辺で推移し、24時間で0.2%上昇した。Santimentのフレームワークでは、76,500〜77,000ドルを守り切れば戻り相場の可能性が高まり、79,000ドルを上回り直せばその根拠が強まり、76,000ドルを明確に割り込めば恐怖の裏付けとなるとされる。

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Fairshakeがオハイオに3,000万ドルを投入

論点の重さが最もはっきり表れているのがオハイオ州の上院選だ。Fairshake系スーパーPACネットワークの一部であるDefend American Jobsは、総支出の54%を同州に振り向け、共和党のJon Husted上院議員に3,690万ドルを支持側として、民主党のSherrod Brown氏への反対に1,970万ドルを投じている。これは同グループの公式サイトに基づく。Fairshakeは2024年、上院銀行委員会委員長だったBrown氏の落選に4,000万ドルを費やし、今年はその返り咲きを阻むため3,000万ドル規模の運動を開始した。それでもトレーダーはPolymarketでBrown氏を73%の有利と見ており、最後のNew York Times/Siena調査で同氏が44%対49%とリードしていたこととも整合する。オハイオ州の投票所は午後7時30分(東部時間)に閉まる。Brown氏が勝利すれば、CFTCを監督する上院農業委員会の委員長の座を握る可能性がある。メーン州は逆の展開だ。共和党のSusan Collins上院議員は9月にCLARITY法の採決付託に反対票を投じたが、Stand With Cryptoから強く仮想通貨容認と評価される民主党のTroy Jackson氏が、Kalshiの算定で71%の確率で議席を奪うとしている。テキサス州では、Kalshiが民主党のJames Talarico氏を共和党のKen Paxton氏に対して71%有利と見ており、Winklevoss兄弟が支援するDigital Freedom FundがPaxton氏に8万1,000ドル超を投じたことが裏目に出る形となった。

開票前に恐怖指数は26を示す

COINOTAGが集計した市場データでは、暗号資産の恐怖・強欲指数は100中26と「極度の恐怖」圏に沈んでおり、ビットコインは約2.30兆ドルの追跡対象時価総額のうち68.1%を維持している。この水準は、前述の弱気な選挙ポジショニングがすでに大半織り込み済みで、開票を待つ段階ではないことを示唆する。歴史も連邦議会の結果を過大視することに反対する。9月のCLARITY法否決後、ビットコインは反発しており、このときの主な駆動材料は連邦準備制度(FRB)の金利観測だった。2018年の中間選挙後には、選挙日の終値を3カ月後に46%下回ったものの、翌年は45%高で終えている。予測プラットフォームは、AP通信が水曜日終了までに下院の勝者を確定させる確率を81%としている。それまでは76,000ドルがトレーダーの注目水準であり続ける。