LayerZero、火曜日にZROトークン2,363万枚をアンロックへ

2,363万ZRO、火曜日にロック解除

LayerZeroは10月20日(火曜日)、ベスティングスケジュールに基づいてロックされていたZROトークン2,363万枚を解放する。この量は循環供給量の5.91%に相当する。DefiLlamaのアンロック追跡データによれば、解放分の評価額は約4,678万ドルとなる。この金額は集計が行われた10月17日(土曜日)の時価に基づくスナップショットであり、最終的な評価は解除当日の価格で決まる。解放される割り当ての受け取り先は、コアコントリビューターと戦略的パートナーの2グループだ。トークン発行時に設定されたスケジュールでは、現在もロックされたままの供給の大半がこの2グループのベスティング条件に割り当てられている。両グループは発行当初から割り当てを受け取っており、ロック解除の時期は市況に応じて動くものではなく、あらかじめ定められた間隔で訪れる。トークンのアンロックとは、ベスティング契約で拘束されていたトークンを使用可能な状態にする手続きを指す。解除された瞬間に取引所へ入金されたり売却されたりするわけではなく、その後の対応は受け取り側の判断に委ねられる。とはいえ、市場はイベントを先取りして動いている。当社のライブモニタリングでは、ZROの価格はこの24時間で約11.5%下落している。今月前半には2.483ドルを試した後、2.26ドルまで押し戻されていた。LayerZeroのネットワーク自体は、クロスチェーンブリッジと共通のメッセージング層を通じて複数のブロックチェーン間でメッセージや資産を移送する相互運用プロトコルだ。このメッセージング層は、接続された各チェーン上のDApp開発者にも利用されている。日付の定まった解放はその都度トークンの潜在流通量を変化させるため、アンロックカレンダーはトレーダーのウォッチリストで定番の項目となっている。火曜日のこのバッチはその次の一手であり、前述の評価スナップショットの集計から3日後にやってくる。

解放規模については、2つの追跡サービスの間で数字にわずかな差がある。DefiLlamaの集計は2,363万トークン、金曜日の価格ベースで約4,678万ドルとしている。一方、今週公開された別のアンロックカレンダーは、同じ期間の解放を2,340万トークン、約4,470万ドルと評価する。差は小さく、スケジュール自体の認識の相違ではなく、それぞれが使った価格スナップショットの違いによるものと見られる。両者が一致している要点は、トークンが10月20日に解放され、コアコントリビューターと戦略的パートナーに流入するという点だ。問題はその後だ。アンロックされたトークンが即座に売られるとは限らず、業界の過去のロック解除では、当日中に取引所へ入金されたケースもあれば、数か月間動かないままの割り当てもあった。保有を続ける意向の受け取り側は、まずコールドウォレットへ資金を移すことが多い。だからこそ、火曜日以降の資金移動のパターンは、解除日そのものよりも多くを語ることになる。受け取り側の誰も売却意向を公表しておらず、このバッチに紐づく取引所への入金も確認されていない。現時点で確定しているのは、規模、日付、指定された割り当て先の3点だ。残高が動くまで、売り圧力の問題は未決のままとなる。ZROが現在取引されている取引所については、当社のおすすめ暗号資産取引所の特集で一覧できる。直近の動きとして、LayerZeroのZROはATLASの発表をきっかけに1週間で29%上昇した後、上値を削った。同規模の他のトークンと比べ、直近の値幅が広い状態でアンロック期間に入ることになる。値幅が広いということは、2,363万トークンのドル評価が毎日の売買で大きく揺れることを意味し、同じ供給の重石でも、価格次第で軽くも重くも見える。

火曜日への資金の流れを読む

重石は現実だが、前倒しで織り込まれやすい。単一の日に循環供給量を5.91%増やすイベントは、発生前に価格を押し下げやすい性質を持つ。直近24時間の11.5%の下落は、まさにその種の先行的な織り込みと読める。ここで決め手になるのはフローであり、フロートではない。取引量がアンロック前後でどう動くか、受け取り側が数日以内に取引所へ入金するか否かが、2,363万トークンが分散するのか、そのまま保管されるのかを示すことになる。ウォレットが静かなら、解除前の下落は行き過ぎだったという見方を後押しする。入金が重なれば、下落は妥当だったことが裏付けられる。火曜日の解放を挟んだ相場の水準は、当社のZROテクニカル分析で追跡している。