Multicoin Capital、Hyperliquid(HYPE)のピーク保有量の75%を売却

Multicoin Capital、HYPEの保有を圧縮

オンチェーンデータによると、暗号資産VCのMulticoin Capitalは、今年初めに構築したHyperliquid(HYPE)のポジションのうち約75%を売却した。同社はトークンの最も声の大きい機関投資家サポーターの一人であり続けているが、直近数日で残りの保有量の約10%を追加で売った。オンチェーン分析が評価する残り残高はおよそ9,050万ドルで、依然としてMulticoinのオンチェーン資産としては最大の単一ポジションだ。同社は2月から3月にかけて積極的に買い増しを進め、ピーク時には約400万HYPEまで積み上げた。今日残っているのは、その山頂の約4分の1にすぎない。売却ペースが注目されるのは、HYPEが市場で最も強いパフォーマンスを示した銘柄の一つだからだ。57ドルから今週は88ドル近くまで一時上昇し、その後は82ドル台前半で持ち合いに入っている。ただ、Multicoin自身は今回の売却を「撤退」とは位置づけていない。6月25日付の投資レポートで同社は、年初早々に大型ポジションを構築したこと、そしてHYPEが流動性ファンドにおける最大級の資産の一つであることを開示していた。共同創設者兼最高投資責任者(CIO)のTushar Jain氏は先月のインタビューで、マージンの観点からこのポジションを「ポートフォリオで最も楽観的で最もエキサイティングな部分」と述べた。その投資テーゼの核にあるのは、Hyperliquidプロトコルが単なる無期限先物の取引所から進化しつつあるという見立てだ。クロスマージン取引が実装されれば、既存ユーザーへの追加金融商品の販売は一段と容易になる。さらにHIP-3、つまり第三者のマーケット作成者にコントラクト取引を開放するフレームワークは、プラットフォーム化の実現を意味する。価値の回収先はトークンに直結するというのが彼の枠組みだ。プロトコルの収益はHYPEの買い戻しに投入され、HIP-3ベースのマーケットを立ち上げるオペレーターはHYPEをステーキングしなければならない。単一の担保口座で株式・コモディティ・オプション・予測市場すべてにエクスポージャーを持つ――Jain氏いわく、それは「あらゆる資産へのどこでもアクセス」だ。

HYPE、主要通貨をアウトパフォーム

軟調な市況に抗ってHYPEが底堅さを見せていることこそ、今回の利益確定が注目に値する背景にある。トークンは数カ月間、下降チャネル内に留まっていたが、上側の境界をブレイクアウトすると、75〜77ドルのレジスタンスゾーンを相次いで突破し、わずか1カ月で約50%の上昇を記録した。月曜のセッションでは88ドルにタッチした後、上昇分の一部を削られ、木曜のアジア時間では82ドルをわずかに上回る水準で取引。当日の下落率は0.73%と小幅にとどまった。それでもHYPEは、主要アルトコインの中では珍しい「週間でプラス」を維持する一翼に立っている。直近7日間でイーサリアムは約4%下落、XRPは約3%、ビットコインも約1%下げており、週間で上昇を保つ主要銘柄はHYPEと、817ドルをつけるzcashだけだ。木曜のアジア午前の取引では、XRPが約3%高の1.36ドル付近で主要通貨を牽引し、BNBも約2%高で692ドル弱まで上昇。今週の強さがいかに選択的だったかを示す幅の偏りだ。マクロ環境も一役買っている。ビットコインは一時7万6,000ドル台半ばを試したが、アクティブ投資家の平均取得原価である約7万6,350ドルで買いが防御された。一方、現物ビットコインETFは過去1週間で約2億3,600万ドルの資金流出を記録し、ステーブルコインの供給量は約3,100億ドル付近で足踏みしている。Nansenのリサーチアナリストはこの構図を、スポットの資金流入による裏付けをまだ欠いたリバウンドだと分析する。金利観測も変数だ。市場は金曜の米雇用統計を前に、9月の米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げ確率を約66%と織り込んでおり、雇用統計からCPIにかけての期間では7万5,000〜6万8,000ドルのレンジに下値防衛の買い注文が集中している。トークンをめぐる機関投資家のインフラ整備も並行して進む。HashdexのNCIQ ETFはHYPEを3.4%の組入ウェイトで追加し、CoinbaseはBase上で1:1の保管裏付けを持つラップドトークンcbHYPEを展開した。さらに匿名のクジラは最近、430,224 HYPE――約3,510万ドル相当――を一括で購入した。取引所の実践的な利用手順については、Hyperliquidの取引ガイドを参照されたい。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

貪欲指数が示す今後の行方

ここにある構図は、早い段階で参入した投資家が強い相場に乗じて利食いを進め、市場がなおも買いを入れる――という、強気相場ではおなじみの展開だ。COINOTAGのHyperliquid取材はこの売り買いの両面を追っており、当社の集計データによれば、約2.27兆ドルの追跡対象ユニバースにおけるFear & Greed指数は65(貪欲)、ビットコインの支配率は68.9%となっている。金曜の雇用統計が次の方向性を決める。