NEARプロトコル、HSP-029投票で発行率を2.5%から1.6%へ引き下げる案が表决段階に

HSP-029が投票段階へ

NEAR Protocol (NEAR)プロトコル(NEAR)をめぐるブロックチェーン経済設計、いわゆるトークノミクスの議論が、公式の意思決定局面に達した。プロジェクトの公式フォーラムに提出されたガバナンス提案HSP-029が投票段階に入っており、その対象は新機能ではなく供給スケジュールだ。草案は年間の最大発行率を2.5%から1.6%へ引き下げる内容で、24か月をかけて段階的に移行するため、上限値の引き下げには丸2年を要する。根拠となる数値は、提案者が2026年9月22日時点のメインネットデータをもとに構築したモデルによるもので、このモデルでは新規発行が2年間で1,180万NEAR、6年間で6,610万NEAR減少する見込みだが、文書自身が両数値を確定した供給削減ではなく予測として提示している。提案者はSVRNの最高経営責任者Sal Ternullo氏で、氏は草案とともに自身の経済的利害も開示した。SVRNは約5,500万NEARを保有し、その9割超をステーキングしており、Ternullo氏は賛成票を投じる意向を表明している。なおHSP-029は報酬構造には一切触れず、ステーキング報酬とトレジャリーの既存の90:10の配分はそのまま維持される。投票の対象は発行量の大きさであって、その配分方法ではない。引き下げ容認派の論拠は希薄化の抑制にあり、発行を緩めることでステーキングしない保有者を守れるという主張だ。逆に指摘されているリスクは、報酬の縮小が一部のバリデータ運営を経営難に追い込む可能性だ。フォーラムの議論にはすでに両論が並んでおり、低発行化への支持の一方で、より明確なトークンの需要とユーティリティ像を示すよう求める声もある。24か月かけた段階移行はモデルの読みにも影響する。低い上限は徐々に到達するため、移行期間中の年間発行量は最終的な1.6%の水準を上回り続ける。权威的な結果はフォーラム上に記録された投票結果だけだが、現時点で公表されたものはなく、HSP-029は変更ではなくあくまでも要求の段階にとどまっている。

NEARは4.37ドル、移動平均は混在

COINOTAGのライブ監視では、11月1日07:49(UTC)時点のNEARの価格が約4.37ドルと表示された。日足の確定値ではなく、当日中のスナップショットだ。この水準は、20日単純移動平均4.7496ドル、同指数移動平均4.6323ドル、50日単純移動平均4.5601ドルのいずれも下回っている。一方で50日指数移動平均4.322ドルは価格の下にあり、画面上の8本の移動平均のうち5本が価格を下回り、MACDヒストグラムはゼロを示していた。直後の別の市場データでは4.36ドルの水準も出たが、両者は共通する取引ペアが確認できず、一連の値動きとして読むことはできない。集約された価格履歴を確認した時点で、11月1日のUTC終値は未確定のままだった。日次のスポット記録が最近の経路を映す。10月29日(木)は14.24%下落、10月30日(金)に5.84%上昇、10月31日(土)は3.26%の上昇だった。指標の全容はCOINOTAGのNEARのテクニカル分析に掲載しており、10月末の下落後に相場が重要な需要ゾーンへ沈んだ経緯は先に報じた通りだ。引き下げ派が依拠する需要側の論拠は、10月23日(金)付のNEAR Protocol公式ブログに整理されている。それによれば、ネットワークには独立した17のチェーン署名オペレーターが参加し、信頼実行環境(TEE)内での計算が稼働する。また、クロスチェーンブリッジをまたぐスワップのためのルーティング層「NEAR Protocol (NEAR) Intents」の累計取扱高が350億ドルを突破した。この数字はプログラム開始以来のクロスチェーン全期間の累計であって、直近の勢いを示すレートではない。バリデータとリキッドステーキング事業者はこの報酬経済の受け取り側に位置し、だからこそ発行上限の引き下げは彼らの採算計算に直接触れる。ただし、これらの数値は供給スケジュールそのものを変えるものではなく、より小さな報酬プールでもネットワークは吸収できると主張する際に提案の支持者が引く需要側の状況を描写しているにすぎない。

バリデータの承認はまだ先

COINOTAGの読みとして鍵になるのは、フォーラムとメインネットの間にある距離だ。HSP-029が可決しても、それ単体では発行量は減らない。1.6%の上限が効力を持つには、バリデータが別個のプロトコルアップグレードを採用する必要があり、投票以降に予定された手順はいまだ記録上存在しない。提案の経済性は支持者が示す需要側に支えられている。累計350億ドルのIntents取扱高と17のチェーン署名オペレーターを、薄くなるステーキング利回り、いわゆるAPYの圧縮と引き換えにする取引であり、異論を唱えるフォーラム参加者は、供給の伸びが縮まる前にその見返りが証明されるべきだとしている。外部の見解は建設的なトーンを保っている。COINOTAGは10月28日(水)の投稿に基づくJamie Coutts氏の強気のNEAR見通しを取り上げた。また当サイトのシナリオ分析は、2027年1月までにNEARが55~95ドルに達する筋道を描いている。投票の行方、そして続く可能性のあるアップグレードの成否が、ネットワークが実際にたどる供給の道筋を決めることになる。