Patrick Witt氏、NDAA付則がビットコイン(BTC)準備金の直接購入を阻止

NDAA付則が直接購入を封じる

ホワイトハウスの暗号資産評議会を率い、10月に政権を離れたPatrick Witt氏は、トランプ大統領が連邦の戦略的ビットコイン (BTC)備蓄(Strategic Bitcoin Reserve)へのビットコイン(BTC)購入の意思を今も持つ一方、国防権限法(NDAA)に添付された付則が公開市場での直接購入を禁じている、との見解を示した。発言の場はポッドキャスト「What Bitcoin Did」で、11月3日の中間選挙前に収録され、11月9日(月曜日)に公開された。「大統領はこの件に関心を持っている」と収録で語り、執行手法をめぐる協議を幾度も重ねてきたと明かした。障害は運用面ではなく憲政上のものである。連邦の支出は議会が掌握するため、歳出計上された資金による市場での購入は合法性の問題を呼ぶ。Witt氏の説明では、議員らがNDAAにその種の買操作的な取得を明示的に禁じる文言を書き込んだのは、まさにこの懸念のためだ。「許可され、承認を得られる段階に持ち込むよう取り組んでいる」と同氏は述べた。合法的な取得手段の選定は財務長官Scott Bessentの判断事項だと位置づけ、財務省がコインの受け渡しを担うには常設の保管施設が先に整備されている必要がある点も指摘した。なお同氏は、在職期間の満了に伴う退任後の発言であり、公式の立場を持たない個人として語っている。この発言が公になったのは、ビットコインの価格が下押しされていたタイミングだった。米消費者物価指数が予想を上回ったことを受け、水曜日に72,787ドルまで下落し、その後約73,600ドルへ持ち直した。金利市場では、12月の連邦準備制度理事会(FRB)による追加利上げを織り込む動きが始まっている。

法律ではなく大統領令

備蓄の法的根拠は、2025年3月6日に署名された大統領令にある。この命令は連邦政府が差押えを通じて既に取得していたビットコイン (BTC)を一元化したうえで、財務省と商務省に対し、納税者に新たな負担をかけない予算中立な追加取得策の策定を指示したものだ。しかし発令から現在まで、そうした戦略は一つも公表されておらず、公開市場での購入実施の発表も一度もない。政府保有分の完全な棚卸作業も終わっておらず、大統領令の権限がどこまで及ぶかをめぐる解釈の溝が議論を複雑化させている。差押えを通じてワシントンは既に大口保有者の階層に達しているため、争点は国家がコインを保有するか否かではなく、さらに買い増すか否かに移っている。Witt氏は法整備の現状について率直に語った。議会が割れている状況では、備蓄を恒久化する単独立法の成立は「極めて困難」だという。法律がなければ備蓄の根拠は大統領令のみに依存し、後任の大統領が前任者の命令を解消するのは「たいてい真っ先に手をつける事柄だ」と同氏は警告する。11月3日の中間選挙後、民主党が1月の新議会招集前に両院の主導権を握り、政治環境は一段と厳しくなった。その一方で、ビットコイン・マキシマリズムを掲けるStrategy会長のMichael Saylor氏は、選挙後も国家によるビットコイン保有への支持は党派を超えて広がっていると主張している。CLARITY法は上院で停滞を続け、ホワイトハウスは米証券取引委員会(SEC)の仮想通貨規則づくりを検討中だ。

買い需要はどこから来るか

短期的な価格の方向感は、ワシントンの発信よりも資金フローが決めつつある。現物ETFは火曜日に9,500万ドルの資金流出を記録し、4日連続の流出超過となった。米10年債利回りの5%突破もリスク資産全般に重しとなっており、こうした水準ごとの動きはCOINOTAGのビットコインのテクニカル分析が随時追跡している。ただし、連邦政府が体系的な買い手になるという確度の高い合図が出れば、市場が現在織り込んでいない需要の供給路が新たに生まれうる。注視すべき項目は具体的だ。予算中立な取得手法をめぐる財務省のガイダンス、次のNDAAをめぐる付則の行方、そして1月前に現議会がデジタル資産関連法制を審議するか否かである。