Polymarket、2027年のIPOを見据えた再編で社員と業務委託先を削減

11月4日、業務委託契約が一斉終了

予測市場プラットフォームのPolymarketは先週、正社員の一部を削減し、外部の業務委託先の数を大幅に絞り込んだ。会社側はこの再編を、株式公開に向けた準備作業として位置づけている。11月4日にX上で拡散された電子メールのスクリーンショットには、「会社全体の人員削減の一環として、11月4日付でPolymarketとの業務委託契約を終了することを決定しました」と記されていた。関係者の一人はこのスクリーンショットが本物であることを確認し、送信先は正社員ではなく業務委託先のみだったと述べた。11月4日、続いて11月7日には、中間選挙での「民主党内の大勝」を受けて同社が従業員の30%を解雇したとする投稿が流れたが、会社に近い情報源はこの数字を不正確だとしている。Polymarketは従業員および業務委託先の人数を開示していない。削減に関する報告は、いずれも解雇対象外で匿名を条件に発言する4人の関係者に基づくものだ。マーケティング部門は、ある情報源が「大規模な刷新」と表現する組織変更を経験した。マーケティング責任者のMatthew Modabberは10月に退任し、元Uber幹部のTravis VanderZandenが後任として最高成長責任者の肩書きを務める。削減前からマーケティング手法への批判は数か月にわたっていた。6月の調査では、同社がクリエイターに報酬を支払い、サイト上で「勝ち逃げ」したように見せかける演出をさせていたことが判明。10月には、数百人のXユーザーにesports関連アカウントの宣伝を依頼し、自然な投稿に見せていたと報じられた。会社の広報担当者は声明で「会社の成長と新経営陣の参画に伴い、次の成長段階に向けた基盤を築くため組織を再編しました。これは多数の新規採用、人事変更、そして一部の退職を意味します。現在の地位まで会社を導いたチームに感謝しており、今後も構築を続けて成長していきます」と述べた。

Kalshiとの競争、企業価値は約210億ドルへ

計画を知る2人の関係者によると、今回の再編は早ければ2027年に到来しうる新規株式公開(IPO)に向け、会社をプロ化する意図があるという。背景には財務面だけでなく競争環境もある。現実の事象の結果を対象にコントラクト取引を行えるPolymarketは、かつて予測市場で最大の取引所だったが、2年間に及ぶ仮想通貨の強気相場でセクターが拡大するなか、競合のKalshiに首位の座を奪われた。業界首位の交代が重要なのは、規模が流動性を生み、本格的なトレーダーをどちらの市場に引きつけるかを左右するためだ。この2年間で同社は法的な問題にも複数の面で直面し、10月の報道によれば創業者のShayne Coplanは投資家から事業規律の強化を求められていた。採用の記録は会社の方向性を示している。最近の獲得にはGoldman Sachs、DoorDash、Robinhood出身の幹部が含まれ、9月にはAmazon、Electronic Arts、Delta Air Linesで最高財務責任者を歴任したWarren Jensonが初のCFOとして参画した。Goldman SachsからはLisa Mantilが移籍し、機関投資家事業の拡大を統括する。ある情報源は経営難の見方を否定し、今回の削減は「いかなる意味でも資金繰りの問題ではない」と述べた。11月10日、Polymarketは年換算収益が18億ドルを超えたと発表した。Donald Trump Jr.ゆかりの投資会社1789 Capitalが主導する約10億ドルの資金調達ラウンドは完了間近で、成立すれば会社の想定時価総額は約210億ドルとなる。9月の報道によると、1789 Capitalは追加で3億ドル分の株式購入を計画していた。会社も投資家も、正式なIPO申請はまだ公表していない。上場の道には規制上の懸念が残る。米商品先物取引委員会(CFTC)は10月、同社が米国ユーザーを海外プラットフォームから締め出し続けたかどうかについて調査を再開した。

今回の削減は、後退ではなくポジショニングとして読むのが自然だ。年換算で18億ドルを超える収益と、時価総額約210億ドルを付ける約10億ドルの調達が完了間近である現状には、資金難の兆しがほとんど見えない。Goldman Sachs、Amazon、Uber出身の幹部招へいも、公開市場の監視に備える動きと整合する。検証が済んでいないのは削減の規模だ。Polymarketは業務委託先への電子メール自体は認めたものの、人員数を開示しておらず、削減の実態は不明のままである。残るリスクは規制側にある。2027年というIPOの時期が見える一方で、CFTCによる米国ユーザー排除をめぐる再調査が進行中であり、上場実現にはこの問題の決着が先に必要になるだろう。