Ripple、11月1日に10億XRPをエスクローから解除へ

Rippleが11月1日に10億XRPを解除

11月1日(日曜日)、Ripple Labsは自社のエスクロー口座から10億XRPを受け取る。2017年末から続いてきた月次解除スケジュールの次の一手だ。解除のタイミングは、XRPの価格が下圧を受けている時期と重なる。直近30日で13%超の下落となった一方、直近24時間では約2%の上昇で推移している。エスクローはXRPのトークンエコノミクスの中心に位置する仕組みであり、新たな供給が流通へ入る経路を固定している。そのため毎月の解除は、解除額のうちどれだけが再びロックに戻るかで評価される。今年、Rippleは月次解除のおよそ70%、約7億XRPを、より長期の満期を持つ新契約として再ロックしてきた。残りの約3億XRPは月あたりで運営費、オンデマンド流動性による送金回線、パートナーへの分配に充てられている。今年、再ロックされずに解除された累計は時点で30億XRPに達し、この解除済みの部分がいつでも市場に到達しうる。オンチェーンの探索データによると、報告時点でエスクロー口座の残高は354億XRP、時価にして約467億2000万ドルだ。このスケジュールは2017年末にRippleが供給をロックした当初から継続しており、11月1日の解除も、毎回のXRPエスクローサイクルで追跡されてきた月次のリズムを引き継ぐものとなる。

エスクローはRippleのXRP保有の一部にすぎない。マイニングを介さず送金を決済するXRP Ledger上にある同社のその他のウォレットには、同じ報告時点で約40億5000万XRP、53億4000万ドル超が保管されていた。この二つのプールを合わせると、394億5000万XRPがRippleの管理下にある。供給の文脈でこの区別は重要だ。エスクローの分はあらかじめ決められた日程でしか流通に入らない一方、運用ウォレットは会社の裁量で動ける。オンチェーンの記録では、1000万XRP超を保有するウォレットを合算したクジラの残高は468億7000万XRPに達しており、この合計は先行報告のクジラウォレットの蓄積で詳しく取り上げた。市場データでは、XRPの24時間平均取引量は15億7000万ドル、1日で6.23%の減少を示している。時価総額は836億8000万ドルであり、その解除カレンダーはアルトコイン市場でもっとも注視されるものの一つであり続けている。月次供給を吸収できるかという議論は、カレンダーではなく需要にかかっている。機関投資家の需要拡大と米国の規制環境の明確化が、かつてなら取引所へ直行したはずの月次供給を吸収してきた。この買い需要は最近の調整局面でも維持されており、純然たる強気相場の現象ではないことを示唆する。とはいえ月次で13%の下落は、供給の重圧がコストを伴うことを示している。月10億XRPの現状のペースでは、残る354億XRPのエスクローは約3年分の解除をカバーする。これらの日程を入口の判断に使いたい読者には、XRPの買い方と購入先を解説したガイドが実践的な手順を網羅している。

純増供給は再ロック次第

解除がそのまま供給ショックに転じないのは、再ロックの習慣があるからだ。11月が今年のパターンに従えば、10億XRPのうちおよそ7億が新契約へ戻り、純増供給は約3億にとどまる。これはRippleが一年間維持してきたペースとほぼ同じ水準だ。ただしこの緩衝が保たれるかは需要次第である。直近30日で13%の下落が示すように、機関投資家の買いと規制の明確化が流れを吸収しているとはいえ、供給の重圧は無償ではない。解除を前にしたサポートとレジスタンスの水準は、XRPのテクニカル分析に整理してある。現在354億XRPあるエスクロー残高は、純解除のたびに段階的に下がっていく。11月1日の解除は、その台帳の次の一行になる。