Saylor氏、Strategyのビットコイン(BTC)追加購入を示唆、前回は811 BTC取得

日曜のチャート投稿が追加購入を示唆

Strategyの会長を務めるMichael Saylor氏が、11月8日(日)に例年どおりのビットコイン (BTC)積み上げチャートをXに投稿した。同社は月曜日に取得開示を出すのが通例で、この日曜投稿はその前触れとして定着している。X投稿のキャプションは「Connecting the dots(点を線につなぐ)」という短い一句で、追跡チャートへのリンクが張られているものの、追加購入の有無、数量、価格には一切触れていない。執筆時点のビットコインの価格は約7万5,900ドルで、直近24時間ではほぼ横ばいだ。この水準が意味を持つのは、同社の平均取得単価が1BTCあたり7万5,451ドルであり、現在価格がそのすぐ上に位置するためだ。

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直近の確定した購入は、11月2日(月)に米証券取引委員会(SEC)へ提出されたフォーム8-Kで確認されている。Strategyは10月26日(月)から11月1日(日)までの間に811 BTCを取得し、総額は約6,550万ドル、手数料や諸経費を含めた平均単価は1BTCあたり8万0,846ドルだった。新規購入のない報告週が一週間空いた後の買いとなり、保有量は累計849,327 BTC、総取得額は640億8,000万ドルに達した。これにより同社は企業として最大のビットコインクジラとなっており、週次提出書類は市場が注視するイベントに変貌している。これまでの開示では、取得枚数、平均取得価格、資金調達の手法が毎回明らかにされてきた。蓄えたビットコインは、呼称こそないものの実質的に企業の戦略的ビットコイン準備として機能している。積み上げの経過を追う読者は、当サイトのビットコインニュースハブで確認できる。なお、日曜の投稿に保有量の更新数字はなかった。11月1日以降に完了した購入は、次回の公式開示での確認待ちであり、同社はこうした更新を通常月曜日に発表してきた。

11月2日提出書類の内実

直近の購入を裏付けるSEC提出書類は、購入資金の調達方法も記録している。Strategyは報告期間中、アット・ザ・マーケット(ATM)プログラムを通じて普通株式を1,178,552株売却し、純調達額1億6,400万ドルを得た。うち6,550万ドルがビットコイン (BTC)購入に充当され、残る9,850万ドルは現金残高に積み増された。同期間における優先株式の新規発行売却はない。一方、別の買戻しプログラムではSTRC優先株式を2,092,035株、総額2億820万ドルで買い戻しており、資金は新規発行ではなく既存の米ドル建て現金から支払われた。同社は11月1日時点で、指定された米ドル準備に約47億9,000万ドル、別枠の現金保有に1億3,270万ドルを計上している。経営陣は普通株式の売却や優先証券の発行で購入資金を賄えるが、新たな調達が実施されたかどうかは該当報告期間の開示で確定する。

STRCは「Stretch」と呼ばれる優先株式で、Nasdaqに上場し、額面100ドルを中心とした取引を促す変動型の月配当率を採用している。11月6日(金)の終値は99.84ドルで、前日比0.38%高、出来高は約161万株だった。Saylor氏は週末の一部をこの仕組みの説明に充て、11月7日(土)の投稿では普通株式、優先株式、証券規制、ビットコインが数世紀にわたって組み合わさり、自身が「デジタルクレジット」と呼ぶものが実現したと綴り、それには「4世紀を要した」と記した。市場環境には逆風もある。米国の現物ビットコインETFは11月2日から6日にかけて純流出約12億8,000万ドルを記録し、金曜日だけで4億1,190万ドルが流出した。次の試練は11月11日(水)のMSCI指数レビューだ。デジタル資産を大量に保有する企業が一部の株式指数に引き続き組み入れられるかが問われる。Strategyの試算では、関連する指数連動型ファンドはMSTR株式約1,300万株、発行済株式の約3.1%を保有しているという。なお、同社公式ダッシュボードが直近示したmNAV比率は株価時価総額と保有ビットコイン価値を比較する指標で、約1.12倍、普通株式は11月6日に128.93ドルで引けた。

7万5,900ドルは取得コストのどの位置か

当社のビットコインのテクニカル分析では、14:00 UTC時点の市場価格は7万5,912ドル、総合スコア上の最強サポート7万5,163ドル(99/100)と直近のレジスタンス7万7,691ドル(96/100)の間に保たれている。永久先物のファンディングレートは中立的な0.0061%、Fear & Greed Indexは28で恐怖圏の深い位置にあり、相場を強制的に動かすような偏ったレバレッジは存在しない。追加購入が確定した場合の勘定も明確だ。現在の水準は直近の平均取得単価8万0,846ドルを約6%下回り、生涯平均の7万5,451ドルはわずかに上回るにとどまる。つまり640億8,000万ドルで取得した記録上の849,327 ビットコイン (BTC)は、ほぼ損益分岐点近くに置かれている。Peter Schiffのような弱気論者は、同じ数字を一段の下落余地の根拠として読む。7万7,691ドルを上抜ければ直近購入単価の上に戻り、7万5,163ドルを割り込めば主導権は弱気側に移る。答えを出すのは次のフォーム8-Kだ。