SEC、暗号資産カストディ規則案をホワイトハウスに提出、ビットコイン(BTC)は77,880ドル

SECカストディ制度見直し、ホワイトハウスへ

米国証券取引委員会(SEC)は、カストディ規則の改正案をホワイトハウス行政管理予算局(OMB)に提出した。この動きは、投資顧問や投資会社が暗号資産を保有する方法を根本的に変える可能性がある。提出書類は8月25日付で、「カストディ規則の改正」と題され、投資顧問と投資会社向けに「暗号資産カストディの枠組みを明確化する」ことを目的としている。SECはさらに、取引・保有慣行の進化に伴い、投資家保護の観点からもはや不要となった時代遅れの条項を削除したいと考えている。現時点では本文は非公開だが、OMBの規制記録はこれを「重要な経済的影響」を持つと分類しており、少なくとも年間1億ドルに影響する可能性がある。ビットコイン(BTC)は7万7,880ドル近辺で取引されており、市場は機関投資家のアクセス拡大の兆候を注視している。

この提案は、上院で「Clarity Act」の採決が停滞して以来、加速している広範な規制推進の一環である。下院は2025年7月に294対134で可決したが、上院では約9月15日に60票の賛成が必要となる。SECのポール・アトキンス委員長は、議会が法案を進めるのを支援する決意を示しているが、SECは待っているわけではない。SECの提出書類はデジタル資産を明示的に対象としており、10月を正式提案の目標としている。正式提案後はパブリックコメント期間が設けられる。SECの動きは、今月初めにトークン発行企業が証券法に違反せずに米国内で資金調達できるようにする別の提案に続くものだ。これら2つの提案は、プロジェクトがどのように資金を調達するか、機関がどのように保有するかという市場の両側面をカバーしている。

より緩やかな基準の見通し

OMBの提出書類には、規則変更の方向性を示す2つの分類が付されている。1つ目は「重大な経済的影響」、2つ目は2025年1月にドナルド・トランプ大統領が署名した大統領令14192に基づく「規制緩和」の分類である。この命令により、各機関は新たな規則を1つ導入するごとに10の規則を撤廃することが求められる。規制アジェンダの概要によると、SECは暗号資産のカストディ義務を厳格化するのではなく緩和する計画だ。現行の規則では、投資顧問は顧客資産を適格カストディアン(通常は銀行や証券会社)に預けることが義務付けられているが、こうした業者の多くは暗号資産を受け入れていない。そのため、投資顧問はデジタル資産を保有する合法的な手段がほとんどない状態だ。SECは2025年6月に、より厳しい2023年提案を撤回しており、業界プレーヤーであるアンドリーセン・ホロウィッツやデルフィ・ベンチャーズなどは、複数署名ウォレットやマルチパーティ計算(MPC)ツールを支持する枠組みを提出している。これらのツールは鍵管理を分割し、単一の当事者が資産を移動できないようにする。SEC自身の8月18日のプレスリリースでは、議会が恒久的な枠組みを確立する間に明確性を提供することに取り組んでいると述べている。

カストディ提案は、8月18日のデジタル資産発行規制提案に続く、今週2件目の主要なSEC規則制定である。SECのプレスリリースでは、ポール・アトキンス委員長が、議会が恒久的な規制枠組みを策定する間、SECは暗号資産市場に明確性をもたらす努力を続けると述べたと引用されている。この提出書類は、最終化されれば投資顧問と投資会社を拘束する。パブリックコメント期間は公表後少なくとも60日間続く。規則が施行されるには、SECの最終委員会投票が必要となる。市場参加者は、OMBの審査が、ビットコインやその他のデジタル資産の機関採用を促進するような軽い規制体制を示すかどうか注目している。現時点では提案は審査中であり、公表時期は未定である。