上院共和党、Bitcoin(BTC)市場規則を定めたCLARITY Act最終テキスト635ページを公表

最終版の代案テキスト635ページが公表

米上院の共和党議員らは日曜日、暗号資産市場構造法制「CLARITY Act」の最終テキストを完成させ、公表した。2026年を通じて米国の暗号資産法制の議論を牽引してきた交渉サイクルが、ここで一区切りついたことになる。代案は議会番号EHF26724として登録され、全635ページ。9月10日付の作業草案から5ページ増えている。公表したのはCynthia Lummis、John Boozman、Tim Scottの各上院議員で、両事務所によれば1年以上にわたる毎日の超党派協議の末のもので、最終案には民主党側が求めた実質的な修正126件が盛り込まれているという。焦点は火曜日午後に移る。議事進行動議に対する議事停止(cloture)採決が行われ、成立には60票が必要だが、共和党側はあと約7人分が不足している状況だ。書き直された 公式草案テキスト は、倫理規定部門を根本から作り直した。対象となる公職者について、過去3年以内にトークンの発行やスポンサリングで収入の過半を得た事業の持分として1万5,000ドル以上を保有することを禁じ、強制的な処分(divestment)か適格ブラインドトラストへの移管を義務付ける。適用範囲は当選予定の大統領・副大統領や当選議員にも就任宣誓前に及ぶが、配偶者で止まり、扶養子女には及ばない。また草案は2029年の失効条項(サンセット)と分離可能性条項を削除し、罰則を上限10%から下限20%(インフレ調整付き)へと引き上げ、州司法長官に提訴の当事者能力を付与した。初期草案では州司法長官は名指しで排除されていた枠組みが、ここで逆転した。ドナルド・トランプ大統領は金曜日、この倫理規定の文言をめぐり顧問らと協議しており、Lummis氏は火曜日の採決を、民主党が自ら交渉に参加した合意を受け入れるかどうかの試練として位置付けている。

倫理罰則、開発者保護、ステーブルコイン利回り

倫理規定以外の部分でも、法案は取引所の行動規範を強化する。自己勘定規則は「自己売買の禁止」として再定義され、例外の範囲が「業務を支援するための活動」から、より厳格な「必要な」行為に限るとされ、その判断基準はCFTC(商品先物取引委員会)が規則として定める。新たに設けられるブレーカー(回路遮断)条項の対象は発行者ではなく取引所とウォレット提供事業者だ。財務長官が18か月以内に、コミュニティバンクの預金がステーブルコインへ相当規模で流出していると認定した場合、財務省は銀行利子に「類似する」利回りにまで及ぶ規則の起案を義務付けられる。この基準は通常の金利型商品に比べて低く、 Savings Dai のような利息型商品と、取引所のリワードプログラムを一括して捕捉しかねない。「ネットワークトークン」の定義も、デジタル商品(digital commodity)からデジタル資産(digital asset)へと拡大された。これは Layer 1ブロックチェーンプロトコル 以外の資産にも及びうる広い範囲だ。一方、CFTCの免除は商品取引法(Commodity Exchange Act)第4条(c)のプロセスを経由することが必須となる。改訂されたBlockchain Regulatory certainty Actは、開発者を送金業者(money transmitter)や銀行秘密法(Bank Secrecy Act)上の金融機関として扱わない保護を維持しつつ、これまで対象外だったマイナーやバリデータにも拡張し、無認可送金を禁じる18 U.S.C. § 1960への言及を削除した。 代替仮想マシン 上に構築するチームを含むソフトウェア開発者は、BSA登録義務から保護される一方、初期草案に明記されていた刑事上の送金責任免除の盾は失った。倫理規定の民事違反に対する罰則は50万ドルまたは対象取引額の20%のいずれか高い方とされ、倫理規定部門は発効から360日後に施行される。ただし実施規則が先に完成した場合はそれより早い。これは Lummis氏事務所が公表した声明 に基づく。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

焦点は火曜日の議事停止採決

法案テキストそのものを──二次資料の要約ではなく──直接読み込んだ私たちの確認では、一点が明確だ。これは提案であり最終規則ではなく、両院を通過し署名されるまで、いかなる事業者も拘束されない。仮に成立した場合、倫理規定部門は連邦公職者、裁判官、その配偶者、さらに違反する資産を上場する取引所や発行者を拘束し、執行は360日後に始まる。共和党が今なお必要としている民主党7票をこのパッケージが獲得できるかは、火曜日午後2時15分(米東部時間)の採決で明らかになる。市場は待っていない。執筆時点でBitcoin(ビットコイン)は7万8,000ドル近辺で取引されており、7万7,000〜7万8,000ドルのゾーンは採決を控えた直近の サポート・レジスタンス 帯として機能している。