新韓カードとSBI傘下2社、訪韓日本人向け円ステーブルコイン決済を検討

新韓カードとSBIの円ステーブルコイン連携

韓国のカード発行大手Shinhan Cardと、日本のSBI Holdings傘下2社が、両国間の円建てステーブルコイン決済の検討に乗り出す見通しだ。SBI Holdingsの発表によると、相手側となるのは同社の登録暗号資産交換業者SBI VC Tradeと、貿易金融向けブロックチェーン基盤を構築するSBI XDC Network APACの2社。協議の対象には、日本人旅行客が自分のカードに紐づく円ステーブルコインで韓国の店舗での支払いを済ませるカード連動型の加盟店決済、ある暗号資産ウォレットから別のウォレットへの直接送金、そして国境をまたぐ貿易インボイスのステーブルコインによる決済という3つのユースケースが含まれる。

検討項目は技術面にとどまらない。不審な取引を検知する仕組みや、マネーロンダリング対策義務を果たすための手続きといったコンプライアンス関連も作業範囲に組み込まれている。この取り組みは、ステーブルコインを売買ではなく送金や決済の流れに活用する新興分野のPayFiに位置づけられ、アジアで最も往来が活発な日韓間の旅行・貿易回廊を対象としている。

SBIは国内ですでに動いている資産をこの構想に持ち込む。同社は円連動トークンJPYSCを流通させており、このトークンはSBI Shinsei信託銀行が発行し、6月にStartale Groupと共同で投入されたものだ。SBI VC Tradeの公表値では、JPYSCの流通残高は9月7日時点で約201億円(約1億2,700万ドル)に達している。ただしJPYSCは現在同交換業者内の口座間でのみ扱え、外部ウォレットへの送金はできない。これは暗号資産取引所とウォレットの違いを検討したことのある読者には馴染みのある制約で、外部への移転には法定通貨連動型発行をめぐる法制度や課税の明確化、そして規制当局の承認が前提となる。検証プログラムにJPYSC自体が組み込まれるのか、どのステーブルコインを使うのか、実証の開始時期はいつかについては、各社とも明らかにしていない。

Shinhan CardはShinhan Financial Group傘下で、約2,000万人のカード会員を抱える。今回の取り組みは、親会社が推進するデジタル資産戦略全体の中に位置づけられる。同グループはすでに8月、ステーブルコインの発行・送金・カード決済の検討を内容とする協定をVisaと締結しており、今回の連携はその延長線上にある。

JPYCら銀行口座連動型のチャージ実証を計画

同じ資金調達の課題に、国内中心の別プロジェクトが小売の側から取り組んでいる。円ステーブルコイン発行体JPYC、SBJ銀行、そしてメッセージアプリLINEのWeb3部門LINE NEXTの3社は、銀行口座とステーブルコインウォレットを直接つなぐチャージ機能の実証実験を計画している。想定されているフローでは、利用者は取引所で現物取引によりトークンを購入し、手動でホットウォレットへ送金するという現在の複数段階のプロセスを経ずに、銀行預金からJPYCをワンステップで入金できる。銀行引き落としの直後に利用者のウォレットアドレスへステーブルコインが到着する形だ。

この設計が重要なのは、ステーブルコインの摩擦点の大半が資金調達の段階に集中しているからだ。銀行口座に紐づくチャージ機能は預金そのものを入口とし、換算の時点まで資金を銀行システム内に置き続ける。これはカード網やフィンテック企業が長年、法定通貨をデジタル決済手段へ移すのに使ってきたのと同じモデルだ。

日本の規制枠組みは改正資金決済法を軸に構築されており、ライセンスを持つ事業者による法定通貨連動型の発行を認めている。JPYCもSBIのJPYSCもこの枠内で運用されている。一方で、実証で確定していない部分も多い。実証の時期の予定は示されておらず、参加するウォレット基盤も非公表だ。この機能がLINEの幅広い日本のユーザーベースに最終的に開かれるのか、管理されたパイロットに限られるのか、両社はまだ明言していない。国内側の狙いも計算づくだ。日韓の送金回廊を機能させるには、日本の利用者がまず円ステーブルコインを手元に持つ必要があり、銀行口座からのウォレットへの入金はまさにその残高をつくる手段になる。

二つの発表を併せて読むと、日本の円ステーブルコイン市場は同時に二つの経路を試していることが分かる。SBIとShinhanが主導する国境をまたぐ送金回廊と、JPYCが主導する国内の銀行口座経由の入金フローだ。ただし企業側の開示は主張を絞っている。SBIの資料は新韓とのプロジェクトを初期段階の検討と位置づけ、使用トークンも実証の時期も商用化の時期も示していない。JPYSCが交換業者の口座内に閉じ込められている事実は、こうした決済に必要な送金インフラ自体がまだ整っていないことを示す。残る論点は相互運用性だ。回廊決済と小売向けの入金は、同じ円トークンが両者の間を移動できて初めて互いを支え合うが、それを裏付ける発表は現時点で出ていない。