Tether Gold(XAUT)、24時間で0.78%上昇し4,043.73ドルに

Tether Gold(XAUT)は10月28日水曜日の集計で24時間ベースの価格が0.78%上昇し、計測時点で4,043.73ドルをつけた。同じ集計に含まれるもう一つの金連動トークン、Paxos Gold(PAXG)も0.81%高の4,053.65ドル、さらにXAG契約で取引される銀は0.65%上昇して54.20ドルとなった。今回の数値には正確な計測時刻が付与されていないため、期間は特定の時刻ではなく報告日である10月28日を基準として位置づけられる。

最大のドル連動ステーブルコインUSDTの発行体であるTetherは、金連動トークンとしてXAUTを提供している。Paxosも同じ仕組みでPAXGを発行しており、いずれも法定通貨ではなく金のドル建て価格の追跡を目的に設計された商品だ。銀はXAG商品の契約を通じてこの集計に組み込まれているが、その価格は現物地金市場全体ではなく、仮想通貨プラットフォーム上で表示される相場を示すものだ。したがって、三つの行情報のいずれも世界全体の金・銀取引を描写するものではなく、各上場先でトークン化された金属がどう動いたかを示す数値ということになる。

価格面の動きに加えて、10月28日の同じデータセットはコントラクト取引による先物・デリバティブ側の状況も記録している。すべての取引所を合算したXAUT契約の建玉は約8億5,600万ドル、PAXGは約2億7,700万ドル、XAGの銀市場は約6億7,500万ドルだった。建玉とは約定済みでありながら決済されていない契約を数えたもので、一日を通した取引の流れではなく、ある時点における残存ポジションの規模を測る指標だ。この区別は、後に述べる取引所別ランキングで一方だけが建玉ではなく出来高を使っているため、重要な意味を持つ。

集計の内訳を見ると、金トークンではGateが上位に位置する。GateのXAUT建玉は10月28日時点で約1億5,950万ドルに達し、同契約を上場するすべての暗号資産取引所の中で2位にランクされた。全体の8億5,600万ドルと比べると、同取引所だけで世界のXAUTポジションの約5分の1を占めている計算になる。PAXGについては、Gateの建玉は約2,709万ドルで、全取引所合計の約2億7,700万ドルに占める割合から3位となった。二つの金トークンランキングはいずれも建玉という同一の基準で並べられているため、並べて読むことができる。

一方、銀のランキングは同じ基準ではない。XAG契約の建玉合計は約6億7,500万ドルと集計されているが、Gateが銀で3位になったのはポジションではなく出来高によるものだ。同取引所の銀契約の24時間売買高は約2億5,354万ドルに達した。建玉と出来高は測定対象が異なる。建玉は約定後も未決済の契約の大きさ、出来高は一定期間内に実際に取引された量を指す。一方で上位、他方で下位ということもあり得るため、GateのXAUT2位・PAXG3位・銀出来高3位を単一の基準で一つの順位表として並べることはできない。

競争環境の変化は今回の計測以前から進んでいる。仮想通貨プラットフォーム各社はデリバティブの対象を伝統的資産へ広げており、Coinbaseは金と銀のペアティュアル先物取引を365日可能にするとともに金属価格のフィードも追加した。この仕組みでは、伝統市場が祝日で閉じる際に価格の乖離リスクが生じ得る。10月28日に記録されたこうしたポジション規模は、その拡充の結果として、トレーダーが仮想通貨取引所のどこに金・銀のエクスポージャーを置いているかを測定できる形で示すものだ。また、このトークンの過去の報道では、3日間で25,400 XAUTがウォレット間を移動したことが追跡されており、これは上記の建玉・出来高の数値とは別の移動フロー指標である。

ポジションは方向を語らない

建玉の規模だけでは価格の方向性は分からない。8億5,600万ドルのXAUT市場には、直接的に構築されたものかマージン取引によるものかを問わず、さらに上昇を見込む契約と下落を見込む契約が併存しているため、ポジション総量の大きさだけではどちらの側が当日優勢だったかを示すことはできない。10月28日の数値が確定させているのは配置の姿だ。金連動トークンは仮想通貨プラットフォーム上で奥深いデリバティブ市場を形成しており、Gateは取引所の中で2番目に大きいXAUTの建玉を保有し、銀は出来高、金は建玉という別々の基準でランク付けされている。このスナップショットは10月28日水曜日に取得されたものであり、次回のデリバティブ集計が更新するまでの値として扱うべきだ。