Trump氏が世界最低の金利を要求、Bitcoin(BTC)は86%の利上げ確率に直面

Trump氏、FRBに最低水準の金利を突きつける

Donald Trump大統領は日曜、アイルランドで開かれたIrish Openゴルフトーナメントの場で、来る経済指標の中身にかかわらず米国は「世界で最も低い」金利を払うべきだと主張した。発言のタイミングは、水曜に控える連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策会合を数日前に控えたものだ。市場の想定と真っ向から衝突する構図である。直近の消費者物価指数(CPI)は4カ月ぶりの大幅な上昇を記録し、トレーダーは政策維持ではなく今週の利上げに賭けを傾けた。現時点の価格インプライは、水曜の会合で基準金利が3.5%から3.75%へ引き上げられる確率を約86%と見込んでおり、実現すれば3年ぶりの利上げとなる。インフレ圧力は、イランをめぐる戦争に伴う関税とエネルギーコストの上昇によって増幅されている。「公式の計算式なら誰より詳しい。世界最高の信用力を持ちながら、我々は他国を豊かにしている」とTrump氏は語り、高金利は米国債の外国保有者を利するだけだと論じた。同氏は2週間前から公開での圧力工作を開始しており、金利を引き下げない限り対米貿易赤字国との取引を止めると警告していた。この対立は債券市場にとどまらない問題だ。金利感応度の高い株式プロキシ、すなわち幅広いS&P 500 ETFの保有からレバレッジ型半導体ベットのSOXL ETFに至るまで、確率の動きごとに振れており、Bitcoin(Bitcoin(BTC))も同じ流動性期待に対するハイベータの読みとして取引されてきた。当メディアのライブ市場データによれば、執筆時点でBTCは77,630ドル付近で推移している。デジタル資産を保有する財務戦略企業やレバレッジ型のポジションにとって、水曜の決定は暗号資産市場全体のリスク許容度を左右するグローバル・ドル流動性条件への直接的なインプットだ。

中間選挙が影を落とすWarsh議長のFRB

大統領の要求の背後には、はっきりと政治的なカレンダーがある。FRBの会合は、連邦議会の多数党を決めかねない中間選挙の数週間前に設定されており、利上げは有権者の生活コストへの不満を深めるリスクを抱える。生活コストは今選挙戦の最大の懸案であり、水曜の会合は経済の試金石であると同時に、組織の独立性の試金石となっている。Trump氏自らが指名したKevin WarshFRB議長は、インフレのサプライズを受けて利上げを迫る圧力が強まっており、FRB内部の計算は大統領の公的要求よりも、Warsh氏にどれだけ政治的な駆け引きの余地があるかに左右されうる。経済学者のJeremy Siegel氏は、先週のインフレ指標発表後に利上げ確率が85%を超えて上昇した後もなお、中間選挙を意識したTrump氏の圧力工作が利上げを阻む数少ない力の一つだと論じている。一方、国家経済会議のKevin Hassettディレクターは、ホワイトハウスはFRBの次の決定を「100%」支持すると述べつつ、仮に利上げとなればTrump氏は満足しないだろうことを認めた。Hassett氏はさらに、結果がどうであれ大統領はWarsh氏の独立性を擁護するだろうと付け加えた。暗号資産市場にとっての焦点は、いずれの結果がリスク許容度に何をもたらすかにある。多額の設備投資を抱えるBitcoinマイナー、例えばIris Energy(IREN)はセクターの中でも金利感応度の高い側に位置し、Taiwan Semiconductor(TSM)と半導体セクター全体は、市場が将来の流動性をどう割り引いているかのリアルタイム・プロキシとして機能する。3.5%での据え置きはホワイトハウスの政治的勝利、リスク資産には安心材料と受け取られる一方、利上げはインフレ対応の正当性を裏付けることになる。いずれにせよ、デジタル資産のポジションにはすでに、委員会がどちらに傾くかへの高まった不確実性が織り込まれている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

暗号資産市場、水曜に備える

当メディアの集計データは現在の環境をこう描いている。Bitcoinの市場支配率は68.1%、追跡対象の暗号資産全体の時価総額は約2兆2,900億ドル、恐怖・強欲指数は57/100の「強欲」を示している。水曜に向けては、オンチェーンの資金流出入ではなくマクロ政策が引き続き最大の変動要因となる。