英国FCA、Bitcoin(BTC)市場向け認可申請窓口を9月30日に開設

FCA、5カ月間の申請窓口を開設

英国の暗号資産業界が、規制再構築の申請段階に入った。金融行為監視機構(FCA)は2026年9月30日から2027年2月28日までの5カ月間、認可申請を受け付ける。これは、2027年10月25日の施行が見込まれる新規制体制に先んじて、監督当局が確定させたスケジュールだ。日程はFCAが公開している企業向け暗号資産情報ページのタイムテーブルに明記されており、同ページには7月から申請前支援サービスが稼働し、候補企業の準備を支援していることも記されている。新制度の下では、取引プラットフォーム、カストディアン(保管業者)、ステーブルコイン発行者、特定のステーキングサービスを提供する事業者、そして Web3 サービス経済の一部など、規制対象の暗号資産活動を行うすべての企業が、FCAの認可か既存許可の変更を必要とする。注意すべきは、マネーロンダリング対策登録はそのまま許可には引き継がれない点だ。すでにマネーロンダリング規則下で登録済みの企業も、他の金融サービスで認可を得ている企業も、暗号資産活動が新たな規律の対象に含まれる場合は改めて申請が求められる。タイミングは事業運営に直結する。窓口期間内に申請した企業は、所定の条件を満たすことを前提に、FCAが審査する間も移行措置の下で該当活動を継続できる。一方、2027年2月28日以降に申請した企業はこの移行措置を利用できず、承認が下りるまで該当サービスの停止を余儀なくされる可能性がある。FCAはさらに2点を警告する。申請自体は許可を意味しないこと、そして期限内の申請がすべて施行前に審査完了するとの保証はないことだ。

既存事業者が早期に市場をテスト

市場の反応はすでに形になりつつある。暗号資産ウォレット企業Zumoの創業者兼CEOであるNick Jones氏は公開書簡の中で、この申請窓口が、かつて一部の金融機関から「難しすぎる」と見限られた英国市場への参入ルートを提供する、と論じた。規制の不確実性とカウンターパーティーリスクが、デジタル資産を本質的には理解していた機関投資家の足踏み要因になっていたという。同氏は既存大手の動きを示す例として、投資プラットフォームのHargreaves Lansdownを挙げた。同社は9月3日、適格顧客向けにBitcoin (BTC)とEtherの上場取引ノート(ETN)9銘柄の提供を開始した。対象は「Advanced Investing」サービスに限定され、顧客は上級投資家であることの自己申告、商品リスクテストの合格、24時間のクーリングオフ期間の完了が求められる。この展開は、FCAが2025年10月から英国の小口投資家による適格暗号資産ETNの購入を解禁した決定を受けたものだ。Jones氏はさらに、伝統金融における Visa クラスの決済規模のネットワークも、英国の規制整備に伴いコンプライアンスに適合した現地パートナーと運用基盤を必要とするとの見解を示し、業界がオフショア提供や場当たり的な運営から離れていくとの予測を披露した。ただしこれはあくまで同氏の私見であり、FCAの見解ではない。オフショア取引所も各自の計算を迫られている。8月、BinanceがFCAライセンスの申請を計画しているとの報道が流れたが、Binanceは申請を公表しておらず、Binance Markets Limitedに対する既存の制限は現在も有効のままだ。米国は別の課題に取り組んでいる。8月18日、証券取引委員会(SEC)は、暗号資産を含む一部の投資契約——長年の法廷闘争の核心にある XRP 訴訟での争点のカテゴリーだ——を対象とする規則案を公表し、証券登録の免除などを盛り込んだ。提案はパブリックコメントに付された状態であり、英国企業のFCAへの義務を変えるものではない。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

次の決定を握るのは各社の取締役会

2027年体制を律する文書であるFCAの最終政策声明を弊社が精読した限り、ルールブックは各社の取締役会がコンプライアンスコストを算定できる水準に既に仕上がっている。6月公表の文書群は、財務、ガバナンス、行動規範に関する要件に加え、ステーブルコイン発行、暗号資産保管、取引開示、そしてインサイダー取引からラグプル (逃避型詐欺)に至るまで封じ込めることを目的とした市場濫用対策まで、活動別の基準を定めている。これらは協議案ではなく最終声明であり、2027年10月25日以降に英国の顧客にリーチする対象活動を持つすべての企業を拘束する。次に動くのは監督当局ではない。各企業の取締役会が、5カ月の窓口期間内に申請するかどうか——そしてオフショアプラットフォームは、そもそも英国市場が認可のコストに見合うかどうか——を決断する段階に入った。