Waller氏が12月利上げを支持、ビットコイン(BTC)は7万4,200ドル付近

12月利上げの確率は96.3%に

米連邦準備制度理事会(FRB)理事のChristopher Waller氏は火曜日、12月9日の連邦公開市場委員会(FOMC)会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げることに賛成すると述べ、物価指標が予想より柔らかくなっても見解は変わらないとの認識を示した。発言の舞台はロンドンで開かれたイングランド銀行ウォッチャーズ会議で、講演の全文はFRBの公式サイトに掲載されている。「9月から数値が改善することを期待しているが、仮にそうなったとしても、12月のFOMC会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げることを支持する」と同氏は語った。金利の誘導目標を決めるFOMCは12月9日(水曜日)に会合を開く。市場では10月の消費者物価指数(CPI)発表が12月利上げの可否を占う判断材料と位置づけられていたが、Waller氏はその条件そのものを取り除いた形だ。

発表時点のビットコインの価格は7万4,200ドル付近。火曜日には一時7万4,080ドルまで下落し、日中では1.3%安と軟調に推移している。米国株も同じ方向に動いた。ナスダック100先物はウォール街の開場前の時点で0.4%低下し、株価先物は全般に弱含みで、市場が金融政策のシグナルを消化する構図が浮かんだ。金利の行方を先取りする金利先物のプライシングは即座に修正され、12月に25ベーシスポイントの利上げが実現する確率は76.3%から96.3%へと跳ね上がった。年内の追加引き上げは、確実視される水準に迫っている。COINOTAGのリアルタイム監視では、講演の公表後に0.3%下落したものの、24時間では0.1%上昇の7万4,189ドルで取引されている。こうした金融引き締めは流動性の縮小と、それに伴う資金流入の減少を意味するため、仮想通貨を含むリスク資産には伝統的に逆風として働く。

火曜日の東部時間8時30分に発表される10月CPIは、前月比0.3%の上昇が見込まれる。燃料価格の上昇に押し上げられた9月の0.6%からは減速という読みだ。CPIは都市消費者が支払う物価の総合指標で、労働統計局が作成しており、FRBと市場の双方がインフレについて語る際の基準となる前月比の数値が毎回注目される。Waller氏は予想される改善を割り引いた上で、FOMCの目標とする指標であると自ら確認したPCE(個人消費支出物価指数)に主張の根拠を置いた。9月のPCEは前月比0.5%、前年比3.7%の上昇。「はっきり言おう。9月のインフレデータは悪かった。明るい材料は一つもなかった」と同氏は述べている。CPIは燃料価格の変動への感応度が高く、理事が単月の消費者物価データではなくPCEに目を向けた理由の一つと説明できる。Natixis CIB Americasのチーフ米エコノミストを務めるChristopher Hodge氏は、核心CPIの減速は持ち家等価家賃や在外宿泊費を中心に住宅関連価格が正常化へ向かうこと、軽油価格の安定がエネルギー集約型財のコスト圧力を緩めることから生じるとの見方を示す。住宅は指数の中で最大の単一構成要素であり、この正常化見通しが総合指数の行方に重みを持つ。ただし、今回の発表は不完全な内容になる。労働統計局の確認によると、2025年の米政府機関閉鎖によるデータ入手の制約のため、火曜日の報告は前月比の統計のみを掲載する。2025年10月のCPIも同じ理由で一度も公表されておらず、前年比の完全な比較が添わらないまま前月比の数値だけが届く。月次の数字を比較するトレーダーは、例年の発表より情報幅の狭い、前月比の連なりに照準を合わせることになる。

恐怖・強欲指数は100中32

COINOTAGの集計データは、講演を受けた市場の反応をはっきりと映し出す。恐怖・強欲指数は100中32で、恐怖圏のど真ん中にある。ビットコイン (BTC)の優位性は追跡対象全体の68.8%で、市場全体の時価総額合計は約2.17兆ドルだ。金利経路が固まると資本はアルトコイン市場から退き、最も深い流動性プールへと整理が進む。その結果、ビットコイン・マキシマリズムの主張は、ビットコイン半減期のスケジュールがどうであれ、說得力を増す局面にある。ゲスト投稿の分析では、週足の終値が7万4,900ドルとなり、52週平均を下回ったとされる。回復シナリオも消えていない。アナリストのDan Gambardello氏が描く9万ドルのシナリオは、200日移動平均が持ちこたえることを前提条件とする。こうした資金の回転は、COINOTAGのビットコイン報道で毎日追跡している。Waller氏は一つの扉を開いたままにしており、それが12月の決断を左右する点だ。「インフレが私の予想を大幅に上回ってきた場合、FOMCにはより強力な対応が求められる可能性がある」と同氏は付言している。