ビットコイン(BTC)の運命を決めるのは誰か?ガレゴ上院議員、9月15日のCLARITY法案採決に警告

ルーベン・ギャレゴ上院議員は8月19日、ビットコイン(BTC)を含むデジタル資産の連邦規制を定める市場構造法案「CLARITY法」を、予定されている9月15日の上院採決に向けて急ぎすぎることは、法案成立に必要な超党派協議を損なう恐れがあると警告した。ワイオミング州で開催されたSALTブロックチェーンシンポジウムで講演したアリゾナ州選出の民主党議員は、即時の本会議審議を求めるのではなく、協議の継続を暗号資産業界に支援するよう求めた。「早期採決を急ぐべきではない。早期の採決は早期の結果をもたらすが、それが望む結果とは限らない」とギャレゴ氏は録音された発言で述べた。この警告は、同じ日にドナルド・トランプ大統領が暗号資産業界の幹部に対し、議会は迅速に動き、法案の「公正なバージョン」を可決すべきだと述べたホワイトハウスと対立する。ギャレゴ氏は、5月に上院銀行委員会の15対9の投票で法案を前進させた共和党に加わったが、修正なしで最終案を支持する保証はないと強調した。上院多数党院内総務のジョン・チューン氏は、8月の休会前にH.R.3633への進行動議に関するクローチャー(審議打ち切り)を提出しており、9月15日午後2時15分に熟成する手続き投票では60票の超多数が必要となる。つまり共和党側は、正式な修正審議に入る前から民主党の支持を得なければならない。この法案は、商品先物取引委員会(CFTC)にデジタルコモディティ市場の主要監督権を与え、証券取引委員会(SEC)が証券類似のトークンを監督するという役割分担を定めるもので、これによりビットコインや数千のアルトコイン、取引所上場からコミュニティのエアドロップに至るまでの活動の扱いが明確になる。ギャレゴ氏は、迅速さと熟慮の選択が決定的であるとし、業界に対し、即時採決の圧力よりも交渉への支持が重要だと述べた。この手続き上の期限が対立に切迫感を与えている。クローチャーが失敗すれば、指導部は再度投票を試みる可能性があるが、11月の中間選挙前の議事日程には余裕がほとんどない。

膠着状態の中心には、ホワイトハウスからの回答がまだ届いていない倫理妥協案がある。ギャレゴ氏はシンポジウム参加者に対し、共和党のトム・ティリス上院議員とともに、公職者がデジタル資産事業から利益を得ることを巡る民主党の懸念に対処するための超党派の倫理文言を、休会前に政権へ送付したと述べた。ギャレゴ氏によれば、政権は項目ごとの回答をまだ示しておらず、以前の提案は「空白」のまま返されたり、交渉を後退させたり、応答がないままであり、8月20日時点でホワイトハウスは詳細な回答を公表していない。倫理問題だけが未解決の論点ではない。銀行と暗号資産企業の間では、プラットフォームがステーブルコイン残高に連動した報酬を提供すべきかどうかで意見が分かれている。これは銀行発行のフィアット裏付けコインとアルゴリズム型ステーブルコインにまたがるカテゴリーである。銀行は報酬が預金を規制対象の銀行から流出させると主張する一方、暗号資産企業は広範な制限が銀行を競争から守り、消費者選択を制限すると主張する。ギャレゴ氏はまた、交渉担当者が上院銀行委員会と農業委員会の規定(後者はCFTC関連事項を担当)を単一の立法パッケージに統合する必要があると述べた。9月15日のクローチャー投票が失敗した場合、上院指導部は交渉を継続して再投票を試みることもできるが、11月の中間選挙まで残り少ないため、さらなる本会議審議は難しくなる。成功した場合、上院は審議と修正、その後の可決投票に進む。下院は2025年7月に法案を294対134で可決している。上院での修正が加われば、下院が修正後の内容を受け入れるか、正式な協議(コンファレンス)を経て両院のバージョンを調整する必要があり、その後法案がトランプ大統領の机に届く。この膠着状態は手続き上の分岐点も露呈している。修正された法案が下院に戻れば、そこで新たな採決が必要となり、勢いがリセットされ、法案が除去しようとした不確実性が長引くことになる。

上院銀行委員会委員長のティム・スコット氏は8月18日、ワイオミング州で開催されたSALT会議での講演中に、少数党筆頭のエリザベス・ウォーレン氏とそのスタッフが暗号資産活動を国外に追い出そうとしていると非難し、対立を激化させた。スコット氏は、民主党が政治的理由で「ゴールポスト」を繰り返し動かしていると主張し、共和党が直接圧力をかけ、上院での採決を強行しない限り法案は前進しないと述べた。ウォーレン氏は、投資家保護の強化、金融犯罪対策、公選職に関連する暗号資産企業への制限を求めてきた。成立見通しは依然厳しい。ソラナ政策研究所のCEOミラー・ホワイトハウス=レヴィン氏は、11月の中間選挙前に法案が成立する可能性を10%とし、Polymarketのトレーダーは8月19日時点で2026年中の成立確率を約20%と見積もっていた。

（19:02 UTC 時点） (UTC 19:02時点)この紛争は、最終的な条件を決定する権限がホワイトハウス(迅速さを求める)と上院の修正プロセス(コンセンサスを要求する)のどちらにあるのかという問題を巡っている。上院公式スケジュールによると、手続き進行動議に関するクローチャー動議は9月15日午後2時15分に熟成し、上院規則ではクローチャーを発動するには60票の超多数が必要である。この閾値により、ギャレゴ氏の立場は単なる個人的警告から構造的なレバレッジへと変わる。共和党のスポンサーは、民主党の票なしでは60票に達しないからだ。これらの発言に起因する検証済みの暗号資産市場の動きは確認されておらず、ビットコイン現物は本稿執筆時点で約69,400ドル付近にあり、史上最高値を依然として大きく下回っている。9月15日の採決が、どの機関が法案の運命を握っているかを明らかにするだろう。