WTI原油(CL)が100ドル超えを維持、トランプ大統領が日曜のイラン攻撃を否定

トランプ氏が示した日曜日の保留

米West Texas Intermediate(WTI)原油先物は日曜日の夜に101.69ドルまで下落した。トランプ大統領がイランへの即時攻撃を否定したことが背景にある。週明けの取引でも契約は100ドルの水準を下回らず、引き続きその上で推移している。トランプ氏は日曜日に「その日に攻撃は行わない」と述べた。一方で軍事作戦の完遂と交渉による解決の両方の可能性を残した。この発言により、市場が直近に意識していたエスカレーションリスクは少なくとも24時間、テーブルから引き下げられた形だ。WTI原油(CL)は米国とイスラエルの戦争開始前の水準から概ね53%高い位置にある。開戦前日の2月27日(金)の終値は67.02ドルだった。外交チャネルも週に入ってなお動いている。カタールの仲介役がテヘランに赴き、ペゼシキアン大統領は平和合意の追求を続けるべきだと表明した。イランの国会議長はより強硬で、米国は開戦で見誤ったのだから出口を見つける必要があると主張した。軍事面では、サウジアラビア主導の連合軍が、イエメンのフーシ派が同国に向けて発射したミサイルと無人機の迎撃を報告した。仲介が続く間も地域紛争が止まっていないことを示す出来事だ。別の報道では、ワシントンとイスラエルが11月3日(火)の米中間選挙後の期間に向けた攻撃計画を起草したとされる。週末は攻撃なしに終わったものの、さらなるエスカレーションのシナリオは日程表に残ったままだ。

戦争リスクプレミアムは約25ドル

国際指標のブレント原油は116ドル近辺で推移しており、ゴールドマン・サックスはそのうち約25ドルが戦争リスクプレミアムだと試算する。湾岸の輸出が回復していても、だ。オランダの銀行INGは、流れが阻害されない限りプレミアムは緩やかにしか縮まないと見ており、現時点で縮小の兆候は確認できていないとしている。 physicalリスクは航路にも表れている。船舶追跡を手がけるKplerが10月19日(月)付のノートで数えたところ、2週間で少なくとも18件の船舶攻撃が報告された。ゴールドマン・サックスの予想は、状況が続くのではなく一定程度冷え込むことを前提にしている。同行は12月のブレントを90ドルと見込む。再エスカレーションが主な上振れリスクとされた。ブレントはWTIより約13.50ドル高い水準で取引されており、ブレントが90ドルならWTIは70ドル台半ばを意味する。現在の価格からすれば大幅な下方だ。インフレ経路の影響はエネルギー部門にとどまらない。米消費者物価は9月までの12か月で3.7%上昇した。原油高はガソリン代や家庭の支出に直接響く。粘着質なインフレは金利の高止まりを招き、株式も暗号資産も重しを受ける。リスク資産はキャッシュフローだけでなく資金のコストも織り込むためだ。この見方に沿えば、100ドル超えの原油がどこまで生き残るかは、カタールの仲介が次の攻撃やサウジの施設への打撃で計算が塗り替えられる前に成果を上げられるかどうかにかかっている。

上値103.15ドル、下値99.60ドル

COINOTAGがこの契約向けに整備しているスコアリングマップでは、WTI原油は直近101.83ドルで取引されており、24時間で1.56%下落した。直近のレンジは101.59ドルから103.65ドルだ。直近の抵抗線は103.15ドルで、COINOTAGの複合スコアリングは81/100と評価している。サポートは99.60ドルで、こちらは79/100だ。永久先物の未決済建玉は約4億650万ドルに達する。日足で103.15ドルを上回って引けば、保留の期間中であっても戦争プレミアムが積み上がり続けていることになる。逆に99.60ドルを失えば、外交ルートが価格に織り込まれ始めた最初の確かな確認となる。