XRP、エスクロー定例解除で10億枚を放出 時価約10億4,000万ドル相当

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Rippleは7月1日、エスクロー(第三者預託)から正確に10億XRPを解除した。毎月恒例の予定解除で、現在価格では時価にして約10億4,000万ドルに相当する。オンチェーンデータによると、送金はいずれも同日の早い時間帯に3つのトランシェ(分割)へ分けて実行され、2017年以来この通貨の供給を律してきた暗号技術ベースの解除スケジュールに沿って処理された。時価総額で第3位のアルトコインであるXRPが厳しい局面をくぐり抜けるさなかの解除であり、足元の取引価格は1.04ドル近辺にある。保有者にとってこの定例イベントは、いまや毎月のセンチメントを試すストレステストと化している。注目されるのは解除そのものより、Rippleがその後の数時間でトークンをどう扱うかだ。

オンチェーンの監視データは、7月分の送金がおよそ07:30 UTCに記録され、2億枚、3億枚、5億枚の3回に分割されたことを示している。この3分割構成は定型的なものだ。Rippleのエスクロー契約は毎月1日に最大10億枚を解除するようプログラムされており、台帳(レジャー)が人手を介さず自動で実行する。解除時点で、この10億枚のブロックの時価は約10億4,000万ドルだった。オンチェーン記録で裏付けられた「正確に10億枚」という数字の厳密さは、このプロセスがいかに機械的になったかを物語る。その場の裁量で下される企業判断ではなく、予測可能な流動性供給なのだ。

この仕組みの起点は2017年12月にさかのぼる。Rippleが550億XRPをXRP Ledger上の一連のスマートコントラクト・エスクローへロックした時だ。狙いは、同社が意のままに市場へ供給を溢れさせ価格を叩き潰せるのではという懸念を鎮めることにあった。毎月10億枚という上限をコードに刻み込むことで、Rippleは際限のない供給の重石を、透明でカレンダー主導のスケジュールへと転換した。この設計は、突発的な売り浴びせを招くことなく、運営費用や機関投資家向け販売、エコシステム提携のための予測可能な流動性を提供する。約10年を経てなお、この枠組みは、創設企業が長期保有者の市場信認を保ちつつ巨額の準備金をどう管理しうるかの参照点であり続けている。

10億枚が解除されたからといって、10億枚が市場に出回るわけではない。歴史的にRippleは大半、多くの場合6億〜8億XRPを24〜48時間以内に新たなエスクロー契約へ戻し、運営費や販売用にごく一部を残すにとどめてきた。結果として、取引所や自動マーケットメーカー(AMM)のプールに最終的に流入する正味の新規供給は、サイクル全体でならすと月あたり約2億〜3億XRPにとどまる。したがってトレーダーは、見出しを飾る解除よりも再エスクロー(リロック)取引をはるかに注視する。実際の供給インパクトを左右するのはこの二次的な送金だからだ。再ロックが確認されるまで、7月の真の正味増加分は未確定のままである。

エスクローがあとどれだけ持つのかという問いが再燃している。CTO名誉職のDavid Schwartz氏は、Rippleの準備金が2035年ごろに枯渇するとの憶測に対し、正確な年は特定できないと反論した。枯渇時期は将来の運営ニーズと、毎月の10億枚のうちどれだけが再ロックされるかに全面的に左右されるためだ。現在の推計では、Ripple残余のエスクロー保有は約381.5億XRPで、現状のパターンが続けば約9年で空になると見込まれる。不確実性は両方向に働く。解除が速まれば全量流通は早まり、再ロックが重ければ想定を大きく上回って期間が延びる。

解除ペースをめぐる議論はXRPコミュニティ内からも声を集めている。弁護士のBill Morgan氏は先ごろ、トークンを継続的に再ロックするのではなく解除を加速すべきだとRippleに求めた。循環供給量を100%へより速く近づければ、彼の言葉を借りればXRPが「最良のハードマネー」になる一助になるという主張だ。この提言は、6月の痛烈な下落を経て発せられた。6月25日にはトークンが19か月ぶり安値となる1.01ドル近辺まで押し下げられ、月間の下落率は20%近くに達し、XRPは過去最高値(ATH)を大きく下回ったままとなった。その後わずかに値を戻したものの、より広範な弱気相場(ベアマーケット)の色合いは残る。下降トレンド緩和の最初の実質的なサインとみられるのは、1.18〜1.22ドル帯の奪還だ。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンを当デスクが読み解くと、1.0091ドルのサポートは79/100(強い)と評価され、ドンチャン下限バンドと過去のスイング安値の合流に支えられる。強気派が死守すべき下値だ。上値では、R2ピボットと一目均衡表の転換線を土台に1.0708ドルの抵抗を76/100と採点し、その先の1.2151ドルのポイント・オブ・コントロール(出来高最多価格帯)は64/100とした。デリバティブの建玉データは守勢を示す。ファンディングレートはマイナス0.0015%、ロング偏重の3.04というロング・ショート比率(75.3%がロング)が板をスクイーズに晒し、建玉は約6億2,100万ドル、ビットコインドミナンスは69.7%だ。RSIは31.87、MACDは弱気、恐怖・強欲指数は11(極度の恐怖)にあり、1.00ドルを割り込む日足終値は回復シナリオを無効化する。