Zcash(ZEC)コインホルダーがNU7投票で25秒ブロックに99.9%の支持

99.9%が25秒ブロックを支持

Zcash(ZEC)のコインホルダーが、ネットワークの高速化に圧倒的な信任を与えた。NU7のスコープを確定させるコインホルダー投票で、参加ステークの99.9%がブロック生成間隔を25秒に短縮する提案を支持した。プライバシーチェーンにとって次期大型アップグレードとなるNU7の枠組みが、ここで事実上固まった形だ。

投票スナップショットで有資格とされた約360万ZECのうち、参加したのは約240万ZEC。投票率は約66%に達し、結果が代表的と認められるための最低基準である100万ZECを主催者側が事前に設定していたことを考えると、十分に上回る turnout だった。現在のブロック間隔は約75秒であり、変更後は新規ブロックの生成頻度が約3倍になる。日常的な送金でユーザーが待つ時間、すなわち新たなブロックや初回承認を待つ遅延が短縮される見通しだ。なお、この結果は住所や人数ではなくステークで加重されており、資格ある1 ZECが1票として扱われた。したがって99.9%という数字は、背後にあるアドレス数や人物数ではなくコインの重みを測ったものだと編集部は整理している。運営の慎重さを示す仕組みにも注目したい。投票資格があったのは最新のシールドプールであるIronwoodに保管されたZECのみで、各票は暗号化され16個に分割された。これによりバリデーターは、ウォレットアドレスを投票者や保有規模に紐付けることなく結果を集計できた。投票率は、循環供給のわずか7.25%相当のステークしか集めなかった2月のセンチメント投票とは対照的な水準だ。投票に先立ち、コミュニティの投票団体はすでに同じパッケージに収束していた。高速ブロックとZIP 218の採用、レガシーなSproutプライバシーシステムの廃止、NU7の可能な限り早期実装という三点である。議論と記録された結果の間に乖離がほとんどなかったことを意味する。Zcashのアップグレードサイクルの最新局面として、NU7は調整されたネットワークアップグレード、すなわちコンセンサスパラメータを書き換えるフォークとして実装される。ソフトな微調整ではないため、オンチェーンで何かが変わる前に、承認された機能の構築とテストが完了していなければならない。

半減期は維持、手数料の再発行は2031年に

金融政策をめぐる問いにも、同様に偏った答えが返ってきた。有効投票重みの98.9%、約237万6,000 ZECが、ビットコイン型の半減期の維持を支持した。半減期とは、一定間隔ごとにマイナーへ支払われる新規発行ZECを半分に削減するスケジュールのことだ。より滑らかな漸進的発行曲線を望む票は約22,400 ZECにとどまり、保有者は「毎月の積み上げ型発行」よりも希少性のリズムを守ることを選んだ。投票者はさらに、プロトコルの旧式プライバシープールであるSproutに紐付く取引の無効化も決めた。NU7を可能な限り早期に実装するという選択肢は99.3%の支持を得ており、9月30日の準備完了期限までに実装されない機能は切り捨てられる。ネットワーク持続性メカニズム(Network Sustainability Mechanism)についてはどうか。これは取引手数料の少なくとも60%を流通から引き上げ、最大供給量を変えずに後日ブロック報酬を通じて再循環させる仕組みだ。投票重みの96.6%が、蓄積された手数料のマイナーへの再発行を2031年2月まで待つ方針を選択した。数年にわたり手数料が溜まり続け、その後に報酬として還元される構図である。アドバイザリーパネルだけは時期について保有者と分裂し、パネル側はより早い開始を好んだが、保有者は2031年を picking した。火曜日には、Shielded Labs、Project Tachyon、ZODL、Zcash Foundation、Valar Groupの五者が、2031年2月を結果の最も保守的な解釈として一致させていると発表した。市場はこのパッケージを単なる内部整理以上と受け止めた。結果が拡散するにつれZECは一時約3.7%上昇して1,182ドル付近で取引され、過去30日で129%、1年で2,200%超という上昇基調を延長した。この上げ波でZECは2016年11月以来の高値を付けたが、その後、強制ロスカットの波が月中に過剰レバレッジのロングを2,375万ドル分清算した。その後もスポットの勢いは強まり、直近24時間では11.6%の上昇となった。NU7を先取りしてポジションを組む読者には、このブル市場での取引所選定とウォレット設定を扱ったHow to Buy Zcash(ZEC)ガイドを参照されたい。リアルタイムで市場を追う読者は、Gateでスポットおよび先物の価格をライブ配信で確認できる。

9月30日の期限が時計を刻み始める

市場の勢いは投票日時点の水準をさらに上回った。火曜日時点のデータによれば、ZECは直近24時間で約20%上昇し、一時1,380ドル台に達した。時価総額は約230億ドルに拡大し、ランキング全体で9位に浮上。時価総額約200億ドルのHyperliquidを上回った。背景には、米上院で火曜日に否決された暗号資産市場構造法制の侮辱的な手続き採決への、市場全体の引け際の反応がある。この否決は、BitcoinやXRPを含む主要資産で24時間に5億7,000万ドル超の先物ロスカットを引き起こした。下落基調の中で逆行高騰する、際立った外れ値がZECだった。市場データに基づくGlassnodeの集計も注目に値する。プライバシーセクター全体の時価総額は過去1年で71億ドルから336億ドルへ拡大し、ZECは1年前の82位から年率2,496%の上昇を記録した。この上昇には、機関投資家からの追い風も新たな燃料となった。Paradigmの共同創業者であるMatt Huang氏が同VCがZECを保有していることを公に確認し、ZcashをBitcoinのプライバシー特化型の補完として位置づけたのだ。この開示を受けて木曜日、スポットは急伸した。ZECは直近24時間で約23%上昇し、日中に1,388〜1,389ドル台に触れて1,400ドルに迫った後、1,369ドル付近へ反落して取引されている。淡い地合いの中での動きだけに目立つ。Bitcoinは連邦準備制度(FRB)の最新の金利決定を市場が消化する中、7万6,000ドル付近で1%未満の上昇にとどまり、ZECの投票日からのモメンタムが目に見える機関保有と複利的に重なった形だ。トレーダーが注視しているのは、ZECが1,400ドルの水準を継続的に維持できるかどうかである。上昇の土台もより鮮明になり、機関アクセスが明確な駆動要因として見えてきた。GrayscaleのThe Zcash ETF(ZCSH)は2026年8月25日にNYSE Arcaで取引を開始した。秘密鍵を自前で管理することなく、証券口座を通じてZECの価格エクスポージャーを得られる商品だが、従来型ETFではなく1940年投資会社法に基づき登録されたビークルである。9月8日の時点で、GrayscaleはZCSHの運用資産残高が5億ドルを超えたと発表。上場以来の累計資金流入は7,000万ドル超に達し、約1億ドルの資金はDCGに遡ることが確認されている。レバレッジも拍車をかけた。ZECが9月4日に1,000ドルを突破した際、約3,660万ドル相当のポジションが清算され、うち3,450万ドルはショートだった。買い側の強制クローズが上昇を加速させた。さらに追い風となったのは2026年1月のことだ。SECがZcash Foundationへの調査を、執行措置の推奨なしに終了したことで、規制面の主要な不確実性が一つ除去された。

(08:28 UTC時点)投票をめぐる一連の流れを読み解けば、一本の筋道が見えてくる。保有者はZECというテーゼの両輪を同時に強化しているのだ。記録された投票において、その委任は曖昧さを残さない。360万ZECのスナップショットから約240万ZECが100万ZECの定足数を突破し、25秒ブロックに99.9%、半減期の維持に98.9%が賛成した。より速い決済はユーザビリティに、維持された半減期は、このトークンが過去30日で129%上昇し、プライバシーセクターの昨年10月高値を213%上回る背後にある希少性の物語を守ることに、それぞれ資する。9月30日の準備完了期限が確定した今、NU7実装の主導権はコンセンサスではなく、実装とテストの進捗が握ることになった。