Barclays、BlackRockのビットコイン(BTC)ETF保有を48%増の394万株に拡大

先行の13F提出で機関保有は52億5,000万ドルに拡大

BarclaysがBlackRockのビットコイン (BTC)ETF「IBIT」の保有を48%増やし、394万株としたことが第3四半期の13F提出書類で明らかになった。時価は約1億8,700万ドルに達する。Bitwiseが取りまとめた四半期比較によれば、9月30日時点で水曜日までに提出済みの1,389機関が保有する現物ビットコイン上場投資信託(ETF)の合計は、6月末の33億5,000万ドルから52億5,000万ドルへと膨らんだ。先に出そろった提出の中で銀行の動きが最も際立ったのはBarclaysだ。同行のIBIT保有は6月30日時点で266万株、評価額8,850万ドルだったが、機関投資家が米国の株式保有を四半期ごとに開示するForm 13F提出書類では9月30日時点で約1億8,700万ドルの評価額が記されている。Citigroupの13F提出書類には、FidelityのWise Origin Bitcoin Fundについて約1億1,900万ドルの新規建てが初めて記載された。IBITの保有も34万7,000株から52万1,000株へと50%増えている。いずれの銀行の提出にも減少の記載はなく、基軸ファンドが値上がりした四半期では、意図を読む指標としてはドル建て評価額よりも株数の増加の方が確実だ。Form 13Fの開示は四半期単位で市場から遅行するものの、推計ではなく検証済みの規制記録である点が重要で、だからこそこの先行分は巨大な提出母集団の最初のサンプルとして機能する。銀行の存在感が高まっていることが繰り返し浮かび上がる数字であり、内訳はそれに規模を与えている。提出の到着時点でビットコインの価格は7万3,900ドル近くにあり、24時間で約0.6%下落していた。つまり書類上のドル評価額は今週の市場ではなく9月末の姿を写している。

銀行の占比は4.9%へ上昇

先行して開示したグループの中で最も存在感を広げたのは銀行だ。第3四半期の先行提出行が報告した現物ビットコイン (BTC)ETFの保有額は2億5,800万ドルで、全体に占める割合は4.9%。前四半期は1億700万ドル、3.2%だった。Bitwiseのデータが示す内訳では、投資顧問が引き続き最大の保有者層で、35億ドル、全体の66.6%を占め、一四半期前の22億ドルから拡大した。BitwiseアナリストのCamran Khosraviは、先行提出を見ると現物ETFの投資者層に占める長期保有者の割合が高まりつつあると説明する。大手銀行やウェルスプラットフォームの顧問部門が顧客をビットコインETFに配分できるようになった変更が今後の報告サイクルでよりはっきり見えるようになり、銀行が管理する配分が今後の13Fで常設の項目になると同氏は見る。一方で全体像はまだ不完全だ。第3四半期報告の提出期限は11月16日の月曜日で、JPMorganやWells Fargo、ヘッジファンドのMillennium、Schonfeldといった主要保有者は先行分に現れていない。ドル評価額は新規買いを誇張する面もあると、PrimeXBTのシニアマーケットアナリストJonatan Randinは指摘する。IBITは第3四半期に約41%値上がりしており、株数が動かなくても市場に連れて評価額は増えるからだ。資金流動の集計データは同じ話を逆向きに語る。米国の現物ビットコインETFは第3四半期に約63億4,000万ドルの純流入を集めたが、火曜までの第4四半期には約21億ドルの純流出へと転じ、4日連続の資金流出が記録された。10月のCoinShares調査では、デジタル資産を保有する理由として分散投資を挙げた回答者が40%を占め、投機は9%未満だった。

9月30日のスナップショットから11月の現実へ

現在の市況に照らすと、これらの提出書類は四半期が変わる前の9月30日のスナップショットを写している。Fear & Greed Indexは100中29で、不安圏の深い位置にある。COINOTAGの複合スコアリングでは、現在地の7万3,900ドルの直下、7万3,092ドルがスコア93の最強サポートとして浮かび、直近のレジスタンスは7万4,503ドルでスコア85と出た。詳細はCOINOTAGのビットコインのテクニカル分析モデルに記載がある。無期限先物の資金調達率は0.0048%であり、デリバティブ市場はいずれの方向にもレバレッジの確信を持っていない。この背景がデータの二面性を際立たせる。9月を通じて銀行は積み増しを続けた一方、フローは第4四半期にマイナスへ転じた。月曜日の提出一斉開示がこの積み増し傾向を裏付けるか、特定の少数のデスクに集中していたことが判明するかは、11月16日の期限が答えを握る。これまでに名前が出ている銀行の建てはBarclaysの1億8,700万ドルとCitigroupの1億1,900万ドルの新規参入のみで、残りの52億5,000万ドルを背後で支える分布はその時まで未公表のままだ。