米ビットコイン現物ETF、火曜日に9,500万ドル流出で4日連続

米国の現物ビットコイン (BTC)ETFは11月10日(火)、9,500万ドルの純資金流出を記録した。4日連続の解約となり、11月5日以降の累計流出額は11億3,800万ドルに達している。この数字の根拠は運用会社が日次で提出する設定・解約の開示資料で、各ファンドに入出した純資金額がこの経路で明らかにされる。現物ETFは信託されたビットコインを裏付けに口座の設定・解約を行う仕組みのため、純解約の日には運用会社が株主のために買い付けを上回る売却を実行し、ビットコイン市場の買い注文を減らすことになる。火曜日の総計は12銘柄の損益を相殺した結果だ。グループ最大のBlackRockのIBITから7,820万ドルが流出した一方、Morgan StanleyのMSBTは2,000万ドルの新規資金を吸収し、FidelityのFBTCは3,680万ドルを失った。GrayscaleのGBTCと複数の小型ファンドは火曜日に動きがなく、この日の損益は3銘柄に集約された。直近の流出局面と比べれば、9,500万ドルは単日としては最小の数字で、流出の終わりではなく減速を示す。連続流出は11月5日に始まり、以降は一度も流入日が来ていない。11月4日から10日の5取引日の枠で見ると、開始前の小幅な流入日を含めて純流出は10億6,350万ドルとなり、月初に確認した2日間で2億9,600万ドルの流出局面をさらに拡大させた。執筆時点のビットコイン(BTC)の価格は73,909ドル付近で、過去24時間で約1.1%下落している。ただし火曜日のフローデータが公表された06:59(UTC)の水準はわずかに上回る。当メディアの先前の記事では、73,600ドル付近での取引と出来高10.63%増を伝えた。

直近のサポートは73,095ドルだ。当メディアの複合的なサポート・レジスタンス評価(各水準に集まる指標を総合して100点満点で採点するもの)で93点を付け、直近のレジスタンスは74,522ドルで83点となっている。執筆時点で価格はこの帯域内に収まっている。デリバティブ市場では無期限先物の資金調達率が0.0071%、ロング・ショート口座比率は3.09で、全口座の75.5%がロング保有だ。現物の解約が価格に重しを続ければ、レバレッジを張るトレーダーの下振れリスクをこの偏りは残すことになる。恐怖・強欲指数は100点満点中29で恐怖圏にあり、ソーシャルセンチメントも弱気投稿が優勢な0.82と一致する。水準ごとの詳細は定例のビットコインのテクニカル分析に掲載している。なお株式市場との相関は拡大傾向で、FidelityのTimmerは5.4%の下落後にこの相関の跳ね上がりに言及していた。

IBITの5日間流出、10億ドル超に

5取引日の台帳は圧力の集中先を明確にする。11月4日から10日にかけてグループ全体の純流出10億6,350万ドルのうち、BlackRockのIBITが占めたのは10億600万ドルで、ほぼ単独でこの局面を説明する規模だ。同じ期間でGrayscaleのGBTCは6,100万ドル、Franklin TempletonのEZBCは3,290万ドル、ARK Investと21SharesのARKBは2,900万ドル、VanEckのHODLは2,360万ドル、BitwiseのBITBは530万ドルを失った。5日間で資金を増やしたのは3銘柄だけだ。FidelityのFBTCが4,280万ドル、MSBTが4,210万ドル、Invesco GalaxyのBTCOが400万ドルを流入させ、CoinSharesのBRRRとWisdomTreeのBTCWは横ばいだった。火曜日自体も前の取引日より静かで、IBIT、FBTC、MSBTの外に活動を報告した銘柄はなく、9,500万ドルの純流出はこの3銘柄だけで構成されている。月次の台帳はさらに重い。運用会社の開示によれば、11月10日までの今月の純流出は15億7,770万ドルに達し、10月全月の5億1,590万ドルの3倍以上にすでに達している。寿命で見るとスケールが変わる。2024年1月の上場以来、累計純流入は554億7,000万ドルで、この歴史のうちIBITは648億1,000万ドルを取り込んだ一方、GBTCは信託変換後に280億7,000万ドルを流出させている。運用会社にとってこの分配は重要だ。流出の重しは単一ファンドに偏り、FidelityとMorgan Stanleyの新しいMSBTは資金を受け続けている。火曜日の9,500万ドルはそれらの総額に比べれば小さい引き出しだが、4日連続の流れは水曜日の取引を控えてなお続いており、流出を止めるには流入日が必要だ。