ベッセント氏、Bitcoin(BTC)上院採決前のCLARITY法案最終文本に盛り込まれたステーブルコイン預金流出対策権限を明言

Bessent氏、ステーブルコインからの介入を誓う

スコット・Bessent米財務長官は9月14日、SECとCFTCのデジタル資産監督権限の分担を塗り替える市場構造法案「CLARITY Act」の最終テキストに、ステーブルコインの拡大が地域銀行に打撃を与えた場合に財務省が介入できる新たな権限が盛り込まれたことを確認した。Bessent氏は自身の公式Xアカウントへの投稿で、ステーブルコインがこうした金融機関に損害を与えるなら「躊躇なく」新たな手段を行使すると述べ、地域の信用供与と経済全体の安全保障に不可欠な存在として銀行を守る備えだと位置づけた。この誓いは法案の最初の手続き的な関門となる幹事採決(議事進行动議への賛否投票)の直前に発表された。採決は9月15日午後2時15分(ET、18:15 UTC)に予定され、進行には60票を要する。Bessent氏は同法案を、2025年7月に成立したステーブルコインの枠組み法「GENIUS Act」と結びつけ、議会があの法律を可決したのはまさに、ドル連動型の流通量の多くを支えるインフラ——TRONのようなネットワークの基盤——が米国内で構築されるためだったと主張した。CLARITY Act自体は2025年7月、294対134の超党派票で下院を通過しており、残る関門は上院だ。財務長官の介入が注目されるのは、争点の焦点が管轄権の境界から預金経済へと移った点にある。争いの中心にあるのは、ステーブルコイン残高に支払われる報酬や特典——スポット取引所全般で行動を左右する利回り的なインセンティブだ。地域銀行は、銀行並みのリターンを伴う決済用ステーブルコインが、住宅ローン、中小企業向け融資、農業信用を支える預金を吸い上げると懸念しており、最終テキストに組み込まれたサーキットブレーカー——流出が深刻化した段階で財務長官に権限を与える仕組み——が、行政と銀行ロビーの対立点となっている。

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銀行8団体と州司法長官18人が反発

銀行ロビーはサーキットブレーカーを待ってはいない。9月14日、全米銀行協会(American Bankers Association)や独立地域銀行協会(ICBA)を含む業界団体8つが、上院多数党院内総務のジョン・Thune氏と少数党院内総務のチャック・Schumer氏宛てに合同書簡を送付し、法案のステーブルコイン利回り禁止が、取引やアクティビティに紐づく利息類似の報酬に抜け道を残していると指摘した。書簡はその区別自体は原則として容認する一方、第10404条の厳格化を要求している。具体的には、(c)(1)(A)項から「solely」という語を削除し、(1)(B)項の決済型ステーブルコイン残高と利息付預金への除外規定を狭め、「機能的・経済的に同等」の基準をより厳しい「実質的類似性」の基準に置き換えることだ。さらに、残高や保有期間に応じた報酬を許容する(c)(3)(B)項は利息計算と同じ構造だとして、条文自体の削除を求めている。各団体の警告は率直だ。Coinbaseのような取引所を通じて配られる利回り類似の報酬は、預金流出を引き起こし、消費者、小規模企業、軍人家庭への地域融資を縮小しかねないという。同じ日、別の戦線も開かれた。ニューヨーク州のLetitia James司法長官が他の17州の司法長官を率い、ティム・スコット上院議員とエリザベス・ウォーレン上院議員に書簡を送り、法案そのものに反対した。連邦法が州の登録制度に優先すれば、州の規制体系が失われ、SECに一方的な裁量権が渡るとの警告だ。James氏は連邦データに基づき、2025年の暗号資産詐欺被害が114億ドルに達し、前年比22%増だったこと、2017年以降、州レベルで330件超の執行措置が行われたことを引き合いに出した。ウォーレン上院議員は、改訂テキストに共和党が加えた倫理条項を退け、執行が大統領の政治任用者に委ねられ、トランプ一族の暗号資産事業が除外される强势だと批判した。対してシンシア・ラミス上院議員はX上で、テキストには民主党側が求めた100件超の修正がすでに反映されていると反論した。共和党が通過に民主党の票7票必要とする中、交渉担当者らは月曜夜、Schumer氏の執行室に集まり、対案の準備を進めた。市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitでスポットおよび先物のライブ価格を確認できる。

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(19:08 UTC時点)一次資料を読み解く限り、この争いの本質は介入の実質ではなくタイミングだ。合同書簡自体が、対象の修正案が通れば、銀行が消費者、小規模企業、地域社会への信用供与を維持しつつイノベーションを進められると明言している。ロビー側はステーブルコインを決済基盤として受け入れ、利回り商品として拒否しているのである。法的な位置づけにも注意したい。GENIUS Actは発行者をすでに拘束する成立済みの法律であり、CLARITY Actは法案のまま。幹事採決は、あくまで本会議での審議入りを開くだけだ。暗号資産ETFや主要暗号資産取引所経由でエクスポージャーを取る投資家にとって、この採決の結果は「誰が何を規制するか」を決めることになる。我々は、事前規制対サーキットブレーカーという論点が火曜日の60票の行方を左右すると見ている。