Ethereum(ETH)の市場の厚み、第3四半期にBitcoinの35%まで低下、CoinGeckoデータ

第3四半期、Bitcoinに対するEtherの厚みが縮小

Ethereum (ETH)の中央値ベースの1日あたり市場の厚みは、7月6日から9月30日までの期間にBitcoinの35%から45%の水準にとどまった。昨年の同じ時期には少なくとも60%を確保しており、落ち込みは明瞭だ。月曜早くに公開されたCoinGeckoの四半期流動性レビューが、前年比での低下を際立ったものと評している。価格の側では流れが逆で、期中のEtherは約70%上昇した一方、Bitcoinの上昇率は42%だった。当編集部が先に伝えた2,700ドル近辺でのEthereumの持ち直しに関する記事が、現在のレンジの背景を示す。月曜時点でEthereumの価格は2,709ドル付近にあり、直近24時間では0.6%の上昇だ。流動性とは、価格をほとんど動かさずにトークンが売買できる容易さを指す。その標準的な物差しが市場の厚み、すなわち現在価格のごく近くに取引所の注文板に置かれている買い注文と売り注文のドル金額だ。厚い注文板は大きな注文を吸収するが、薄い板では一つの注文が気配値を押し動かす。期中、仲値の0.15%以内においてEtherは1,300万ドルから1,400万ドルの厚みを維持した。この帯域は日常的な約定が成立する場所であり、自動マーケットメーカーやマーケットメイカーが大半の規模を置く場所でもある。価格にこの近い厚みは、日々の売買や、市場を乱さずに成立させることを狙った大口注文にとって最も重要だ。1年前の同じ比較では、EtherはBitcoinの厚みの少なくとも60%を占めていた。現在の帯域は、同規模の注文がより薄い待ち注文の壁に向かうことを意味する。問題は、この薄まりが下落相場ではなく幅広い強気相場の中で起きたことだ。Ethereumの注文板は、Bitcoinの市場と比べた相対的な立ち位置を、1年前から変えている。

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四半期流動性レビュー.

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このデータは「価格が上がればトレーダーが集まり、注文板が厚くなる」という市場の常識に反する結果を示した。期中、Etherの価格は先行しながら厚みは細った。とはいえ、レビューが測定した範囲ではEtherは依然として十分に流動的だ。主要取引所の多くは、市場価格の0.15%以内で各側100万ドルを超える厚みを保っていた。時に動く大口のライバルであるSolana(SOL)も厚みを失ったが、測定帯域はより広い。価格の2%以内におけるSOLの厚みは、前年の各側約2,800万ドルから今年は約2,000万ドルへ減った。2%の帯域は、価格が大きく動く前に注文板がどれだけの売買を吸収できるかを測るもので、急騰や急落の場面で参照される指標だ。Etherの薄まりは仲値のすぐ近くに現れ、SOLの薄まりはスイング対応力の側に現れる。XRPは調査期間を通じて総厚みを約3,000万ドルで維持したが、注文板は買い側に傾き、約1,800万ドルの買い注文に対して売り注文は1,400万ドルだった。この歪みは、時価総額が厚みに素直に対応しない市場の中にある。XRPの時価総額はSOLより約40%大きいにもかかわらず、価格の2%以内の厚みではSOLを下回る。同じ統計によれば、SOLはXRPより1日あたり25%多く取引されている。執行面での実害はスリッページだ。薄い板では近くに出口流動性が乏しく、大きな売り注文は約定を終える前に価格を押し下げて進む。三大時価総額上位銘のいずれも取引が困難になったわけではなく、変化は相対的なもので、Ether対Bitcoinの関係として四半期を通じて一貫している。注文板が今四半期に回復するかどうかをレビューは予測していない。記録しているのは、測定された7月から9月の期間だ。

下値2,684ドル、上値2,748.78ドル

同じ8取引所サンプルの内訳を見ると、この格差は部分的にBitcoin側の話だと言える。Bitcoinの注文板は厚みを増した一方、Etherは横ばいだった。Bitcoinの中央値の厚みは、仲値の0.15%以内で買い側2,900万ドル、売り側3,700万ドルに達し、Etherの1,300万~1,400万ドルを大きく上回る。CoinGeckoのデータは、いずれの資産でもBinanceを1位にランク付けし、MEXCは約45万ドルで大きく離れた最下位だ。新しい読み取り値は更新された価格も含む。Etherは2,725ドルで24時間で1%上昇、Bitcoinは8万7,000ドルを一時試した後、86,300ドルで1.4%上昇、時価総額合計は約3兆100億ドル近辺だ。実務上の懸念は、薄くなったEtherの注文板が、変動が大きな注文を通す際に双方向の動きを増幅させることだ。

同じ市場を対象にした別のチャートレビューが、流動性の絵の価格面を補う。4時間足ではEtherが上昇チャンネル内で推移し、2,780ドル近辺の上限ではねられた後、約2,700ドルまで持ち直している。2,680~2,770ドルの供給帯が直近の障壁であり、日足で2,770ドルを上回って終え、さらに2,800ドル近辺の直近高値を突破すれば、2,900~3,000ドルの抵抗帯が視野に入る。Binanceのイーサリアム (ETH)ペアの清算マッピングデータは、2,780~2,800ドルに厚い推定クラスターが2,850ドル方向へ広がる一方、価格下側には2,610~2,630ドルのプールと、それより広い2,550~2,600ドルの帯がある。2,670ドル近辺のチャンネル中間点と2,650ドルの安値を失えば、まず2,630ドルと2,580ドルが、次いで2,440~2,480ドルの需要帯が露出する。

（16:20 UTC 時点）（）（） COINOTAG独自の42指標合成S/Rエンジンは、2,663.67ドルのサポートを90/100と評価している。スイングロー、EMA20、S3、フィボナッチ0.114の重なりに根拠がある。抵抗は2,805.47ドルで、R3、フィボナッチ0.000、ドンチャン上限、ケルトナーチャネル上限を根拠に79/100だ。合成評価の全体像はEthereumのテクニカル分析で追える。直近の読み取りではEtherは両者の間、2,684.49ドル付近にあり、下値から約21ドル、上値まで約121ドルの位置だ。RSIは58.18、上昇トレンドの中でMACDは弱気のシグナルを示す。資金調達率は0.0003%、未決済建玉は115億8,160万ドル、ロング・ショートのアカウント比率は1.43で、ロングが58.9%を占める。Fear and Greed指数は70の「Greed」だ。2,663.67ドルを下回って終えると上値メインのシナリオは弱まり、2,583.11ドル（66/100）が開く。維持できれば2,805.47ドルが引き続き視野に入る。近い方の水準までの距離は約21ドル。これは測定値であって、予測ではない。