ビットコイン(BTC)が200日移動平均線7万3,137ドルを下回る

200日移動平均線を割り込む

ビットコイン(BTC)の価格が木曜日、200日移動平均線の7万3,137ドルを下抜けした。当該セッションでは、時価総額最大の暗号資産がすでにこの長期指標の下側を沿うように下落しており、ライン割れはその延長線上で起きた。直近の取引価格は7万1,599ドル付近で、移動平均を約2%下回り、直近24時間の下落率は3.9%。日足の終値で下抜けを確定させれば、市場はトレンド転換を正式に確認することになる。200日移動平均線は過去およそ9か月分の日足終値を平滑化した指標で、長期トレンドが強まっているか弱まっているかを投資家に示すため、仮想通貨市場で最も注目される水準の一つとされる。新しい終値が加わり古い終値が脱落するたびにライン自体が上昇し続けるため、下回り続ける日数が増えるほど、回復のためにクリアすべきハードルは高くなる。

アナリストのTed Pillowsが指摘したところによると、ビットコイン (BTC)が7万2,000ドルを失うと現物売りが加速した。マクロ環境の圧力がすでに仕込んでいた下落を、移動平均の機械的な割れが後押しした格好だ。日足チャートを見るトレーダーの間では、下方向の最初の目処として6万8,000ドルが挙げられ、その先に6万7,000ドルがある。6万7,000ドルまで到達すれば、8月以降の上昇分がすべて解消される計算だ。逆に勢いを取り戻すには順序が逆になる。まず日足で200日移動平均線を上に抜けて終えることが前提で、それがあって初めて7万5,000ドル付近への再挑戦が現実味を帯びる。

下落がどこまで深まるかは、保有者の行動が左右する可能性がある。長期保有のウォレットから仮想通貨のホエール層に至る大型保有者は、歴史的にこの規模の調整局面ではHODLを選んできており、低水準の価格で市場に流れる供給量を抑えてきた。今週は下値を支える材料もなかった。先には5億3,000万ドル規模の強制ローンカラ売りの清算が発生し、価格は木曜日の下抜け前から7万2,500ドル付近に釘付け状態だった。

当社が常設のビットコイン・テクニカル分析フレームワークの一部として算出しているサポート・レジスタンスの総合スコアは、今回の下抜けが残した構図を明確にする。上値で最も強い抵抗は7万5,050ドル(100点満点中89点)、下値で最も強いサポートは6万7,976ドル(同65点)だ。日足のRSIは29.73を示し、6月30日の安値をつける直前の水準に近い。ただし、6月に先立って出た売られ過ぎの読みは下落を止められなかった。ポジションの面でも防御的な傾向は確認されていない。無期限の合约取引のファンディングレートは0.0071%でプラスを維持し、ロング/ショート口座比率は3.61。口座の78.3%が依然としてロングに傾いている。センチメントも価格と歩調を合わせており、恐怖・強欲指数は100点満点中28点、恐怖圏に位置する。

FRB利上げ観測とETF資金流出、MSCI

打撃の中心はマクロ環境だった。直近の米消費者物価指数(CPI)が予想を上回るインフレを示したことで、12月の米連邦準備制度理事会(FRB)利上げを市場は広織りに織り込み、一時停止の現実的な筋はほぼ閉ざされた。当社が先に整理した利上げ確率の完全織り込みの分析が示す通り、圧力は木曜日の下抜けより前から積み上がっていた。債券市場も同じ方向に動いており、米10年債利回りは5%付近に戻り、ドル指数は約19か月ぶりの高水準圏で推移。金と銀は仮想通貨と並行してそれぞれ2%超下落した。リスク資産への食欲を全般に削ぐ相場構成だ。

資金フローも重しになった。米現物ビットコイン (BTC)ETFは水曜日、2億9,980万ドルの純流出を計上し、流出は5営業日連続。うち大部分はBlackRockのIBITが占めた。IBITはカテゴリー最大のファンドであり、その解約パターンが他ファンドの動向を主導してきたため、IBITに流出が偏ることは深刻なシグナルとなる。指数提供企業のMSCIは別に、最大の法人戦略的ビットコイン準備を運用するStrategy(MSTR)を米国の2指数から削除すると確認した。会社にとっては事務的な一手だが、すでに売り圧力にさらされている財務戦略株への追い打ちは避けられない。こうして売り圧力は、マクロ、ETF解約、指数リバランスの三方向から同時に降り注いでいる。この弱気の読みは、条件が続く限りで成立する。12月のインフレが鈍化するか、FRBが一時停止を示唆するか、ETF資金が純流入に転じれば、6万7,000〜6万8,000ドル目標の根拠は急速に弱まり、7万3,137ドル付近の200日移動平均線を日足で上に抜けて終えれば、7万5,050ドルの抵抗が再び視野に入る。オプション市場も同じ方向へ動いた。Deriveは年末までに7万ドルを下回る確率を倍増させ、31%とした。逆に流出が6日連続に達すれば、6万8,000ドルの目処がテープの前面に戻る。