Bitcoin(BTC)、9月を6.33%高で終え2013年以来の下落癖を打破

呪われなかった9月

9月は長らくビットコイン (BTC)市場で嫌われる月だった。Coinglassがまとめた月次リターンデータによれば、2013年以降この月は平均で2.41%の下落を積み重ねてきた。ところが今年、暦は機能しなかった。Bitcoin(BTC)は9月を6.33%高で終え、2023年から2026年まで4年連続で9月の上昇が続き、この月の歴史的な癖からの乖離は過去最大となった。この上昇は、第3四半期としては2017年以来となる42.71%の上昇にもつながっている。従来資産との比較でも優位が際立つ。市場分析企業のSantimentの観測では、金は9月に6%超下落し、S&P 500も小幅に下落した。オンチェーン分析企業のCryptoQuantは、先週の終値が365日移動平均を上回り、新たな強気相場への転換が確認されたと読んでおり、同社のブルスコア指数は現在100中90にある。先のカレンダーも追い風だ。直近13年のうち10年で10月は上昇して終えており、上昇幅の中央値は12.73%に達する。ただし、この季節性が繰り返されるかは買い手が残るかにかかっており、板には既に警戒材料が並ぶ。水曜、協定世界時10時30分前後の時点でビットコインの価格は8万3,762ドルと24時間でほぼ横ばい。同日の序盤は8万4,198ドル近辺で推移していた。市場の直上には、Glassnodeが追跡するクジラ規模の売り注文の壁が立つ。Binance上で8万5,000〜8万5,500ドルの間に位置し、9月24日に初めて視認されて以降、規模は3倍に膨らんだ。同社アナリストは、この水準を確定的に突破するには現物ビットコインETFの資金流入再開と出来高の拡大が不可欠だとする。下値では、CryptoQuantが最初のサポートを8万ドル近辺の365日移動平均に、Glassnodeのトゥルーマーケットミーン(アクティブ投資家の平均取得コストの推計)を7万7,200ドルに置く。

10月へ需要は細る

9月の上昇を支えた買いは、ビットコイン市場全体で細り始めている。米現物ビットコイン (BTC)ETFは9月21日に9億9,895万ドルの資金流入を記録し、約1年ぶりの単日最大規模となった。その後は取引日ごとに勢いが失われ、9月28日の流入は3,107万ドルまで落ち、9月30日には12商品すべてが資金を流出させ、純流出は1億4,869万ドルに達した。9日連続の流入基調が途切れたのは、暗号資産投資商品が2026年最大の週次流入を記録したわずか数日後のことである。冷え込みはETFという器の外側にも及ぶ。CryptoQuantの推計では、実質的な現物需要は過去30日間で約17万BTC縮小した。先物需要の伸びも9月14日の16万4,000BTCから1万6,000BTCへ減速し、2週間でほぼ10分の1になった。取引も薄い。現物とETFを合わせた出来高は1日64億ドル近辺で、現物ETF開始以来のレンジの下限に張り付いている。新規の買い手が引っ込むなか、既存の保有者は戻りを売りに使った。オンチェーンデータでは、9月22日に投資家が2万5,700BTCの利益確定を実行しており、これは2026年に入って最大の単日となる。155日以上保有する長期投資家の占める割合は、9月29日までの1週間で34%から55%へ上昇した。この層は普段、変動に耐えてHODLする投資家だ。CryptoQuantはさらに、トレーダーの含み益率が33%と2024年12月以来の高水準にあり、歴史的にこの水準は売りと下落圧力の前兆だったと指摘する。一方で、利益確定全体の水準は2024年と2025年の天候時の読みを大きく下回っている。並行して新規の買い手には圧力がかかっており、短期保有者の利益は同層の平均取得コストへ向けて縮小している。

8万5,000ドルの壁が10月の行方を決める

COINOTAGの独自42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、8万6,372ドルの抵抗を100中80と評価する。要因はFibo 0.000、Donchian上限バンド、スイング高値で、その直下には8万5,000〜8万5,500ドルの売り板が控える。直近のサポートである8万411ドルは、一目均衡表の基準線(Kijun)と50日EMAを根拠に100中88と高く評価された。指標の現状は、RSIが61.34、MACDシグナルは弱気へ転向、トレンドフィルターは上昇トレンドを継続表示している。ポジションも過熱していない。資金調達率は0.0013%、建玉は155億4,000万ドル、ロング/ショート比率は1.49、Fear & Greed指数は74(Greed)だ。Bitcoin Rainbow Chartに代表されるサイクル系ゲージも、天井圏の極端な水準には達していない。上振れのシナリオは8万411ドルが保たれる限り有効であり、日足終値での割れ、あるいは売り壁での明確な跳ね返りが、そのシナリオを終わらせる。