Bitcoin(BTC)が第3四半期を42.71%上昇で終了、9年ぶりの最高の第3四半期に

9年越しの四半期決算

Bitcoin (BTC)の第3四半期(2026年7月〜9月)終値は42.71%高となり、2017年以来となる過去最高の第3四半期決算を記録した。2026年上半期のBitcoinは足踏みが続き、第1四半期に22.1%下落、第2四半期にも14.2%の下落を重ねていただけに、この着地を予想した担当デスクはほとんどなかった。水曜の四半期末の決算は記録に残る内容となり、CoinGlassが集計した四半期リターンの表でも9年ぶりに強い第3四半期として並んでいる。木曜の取引開始時点でビットコインの価格は8万3,400ドル付近にあり、24時間では0.2%上昇。上昇を下支えしたのは暗号資産ETF関連の資金流入で、現物ビットコインETFは3カ月で64.9億ドルを吸収し、うち8月だけで35.2億ドルを計上した。6月には同じファンドから45.1億ドルが流出しており、3四半期連続の純流出の後、初めて純流入の四半期となった。運用資産残高は合計で709.5億ドルから約1,080億ドルへと拡大した。台帳上最大の企業ホエールであるStrategyも、戦略的Bitcoin準備のための買い付けを再開した。反発はBitcoin市場にとどまらなかった。Ethereum(ETH)は7月1日から9月30日までに70.8%上昇し、記録上で最高の第3四半期を達成。独自の現物ETFも四半期で31.1億ドルを流入して過去3番目の成績となり、合計運用資産は177.9億ドルと倍増した。2大メジャーとステーブルコインを除く広義のアルトコイン市場は約1,830億ドルの時価総額を積み増し、約3,640億ドルから約5,470億ドルへ上昇した。Zcashは260%超、Uniswapは200%超、Chainlinkはほぼ2倍の上昇。Solanaは10カ月連続の下落の後、最も強い3カ月となった。政策面も追い風となった。規制当局SECのトークン化株式向けの新たなイノベーション豁免がセンチメントを押し上げた一方、議会ではCLARITY法が停滞している。財務省による8月の長期債買い戻しの拡大は金利上昇圧力を和らげた。

第4四半期の季節性と金利リスク

第4四半期は木曜に幕を開けたが、統計上は決定的に弱い材料ではない。2013年以降の第4四半期の中央値リターンは約47.7%と全四半期中で最も高い。ただし平均77%は2013年の+479.6%と2017年の+215.1%に引き上げられており、2013年以降13回のうち8回が上昇で終了、直近の2025年第4四半期は約23%下落だった。季節性は単独では予測にならず、Bitcoin Rainbow Chartのようなサイクル指標もこれらの期間を長期レンジの目安と捉えている。強気シナリオを支える文脈もある。終了した直近の四半期は、ビットコイン (BTC)が68.6%上昇した2024年第1四半期以来の出来で、典型的な第3四半期の5〜9%を大きく上回った。今後は需要の維持が課題となる。現物ビットコインETFは9月最終の満週で約24億ドルを流入し、2025年10月以来の規模となったが、9月通月では28億ドルと8月を下回った。Ethereumファンドは8月の18.5億ドル流入の後、8億9,200万ドルの流出へと逆回転した。今回の上昇はレバレッジの効いた先物ではなく、現物とETF需要が主導しており、持続性の観点では重要な違いだ。ファンド以外の機関投資家の関心も継続シナリオの一部だ。シンガポールの暗号資産市場は55.4%拡大して2,840億ドルに達し、同国ではBitcoinの機関マネー流動が続いているほか、Bitcoin Policy InstituteはMSCIに対し、指数運用マネーを遠ざける前に指数除外提案の撤回を求めている。Bitcoinの機関投資家マネーの流入が加速するなか、マクロは依然として振れ幅の大きな要因だ。9月30日公表の8月PCE(個人消費支出物価指数)は前年比3.4%で予想3.7%を下回り、コアは約3.0%で予想3.3%を下回ったため、10月利上げへの賭けは縮小した。10月27日〜28日のFOMC会合が今後のトーンを決める。終値直後のスポット価格は8万3,795ドル付近、24時間レンジは8万2,928〜8万5,600ドルで、投資家が注視する8万ドルの下値支持は維持された。この四半期に戻ってきた資金がその会合を経てもホールドを貫くかどうか、次の13週間がその答えを示す。

8万4,049ドルの抵抗線

COINOTAGの独自42指標合成サポート/レジスタンス評価エンジンは、8万4,049ドルの抵抗線を75/100と評価している。根拠はFibo 0.114、ピボットポイント、MACDのクロス、陰のピンバーローソク足であり、より強い8万6,372ドルの天井はDonchianアッパーとスイングハイの重なりで80/100となる。下方では8万0,411ドルのサポートがS2、ATRローワー、一目均衡表の基準線から80/100を付けている。スポットは8万3,444ドル、RSIは60.26、上昇トレンド内でMACDは弱気、資金調達率は0.0038%、先物の未決済建玉は155.3億ドル、ロング/ショート比率は1.49で、過熱というより緩やかなロング寄りと読める。Fear & Greed指数は74で貪欲域にある。日足が8万4,049ドルを上回って終えれば8万6,372ドルへの道が開ける。一方、8万0,411ドルを下回って終えると建設的な見立ては無効となる条件だ。