Bitcoin(BTC)ETFの資金流入、火曜日は95.6%減の2,320万ドルに

更新 14:29 UTC： BlackRockは10月19日、iShares Bitcoin (BTC) Managed Protect ETFの登録届出をSECに提出した。

5資産のETF資金流が純流出に反転

2営業日の回復は10月の収支を修復できていない。トラッキングサービスのFarsideとTrader Tによると、火曜の数値があっても米国のBitcoin現物ETFの月初からの累計純流出は6,510万ドルにとどまり、12ファンドの年初来純流入は8億6,530万ドルとなっている。この数字は現在の戻りを部分的なものとして位置付ける。月曜の5億2,670万ドルと火曜の2,320万ドルを合わせても月間の赤字を削減したにすぎず、この製品ラインは2026年前半のペースからは大きく後れを取ったままだ。10月の残りの営業日がどう閉じるかが、11月を立て直しの月として迎えるか、2度目のマイナス月となるかを決める。

ETFの値動きの基礎となる資産は当日、上昇して取引された。CoinMarketCapの水曜05:30 UTC時点のデータによると、Ethereumは2.89%上昇して2,452.76ドル、Solanaは2.31%上昇して106.49ドル、Hyperliquidは3.69%上昇して81.39ドルとなり、グループで唯一のプラス製品ラインの裏付け資産であるZcashは12.59%急騰して1,269.92ドルと、上位10デジタル資産中で最大の上げ率を記録した。CMEのBitcoin先物も堅調で、10月限は0.71%高の83,160ドル、11月限は0.84%高の83,635ドルだった。CoinGlassの強制決済データでは、過去24時間で約2億3,768万ドル相当のポジションが解消され、うち約60%にあたる約1億4,329万ドルがショートポジションだった。

米国のデジタル資産ETF市場が10月20日(火)、一斉にマイナスへ転じた。毎営業日、米国市場終了後に各運用会社が提出する設定・解約開示によると、Bitcoin(BTC)、Ethereum(ETH)、Solana、Hyperliquid、Zcashの5資産を追うファンドの合計は、当日1,130万ドルの純流出で取引を終えた。前日10月19日(月)が4億630万ドルの純流入だっただけに、わずか1日での大きな方向転換である。水曜05:08 UTC時点のビットコインの価格は約8万2,900ドルで、24時間で1.1%上昇しており、市場はこの資金流データをほぼ同水準で消化した。純流出とは、グループ全体で解約(償還)が設定(新規発行)を上回ったことを指し、純流入はその逆である。集計は米国上場のBitcoin (BTC)、Ethereum、Solana、Hyperliquid、Zcashの全銘柄クラスを対象としているため、この数字はBitcoin単体ではなく、資産横断的な需要の物差しとして読むべきだ。内訳は合計と同じくらい重要である。Bitcoinの現物ETFはプラス側を維持し、2日連続の純流入で2,320万ドルを取り込んだ。ただし、この受入額は前営業日の5億2,670万ドルから95.6%減であり、市場最大の柱での減速がグループ全体の合計を高い露出にさらした。Ethereum ETFは10月14日以降5営業日連続の純流出となり、当日は2,610万ドルが流出した。もっとも、日次の流出額は前日の1億330万ドルから縮小している。5日連続の下げにより、Ethereumの製品ラインはグループで最も持続的な資金退出先となった。Solana製品は最長の連続流出記録を12営業日に延ばし、260万ドルが流出。Hyperliquidのファンドも流出が再開し、740万ドルを失った。5資産の中で唯一需要が回帰したのはプルーフオブワーク型チェーンのZcashで、1,040万ドルの流出を経て160万ドルを流入、4日ぶりのプラスとなった。水曜日の開示は米国市場終了後まで公表されない。

BlackRockのIBIT、流入が1日で約6億3,530万ドル減速

両日を通じてペースを決めたのはBlackRockのIBITであり、この2営業日の落差が今回のイベントの本質だ。月曜のグループ流入を支えたファンドは、火曜のトーンを冷ましたファンドでもある。同ファンドは10月19日単日で6億6,520万ドルの純流入を記録したが、火曜は2,990万ドルの流入にとどまった。それでも当日の単一ファンドとして最大の受入額であるが、24時間で約6億3,530万ドルの段差的な減速である。IBITの月曜受入額は5資産グループ全体の合計を上回っていた。したがって逆算すれば、その他の製品は全社合計で約2億5,890万ドルの純流出を計上していたことになる。FidelityのFBTCは360万ドルを追加で取り込み、BitwiseのBITBは1,030万ドルを失った。残りのBitcoin製品は目立った資金流を記録していない。Ethereum側では流出がBlackRockのETHAに集中し、同ファンドは火曜だけで3,300万ドルを流出させた。FidelityのFETHが360万ドル、GrayscaleのETHが330万ドルを流入させたが、この金額ではETHAからの退出を相殺できなかった。ライン全体の合計流出は1億330万ドルから2,610万ドルへ縮小したものの、Ethereumの5営業日連続流出の間、2つの最大製品ラインは常に逆方向を向いてきた。Solanaの連続流出も単一の運用体を通じている。GrayscaleのGSOLが260万ドルの流出全額を占め、その他6製品は資金流を一切記録していない。直近のSolanaの日次流出額は縮小傾向にあるが、流入による需給の反転は続いていない。Hyperliquidの後退は3社に分かれ、BitwiseのBHYPが540万ドル、21SharesのTHYPが140万ドル、GrayscaleのHYPGが60万ドルそれぞれ流出した。Zcashの反転はGrayscaleのZCSHが担い、前営業日の1,040万ドルの流出から火曜は160万ドルの流入へと向きを変えた。運用会社横断で見ると、当日の方向性は少数の大型ファンドが決めた。5資産グループの大半の製品は資金流を記録しておらず、Bitcoin (BTC)以外の4資産クラスの合計流出は3,450万ドルに達した。

IBITの月曜の大量受入には提出書類が裏付けている。BlackRockは10月19日、iShares Bitcoin Managed Protect ETFの登録届出をSECに提出した。この製品は上限付きのBitcoin上昇効果と一定の下値保護をあわせ提供するもので、同ファンドが6億6,520万ドルを取り込んだのと同じ取引日に届出が着地した。競合運用会社側の月曜の内訳も明確になりつつある。FidelityのFBTCは8,360万ドル、GrayscaleのGBTCは5,490万ドルを解約で失っており、これらがIBITの受入によって吸収された。こうした1日実績は約1カ月ぶりの規模だったが、アナリストはこれまで、月曜に報告される数値は当日の新規需要ではなく、前週末以降に蓄積した資金流を反映している場合があると注意を促してきた。

1営業日のデータでは決まらないこと

当社の市場データで読み解くと、現物価格は8万3,982ドルで推移し、24時間で1.11%の上昇を記録している。時価総額は約1兆6,863億ドル、24時間出来高は約172億ドルだ。サポートは8万2,411.41ドル(スコア90/100)と8万0,902.16ドル(スコア94/100)に厚く、レジスタンスは8万4,183.29ドル(スコア97/100)が最強ラインだ。当社のモニタリングによると、先物の資金調達率は0.0071%、ロング/ショートのアカウント比率は1.35(ロング57.5%対ショート42.5%)で、買い側が依然優勢である。167億ドル規模のデリバティブ未決済高と恐怖・強欲指数63の強欲域も価格面の追い風を示す。ただしMACDのシグナルは弱気へ転じており、相対力指数は56.05と中立的な水準にある。当社の総合的なBitcoinテクニカル分析は、トレンドを上昇トレンドとしてフラグ付けしたままである。上値抵抗の8万4,183ドルを突破できるか、それとも直近サポートの8万2,411ドルに押し戻されるか。この攻防が直近の方向性を決める。