ビットコイン(BTC)、米長期金利の低下を背景に8万6,000ドルを維持

ビットコイン (BTC)は火曜日の午前、8万6,000ドルのラインを維持した。リスク資産を取り巻く構造的な環境が複数の面で同時に緩んだことで、この水準を確保した形だ。当社のライブ監視によれば、ビットコインの価格は午後の早い時間帯で8万6,092ドルと、24時間で0.1%上昇。ニューヨーク時間午前8時30分時点では8万6,171.48ドルで、同時間帯の前日比では0.5%の上昇だった。背景にあるのは米国債市場の動きである。ほかのリスク資産の価格づけの基準となる10年債利回りが3ベーシスポイント低下して5.27%となり、30年債も4ベーシスポイント下げて5.63%となった。両利回りはこの日、いずれも2002年以来となる高水準まで上昇していたが、その後の反落が高利回り資産全般に蓄積していた圧力を解放した。原油安も流れを補強した。WTI先物は2.6%安の1バレル87.14ドルと、100ドルを下回る水準を保った。債券市場の落ち着きを受益者とする現物金も0.9%高の1オンス4,175.27ドルまで上昇した。Bitcoinはプルーフオブワークによってネットワークが保護され、新規供給はハービングサイクルで固定されたスケジュールに沿ってマイニングにより供給される。こうした構造を持つ資産にとって、金利感応度の読みは一貫している。実質的な借入コストの上昇が止まれば、リスク資産への締め付けもそれに伴って緩む。株式市場も同じ構図を裏付けた。通常取引で両指数が史上最高値に挑む日程のなか、S&P 500先物は0.4%高、Nasdaq 100先物は0.6%高と堅調に推移した。一方、アルトコイン群の柱であるEthereum(ETH)はニューヨークの読み取り時点で2,709.87ドル近辺とほぼ横ばいだった。時価総額第2位の資産を巡る固有の需要が、現状どれほど乏しいかを示す数字だ。

債券市場を巡る財政面の話には、最も多くの留保がつく。米財務長官のScott Bessent氏は、経済成長と歳出抑制を通じて政府の借入経路を変更していくと述べた。この発言は10年債・30年債利回りの下落と同時に起きた。これに対してストラテジストのGareth Berry-McQuary氏は、米国の財政赤字が経済規模の近く6%に達しており、具体的な赤字削減計画が提示されていない以上、市場は財務長官の発言を懐疑的に受け止める可能性があると反論した。利回りの下落が財政不信から来るのか、財政修復への期待から来るのかが判然としない以上、金利は急に反転しうる。この緊張関係こそが、ビットコイン (BTC)が現在取引されている水準の輪郭を決めている。2002年という基準年もポジション上は重要だ。20年間上値を抑えてきた天井が上抜けること自体が資産全般のリスクオフ сигналаとなっていたのであり、その反転はバリュエーションへの強い制約をひとつ取り除いた。成長側では、AI(人工知能)関連株が株式市場の勢いを支えた。Nvidiaの時価総額は6兆ドルに迫り、OpenAIがアラブ首長国連邦の投資家らと300億ドルの資金調達を協議しているとの観測も、大規模なAI投資の見通しを市場の前に保ち続けた。ただし、この株価上昇への暗号資産側の参加はマクロのシグナルだけが示唆する水準より薄く、デジタル資産市場の値動きにセクター固有の触媒は見られなかった。火曜日に変わらなかった事実こそ、本稿の報告対象である。8万6,000ドル突破に際して、上場投資信託関連のヘッドラインも、規制当局の動きも、単発のオンチェーンショックも伴わなかった。上昇はマクロ側から来たものであり、暗号資産自体の資金流れからではなかった。1年前につけた12万6,000ドルの過去最高値の余波も残る。直後に32%の下落が続いており、火曜日の動きはその下げ幅をわずかに縮めたにすぎない。

複合スコアリングエンジンの見立て

当社独自の42指標による複合S/Rスコアリングエンジンは、8万7,355ドルの抵抗線を82/100と評価している。構成要素はFibo 0.000、ケルトナーチャネルの上限バンド、直近日足の高値だ。より近い上値の棚である8万6,365ドルは62/100(ピボットポイント、VWAP +2SD)で、一方、8万4,816ドルの支持線はS1、一目均衡表の転換線、LVN 5から83/100と、上値より強い評価を受けている。ビットコインのテクニカル分析のデータは上昇トレンドを示し、RSIは65.52、MACDは弱気シグナルを出している。デリバティブは総じて中立的で、ファンディングレートは0.0051%、建玉は164.7億ドル近辺、ロング/ショート比は1.05。恐怖と強欲指数は73と「強欲」圏にある。日足で8万4,816ドルを下回って引けると、この強気の読みは無効となる。その床が保たれているあいだ、hodlを持続する投資家は、上値の抵抗より強いと評価された支持の上に立ち続けることになる。この日は上昇トレンドそのものが変わったわけではなく、トレンドとその位置づけも損なわれていない。