Bitcoin(BTC)、ロング一色の強制ロスカットが6億6,600万ドル規模に達する

6億6,600万ドルが強決済、その85%超がロングから

暗号資産デリバティブ市場で過去24時間に6億6,600万ドル規模のレバレッジポジションが強制的に解消され、そのほぼすべてが片側からの resolutionsだった。清算データによると、ロング勢は合計のうち5億6,800万ドル(85%超)を吸收し、ショート側の決済は9,800万ドルにとどまった。ネットワーク全体で約11万5,000アカウントが消滅した。単一の最大被害はBinance(当社の「暗号資産取引所ベスト」ガイドで首位の取引所)での2,252万ドル規模のビットコイン (BTC)ポジションで、ホエール級のポジションが一気に斬り捨てられたことを示す。清算とは、証拠金が損失をカバーできなくなった時点でレバレッジ取引が強制決済される仕組みだ。価格が満員の一側に逆行すると、これらの決済が連鎖して値動きをさらに sharpenさせる。ロング偏重こそが征候だ。買い側にここまで混雑した板は、まさにこの規模の連鎖を生む土台である。連鎖の中心は時価総額最大のProof-of-Work資産、Bitcoin(BTC)だった。水曜日のアジア時間にBTCは75,814ドルまで下落し、当日中に2.67%安。Ethereum(ETH)も4.44%下げて2,400ドルの目安を割り込んだ。暗号資産市場全体の時価総額はわずか1セッションで約100億ドル縮小した。売りは夜間に始まり、アジアの午前にかけて証拠金エンジンが積み上がったロング注文を捌くうちに加速した。当社が清算データを読み解いたところ、クラスターは先週の上昇局面で積み増された無期限先物のロングに集中しており、キリ番の水準が割れるごとに次のマージンコールの波が発生し、最初の急落時の数千万ドル規模から売りが落ち着くまでに合計6億6,600万ドルまで膨らんだ。それでも、価格が9月16日の安値75,400ドル付近で足場を見つけると、新規の強制決済ペースは減速した。ブルズが今後守らねばならない床である。

金利、原油、そして停滞する暗号資産法案

強制決済の急増には明確な引き金が3つあり、いずれもおよそ1日のうちに重なって到来した。米10年国債利回りは9月15日に5.025%まで上昇し、2007年以来の水準をつけて、資産全体のリスク再評価を強いた。Brent原油は海運への攻撃とサウジアラビアのパイプライン事故で供給見通しが引き締まり、107ドルを上回った。さらに市中構造法案CLARITY Act――デジタル資産の連邦規制の管轄を定める米国の法案――が同会期で上院の60票の基準に届かず、否決された(詳細は当社のCLARITY Act、上院で60票に届かず報道を参照)。この組み合わせでビットコイン (BTC)は75,400ドル付近へ滑り落ち、9月4日の高値81,731ドル以来の弱含みとなった。わずか14日間で7.8%の高値から安値への振幅で、循環論者がBitcoin Rainbow Chartガイドで注視する類のレンジだ。株式市場も同じシグナルを出した。S&P 500は0.4%安の5,585.73、ダウは0.6%安の52,093.11、ナスダックは0.8%安の25,981.57で、AIセキュリティへの懸念が原油圧力に上乗せされた。連邦準備制度理事会(FRB)のFOMCは同日に開幕し、市場は0.25ポイントの利上げを92%の確率で織り込んでいる。主要トークンは軒並み下げ、Solana(SOL)は5.19%安の97.10ドル、XRPはトップ10のなかで最安の9.16%下げで1.29ドルとなった。アルトコイン市場全体の軟調も6億6,600万ドルの合計に寄与した。流動性が薄いアルトコインのロングほど速く清算されるからだ。センチメントも流れに沿った。Fear and Greed Indexは18ポイント低下して51となり、51から69のあいだで8セッション振動したあと、中立域へ回帰した。急落をHODLで乗り切ろうとしたレバレッジ・ロングには発言権はなかった。証拠金エンジンは信念を待たない。法案が再び議場に戻るまで――当社のCLARITY Act、49-50で阻止報道が採決を追跡している――6億6,600万ドルの合計を積み上げた機械的リスクは残置される。リアルタイムで市場を追跡したい読者は、Gateで現物・先物のライブ価格をフォローできる。

ロング偏重は87.9%まで、ETHが主要銘柄で最も重い

連鎖後に公表された24時間の無期限先物清算の銘柄別内訳によれば、Bitcoin (BTC)が2億3,103万ドルの強制決済を負担し、その83.68%がロング側だった。Ethereumは2億1,958万ドルを吸收し、ロング比率はさらに重い87.9%に達した。XRP――すでにトップ10で最安の銘柄――は3,461万ドルの強制決済を記録し、そのうち84.58%が買いポジションだった。数字は急落の集中を裏付ける。主要3銘柄のいずれも圧倒的にロング側の解消に偏っており、ETHの88%近い比率が主要銘柄中で最高位で、セッション前の板が買い側に混雑していた構図を補強する。

採決後の解消にはより明瞭な経緯がある。週初、ドナルド・トランプ大統領が法案の倫理条項に譲歩する用意があるとの報道を受けてポジションが膨張し、月曜にはBitcoinは約77,000ドルからほぼ80,000ドルまで上昇していた。だがそのラリーは採決の約24時間前に反転した。民主党が依然として譲らなかったとの報道が流れ、結果がそれを裏付けたかたちだ。デリバティブの建築データ(CoinGlass)は現在、ロング側の消滅を約5億7,100万ドル――8月22日以来の最高水準――とし、ショート側は約1億ドルとする。BitcoinとEtherのロングはそれぞれ約1億9,000万ドルを失い、XRPのロングは約3,000万ドル、Solanaは約2,200万ドルを喪失した。注目すべきは、上院が法案を前進させていた場合にはEtherやDeFiトークンがBitcoinをアウトパフォームする可能性が最も高いとアナリストが指摘していたことだ。規制のモメンタムはいま、CFTCとSECへ移り、両当局は既存の権限下で独自のルールメイキングを進められる。Bitcoinは75,700ドル付近を維持し、引き続きレンジ内にある。

現物ETFの資金流出が解消に新たな一層を加えた。米国の現物Bitcoin ETFは9月15日、4億5,040万ドルの純流出を計上した(オンチェーンデータ/Farside Investorsデータ)。FidelityのFBTCが2億1,480万ドルで筆頭、BlackRockのIBITが1億6,170万ドルと続き、2ファンドで当日の総額の約84%を占めた。GBTCは4,410万ドル、ARKBは1,740万ドル、BITBは1,240万ドルの流出で、前日の1億5,990万ドルの流入からの急反転となった。Ether ETFもさらに1億4,230万ドルの流出を上乗せし、筆頭はETHAの9,800万ドル。BTCとETHのファンド償還の合計は約5億9,270万ドルに達した。別途、上院の公式採決記録は、Tillisが今後の再採決の余地を残すための手続き上の動きとして反対票に転換したことを示している。CoinbaseのCEO Brian Armstrongは、SECとCFTCには既存の権限のもとで明確なルールを提供する道具がすでにそろっているとの見解を示した。

76,992ドルの抵抗線を74/100で評価(06:57 UTC時点)

(06:57 UTC時点)COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンが相場の構図を描き出す。現物スポットは75,925ドルで24時間で1.68%安。上値は76,992ドルの抵抗線が抑えており、エンジンはValue Area High、MACDクロス、ATR上限バンド、Bollinger中間バンドの重なりから74/100と評価している。一次サポートは73,543ドルで、HVN、0.382フィボナッチ、Supertrendから86/100。これを失うと焦点は70,952ドル(74/100)へ、次いで68,650ドル(65/100)へ移る。デリバティブのポジショニングはまだ健全だ。ファンディングは0.0065%でプラス、建玉は152億5,000万ドル、ロング/ショートアカウント比率は1.90(65.5%がロング)。RSIは49.26、センチメントは中立の51。76,992ドルを再び上抜けした場合にのみ、カウントは78,320ドルへ向けてリセットされる。