10月PPIが0.3%に鈍化、ビットコイン(BTC)が急反発しショート3,900万ドル清算

10月PPIは0.3%に鈍化、予想を下回る

金曜日に発表された米国の10月生産者物価指数(PPI)は前月比0.3%の伸びにとどまり、市場予想の0.4%を下回った。詳細は米労働統計局の公式報告に記載されている。年率はエコノミストが織り込んでいた6.6%に対して6.5%。食品とエネルギーを除くコアPPIは前月比0.3%で市場の一致予想とそろい、前年比は5%で据え置かれた。発表を受け、ビットコイン(BTC)の価格はここ数日で最も大きい当日中の回復を示した。

この数字が市場の重しを取り払ったのは、悪い結果に備えていたからだ。9月分の指数は前月比1.4%の伸びに上方修正されており、火曜日の消費者物価指数も0.4%と予想を上回り、ドルは19カ月ぶりの高水準まで上昇していた。10月の財価格は食品と基礎有機化学が牽引して0.5%上昇した一方、サービスは0.2%の上昇で5カ月連続となる。生産者物価の年率は9月の6.3%からさらに上がり、2022年11月以来の高水準にある。

発表前のビットコイン (BTC)は8月以来の安値まで下落し、6.9万ドルを一時割り込んでいた。Ethereumは6%超の下落で2,000ドルを割り、Solana、BNB、XRPもそろって値を下げ、投資家はリスク性の高い資産からエクスポージャーを削っていた。ところが数値の発表とともに流れは一変し、BTCは7万ドル水準へ切り返した。デリバティブ市場のデータでは、発表後1時間の間に約3,900万ドル相当のショートポジションが強制ロスカットされている。米株式指数先物は堅調化し、米国債利回りは低下、ドルはCPI発表後の上げの一部を吐き出した。その後は戻りの勢いが落ちている。COINOTAGのライブ監視では、ビットコインは69,168ドルで、発表時間帯以降0.1%の上昇ながら、24時間では3.5%下落したままだ。SwyftxのチーフアナリストPav Hundalは11月12日、「弱めの数値ならドルの巻き戻しが始まり、ビットコインへの売りバイアスが緩む可能性がある」と述べていた。

発表直前、5,200万ドルのショートが建てられる

データが市場に出る前から、レバレッジを効かせたトレーダーたちは下方向に賭けを集中させていた。金曜日までの24時間で、暗号資産先物とマージン取引のポジションが市場全体で14億ドルを超える規模で強制ロスカットされ、そのうち約83%は下落が深まるなかで追い出されたロング側だった。

デリバティブの建付けを見ると、発表の数分前にある暗号資産クジラが目の色の違う賭けを置いていた。Hyperliquid上の5,200万ドルのショートで、規模は750 BTC、平均エントリーは約69,008ドル、推定清算価格は70,986ドルだ。この取引はX上で拡散し、建てた本人がさらに一段の下落を想定していたのかが議論を呼んだが、7万ドルへの反発でポジションは清算ラインまで約1,000ドルの距離まで迫った。オープンインタレストのデータは、下落週を通じてレバレッジ・エクスポージャーが積み上がっていたことを示している。

流動性を取り巻く状況も圧力になっていた。米現物ビットコイン (BTC)ETFは11月11日に2億9,980万ドルの純流出を記録し、Ethereum系ファンドからもさらに1億4,480万ドルが流出した。ステーブルコインの供給量は11月9日までの30日間で142億ドル減少し、2022年6月以来最大の縮小となった。通常なら強制売りを吸収するはずの資金のバッファーが薄くなっていたのである。視線は連邦準備制度理事会(FRB)の12月会合に移る。中央銀行は10月に政策金利を3.75%から4.00%の水準に据え置いたが、当局者が25ベーシスポイントの引き上げに動くか、50ベーシスポイントに踏み切るかで投資家の見方は割れたままだ。BTSEの最高執行責任者Jeff Meiは、予想される25ではなく50ベーシスポイントの動きになれば「ビットコインやその他の暗号資産」にはさらに下値の余地が生じると警告していた。

極度の恐怖は12月に入っても続く

市場データは、センチメントが一日経っても浮上しなかったことを示している。当社の恐怖・強欲指数は100中20と、極度の恐怖の域にとどまる。資本はアルトコインからビットコインへ退避しており、ビットコインは当社が追跡する2兆315億2,591万ドルの市場のうち68.5%を占める。防御的な集中が続いている。テクニカル面では、スポット価格は69,080.12ドルで24時間で3.41%下落し、RSIは25.78、MACDは弱気のまま。当社のビットコインのテクニカル分析では、直近の下値の支えとして68,001.69ドル（スコア76/100）を最強、次いで65,111.64ドル（72/100）を追跡しており、上値では72,005.51ドル（94/100）が最も強い壁だ。デリバティブ市場のデータでは、資金調達率は0.0024%、未決済建玉は144億9,413万ドル、口座ベースのロング・ショート比率は3.49とロングが77.7%を占める。レバレッジのロングが守るべき最初の水準は68,001.69ドルで、ここを割り込むと65,111.64ドルが次の攻防の舞台になる（14:54 UTC 時点）。