Bitcoin(BTC)、米雇用統計の強さを受けて8万ドル割れ

Bitcoin(BTC)、再び心理的節目を割り込む

Bitcoin (BTC)は土曜日、心理的に重要な8万ドルのラインを再び下回った。ライブの市場モニタリングによれば、7万9,886ドル近くで取引されている。9月5日の米雇用統計が市場予想を上回ったことを受けて、BTCは7万9,701ドルまで押し戻され、8月末に一時8万ドルを超えた上昇局面の一部を吐き出した。月間では約25%の上昇を積み上げ、その後7万6,000ドル付近まで調整したこの縦上げは、Bitcoin Rainbow Chartのようなサイクル計測ツールが「過熱」と映す水準に達していた。マクロのリプライシング、先物の決済メカニズム、薄い週末の板が一つの水準に同時に集中した、当社のBitcoin市場デスクが慣れ親しんできた典型的な展開だ。流動性はもともと乏しく、直近の週末の閑散時には韓国UpbitのBTC出来高が1兆ウォンを大きく下回り37.5%も縮んだ。板が薄いと売り買い双方の動きが増幅される。直近の売り圧力の多くはデリバティブの建玉で説明できる。取引所のオプションデータによれば、約81,700 BTC相当(名目額約64.4億ドル)のコントラクトが期限消滅を迎える予定で、これは同取引所の未決済建玉の約20%に相当し、コール44,639枚とプット37,061枚に分かれている。あらかじめ定めた行使価格でBTCを買う権利を与えるコールオプションは、7万5,000ドル(未決済建玉約2億3,600万ドル)と8万0,000ドル(同約1億5,700万ドル)に集中している。DeribitのチーフリスクオフィサーShaun Fernandoは、8万ドル未満のコールの多くが利益確定圏に入ったことでマーケットメーカーのヘッジ負担が増したと指摘する。この仕組みは一時スポット価格を混み合った行使価格付近に釘付けにし、消滅後に解放しうる。反発の局面で売り手が8万ドルを確かな抵抗帯に変えられるかどうかが、トレーダーが今まさに値付けしようとしている直近の焦点だ。

長期保有者指標は逆方向に割れる

オンチェーンデータは弱気シナリオを素直に支持しない。台帳上の最古参のコインが動き出しているからだが、必ずしも取引所へ向かっているわけではない。CryptoQuantの指標では、5年以上保有された後で使われたUTXOの90日移動平均が1,500 ビットコイン (BTC)まで上昇しており、最古参の保有層――いわばホエールの起点世代――のコインがウォレット間を移動したことを示す。CryptoQuantのあるアナリストは、長期に及んだレンジ相場によって、OGのHODL古参ですら信念を問い直させられたと観察している。ただし注意すべきは機械的な限界だ。使われたUTXOのデータは、取引所への入金とウォレットの整理やカストディ移転を区別できないため、古参コインの移動だけでは売り分散と断定できない。他の長期保有者指標は逆方向を指す。エージドコインの支出強度を測るLTH Binary CDDの7日単純移動平均は、売り圧力がピークだった8月25日の0.85から、現在は0.14まで低下した。同じ期間、現物取引所の純流出も縮小した。9月4日の純流出2億5,240万ドルから、9月5日正午にはわずか403万ドルまで減少しており、引き出し由来の買い支えは弱まったものの消えてはいない。バリュエーションの文脈も重要だ。Glassnodeのデータでは長期保有者の供給は8万3,000〜8万6,000ドルに集中し、主要な積み増し帯は6万2,000〜6万5,000ドルにある。8月高値時点では流通供給の68%が利益を抱えており、歴史的に利益確定を誘いやすい水準だが、一方で現物Bitcoin ETFの需要は1日平均2億9,000万ドルの流入を記録し、供給の重しを和らげている。中長期の保有者への教訓は予測ではなく手続きに関わる。当社の先行分析では、2026年のベストトレード日5日間を逃すだけで年間損失が9%から36%に拡大することが確認されている。これらの混在するシグナルが一方向に収束するか否かが次の一段を決める。リアルタイムで市場を追う読者はBinanceで現物・先物価格をライブ確認できる。

8万2,400ドル突破失敗が直近の起点

直近の下落の背景には新たなマクロデータがある。米経済は8月に16万2,000件の雇用を追加した。市場予想の5万5,000〜5万8,000件のほぼ3倍だ。失業率は4.1%で据え置かれ、7月の当初発表の2万3,000件減は2万1,000件増へと上方修正された。指標発表前に8万2,400ドルの突破に失敗していたビットコイン (BTC)は、米国債利回りとドルの上昇、そして利上げ確率が50%を上回ったことを受けて、約3,000ドル急落し7万9,000ドルを割り込んだ。The Kobeissi Letterはこの動きを取り上げ、上振れサプライズにもかかわらず株式も下落したと指摘した。中長期的には、アナリストのAdam Livingstonが、恒常的なインフレ、債務の増大、財政赤字が希少資産としてのBitcoinの魅力を支えると論じている。短期的な金利上昇は価格の重しになるとしてもだ。

週末にかけてBTCは8万ドル付近まで買い戻され、日曜までに時価総額は約1.6兆ドルへ回復した。ただし、節目の8万ドルを巡る綱引きは続いた。主役を張ったのはアルトコインだ。Arbitrum(ARB)は24時間で42%急騰して0.19ドルを超え、Zcash(ZEC)は17%上昇して1,200ドルに迫り、約10年ぶりの高値を更新した。UniswapのUNIは約10%上昇して7ドル。Etherは1.75%上昇して2,500ドルに接近し、XRPは1.40ドルのサポートを維持、Solanaは100ドルを回復し、暗号資産全体の時価総額は2.7兆ドルを超えた。韓国需要も強まりをみせた。日曜18:30 KST時点で、Upbit、Bithumb、Coinone、KorbitのBTCのキムチプレミアム平均はBinance比で0.29%、Gopaxのみ-0.19%とマイナスだった。これは熱狂的な小口資金の流入というより、穏当な域内需要だ。

（17:30 UTC 時点） COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、7万7,586ドルのサポートをスイング低値、ATR Lower、ボリンジャーバンド中央、SMA 20の重なりを根拠に67/100(STRONG)と評価しており、現在の現物価格7万9,696ドルはこのサポートの上方に位置する。上値では、8万3,391ドルの抵抗がフィボナッチ0.000、Donchian Upper、スイング高値のソースから78/100(STRONG)と評価されている。ポジションはなお穏やかに強気寄りだ。資金調達率0.0020%、未決済建玉155.3億ドル、ロング/ショート口座比1.13(ロング53.1%)。Fear & Greed Indexは73(Greed)で、投げ売り局面ではないことを示唆する。横ばいトレンドの中でRSIは66.35、MACDは弱気シグナルを出している。7万4,131ドルのサポート(64/100)を日足で下回ればレンジシナリオは無効化され、7万9,773ドルを奪回できれば8万3,391ドルへの道が開ける。