Bitcoin(BTC)の現物需要不足が14万5,000 BTCに拡大、アナリストが調整局面を警告

現物需要の不足は14万5,000 BTCに

Bitcoin(BTC)の需要が複数の指標で同時に弱まりつつある。アナリストのDarkfostは、この流れが近く反転しなければ市場は調整局面に入る可能性があると警告している。取引所およびデリバティブのデータをもとに9月11日に行った分析によれば、現物需要はマイナス14万5,000 BTCまで落ち込み、取引所を通じた売り意向が買い意向を上回る状態が続いている。先物の需要はプラス7万4,500 BTCとまだ正の水準を保っているが、伸びの速度は明らかに鈍化しており、レバレッジ買いの手掛かりが弱まっていることを示す。機関投資家の動向を映す指標も警戒色を強める。米国の買い手が他の市場に比べてどれだけ割高で購入しているかを測るCoinbaseプレミアム指数はマイナス0.036と、はっきりと下方向に傾いており、リスク資産への appetite が育ちにくいマクロ環境を反映している。とりわけ急激な悪化を見せたのがETF部門だ。わずか1営業日で、Bitcoin ETFから2億8,200万ドル、イーサリアム系ファンドから2,990万ドル、Solana系ファンドから50万ドルが流出した一方、XRP系ファンドには500万ドルの資金が流入した。部門全体での純流出額は約3億800万ドルに達し、ここ2か月で最悪の1日となった。現物需要の大きな割合をETFが担っているだけに、Darkfostはこの流出を「遺憾」とし、継続すれば調整局面を織り込むべきだと論じる。主因として、米長期金利の急騰を含むマクロおよび地政学のヘッドラインを挙げ、ホワイトハウスが市場を安定させる目的で声明を発表しても驚きはないと付け加えた。

メムコインは10%下落、BTCは2%下落

売りの分布に偏りがあること自体が、今回の下落の性質を物語っている。9月10日から起算した24時間で、BTCは約2%安の7万8,111ドル近傍で推移し、前週につけた8万2,284ドルの高値を約5.1%下回った。その間、メムコイン中心の指数はおよそ10%下落し、小型銘柄に比重を置いた指数も約5.1%の下落を記録した。Ethereum(ETH)は1.9%安の2,470ドル付近、BNBは5.1%安となった。主要100資産の指数では95銘柄が下落して引け、打撃は低時価総額で投機色の強い銘柄に集中した。仕組みは単純だ。板が薄い銘柄では、同一の売り注文がBTCよりはるかに大きく価格を動かす。クジラ(大口保有者)の介入がなくても、だ。センチメント主導のトークンはリスク許容度が後退すると急速に値を消し、流動性の低い銘柄ではレバレッジ付きロングが強制決済され、それが新たな売りを誘発する。同じ時間帯に米株先物と金は小幅な動きにとどまっており、資金がリスク資産全体から一斉に逃げたのではなく、暗号資産の最も投機的な層から先に退出したことを示している。アルトコインがBTCをアウトパフォームしているかを測るCoinMarketCapのアルトコインシーズン指数は38と、9月8日の51から下落した。ただし9月1日の23よりは高く、本格的なアルトシーズンにはほど遠い。オプション市場も慎重姿勢を反映し、9月18日満期の7万ドルのプットと9月11日満期の7万6,000ドルのプットが、最も活発に取引されたBTC契約に名を連ねた。

Binanceで7万7,000ドル割れ、次はCPI

下げはその後の取引にも及んだ。BinanceのUSDTペアの市場監視によると、BTCは一時7万6,900.12ドルで取引され、心理的節目の7万7,000ドルを下抜けした後に持ち直した。当メディアはすでに、連邦準備制度(FRB)の金利決定を控えてBTCが7万6,700ドル方向に下押しする局面を報じており、いまはマクロカレンダーが相場を支配している。8月の米消費者物価指数(CPI)は12:30(UTC)に発表予定で、コンセンサスは前年比3.4%、コアは2.4%を見込む。数字が上振れれば、9月15日〜16日のFOMCで追加の25ベーシスポイント利上げが実施される確率が高まり、この利上げは9月11日時点でおよそ70%の確率で織り込まれていた。原油価格の上昇と、世界的な債券売りによる10年債利回りの5%方向への上昇が、リスク資産の重しになっている。セクター観察者の間では、暗号資産への波及経路としてS&P 500の調整リスクにも注意が向いており、現在の弱含みが暗号資産固有の問題であると同時にマクロの物語でもあることを裏付けている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

7万7,100ドルのサポート、強度75/100

COINOTAG独自の42指標コンポジット・サポート/レジスタンス・スコアリング・エンジンは、直近のサポートである7万7,100ドルを75/100と評価している。根拠はフィボ0.214、20日EMA、ストキャスティクスの売られすぎシグナルであり、現物価格はそのすぐ上の7万7,182ドル、24時間で0.09%高についている。その下の7万3,704ドルのフロアは、ケルトナー・チャンネルの下限、高出来高ノード、50日EMAを根拠にSTRONGの79/100を獲得している。上値では、8万0,936ドルのレジスタンスがボリンジャー・バンドとケルトナー・バンドの上限、さらにドンチャン・チャンネル上限を根拠に67/100を計上する。デリバティブの建玉は過熱していない。パーペチュアルの資金調達率0.0017%、未決済建玉148億8,000万ドル、ロング/ショート口座比率1.53(ロング60.5%)という水準は、レバレッジが投げ売りではなく冷却過程にあることを示す。こうした環境では、勢いを追うよりも、大きな保有者による規律あるhodlの有無が相場を左右する。RSIは54.76、MACDは弱気シグナル、Fear & Greed指数は56(Greed)。7万7,100ドルを維持できれば広い上昇トレンドは無傷だが、明確なブレイクはこの見方を無効化し、7万3,704ドルへのローテーションを開く。