Bitcoin (BTC)、8万1,000ドルのサポートをテスト、水曜のCPI発表が上値回復の可否を決める

価格下落の中、ウォン建て出来高が72%急増

韓国最大の暗号資産市場が1億1,000万ウォンの防衛ラインを保てるかが、今週まだ決着していない焦点だ。10月13日火曜日、同市場でのビットコイン(BTC)の価格は現地時間午前9時30分時点で1億1,035万8,000ウォンと、24時間で0.46%下落。キリ番の1億1,000万ウォンが相場のすぐ下に控える形となった。XRPも0.88%安の1,801ウォン、イーサリアム(ETH)は0.87%安の328万6,000ウォンと、下値余波は最大時価総額の資産にとどまらない。

売りはその後、主要なアルトコイン銘柄にも波及した。Reserve Rights(RSR)が7.00%、Polymesh(POL)が6.97%、DOSが5.36%下落した一方、NEAR ProtocolとOndo Financeは同時間帯で下落率1%未満にとどまっている。取引所レベルのバロメーターも同じ方向を指した。Upbit総合指数は0.47%安の11,110.60、アルトコイン指数は0.87%安の2,942.27、Upbit10指数は0.68%下落し、Bitcoinグループ指数は0.44%、イーサリアムグループ指数は0.85%それぞれ下げた。

特筆すべきは、この値動きがすべて出来高の急増の中で起きたことだ。24時間の売買代金は約1兆8,300億ウォンに達し、前日から72.61%の増加。同日午前9時31分までに1,417.2億ウォンが取引された。出来高シェアの首位は7.75%のXRPで、以下6.63%のBitcoin (BTC)、5.83%のReserve Rights、5.69%のTether、5.09%のGitcoinが続いた。一方で下落流に逆らった銘柄もある。Wormhole(W)は3.50%、CAPは1.53%上昇し、週間ランキングではBasic Attention Token(BAT)が52.94%、Wormholeが32.50%、Meteora(MET2)が16.40%それぞれ上回った。出来高が増える中で価格が下がる、このマチ割れ構造は、底打ちの確認ではなく、市場参加者が方向を巡って対立しながら取引している状況を示している。

ブレント原油が100ドル超え、CPIは水曜

下落の背景にあるのは、暗号資産内在の要因ではなくマクロ環境だ。中東情勢の緊張と供給途絶への懸念から、ブレント原油が月曜日の取引で1バレル100ドルを超え、インフレ不安が再燃。そのさなか米ドルは約18カ月ぶりの高水準まで上昇した。長期金利(米国債利回り)の高止まりも逆風の第二段であり、リスクフリーレートの上昇はリスク資産全般の訴求力を圧縮する。さらに重なるのが現物ビットコインETFの資金流出と、レバレッジポジション解消がもたらす機械的な売り圧力で、この組み合わせがこれまでの反発の試みをみな頭打ちにしてきた。資産への長期信頼を核とするビットコイン・マキシマリズムの見方すら、インフレ指標が強い数字になれば守りにはならない。

今週の決定的なデータは10月14日水曜日に発表される米9月消費者物価指数(CPI)だ。予想を上回る数字なら追加利上げ観測が強まり、Bitcoinと主要アルトコインに売り圧力が長引く公算。逆に伸び悩みならリスク志向が改善し、強気相場構造の中での反発に道が開ける可能性がある。続く10月15日木曜日には生産者物価指数と小売売上高が控え、週末相場の方向性を決める変数がさらに二つ加わる。

韓国市場に限れば、今後の商いは三つの問いが軸になる。Bitcoin (BTC)が1億1,000万ウォンラインを維持できるか、XRPが下落局面でも出来高シェア首位を守れるか、そして急増した売買代金が両側の回転ではなく実際の買いに転化するか。最後の点については、証拠はまだ出ていない。代金が倍以上に増えながら価格は下落しており、買いも売りも主導権を握り切っていない。なお、一定の分析シナリオは、8万ドル台前半への早期調整が先行するとしても、Bitcoinがまず9万ドルへの上昇経路を描いたままとしており、足元の弱さにもかかわらず強気構造が形式的には放棄されていないことを示唆している。

配信時点の当社モニタリングでは、Bitcoinは8万1,416ドル。24時間では3.0%下落しているが、韓国市場の寄り付き以来ほぼ横ばいであり、ウォン市場の弱含みはすでにドル建て相場に織り込まれた形だ。当社の総合ビットコインテクニカル分析スコアでは、下値の8万1,009ドルが100点中78点、上値の8万4,284ドルが88点と、上下とも異例に固いレンジ構造を示している。デリバティブの建玉データはロング寄りで、ロング口座数はショートの1.64倍、永久先物のファンディング率も0.0010%とほぼ中立であり、どちらの方向にも仕掛け的な巻き戻り材料はない。結着は一つの観測点でつく。CPI発表前に日足終値が8万4,284ドルを上抜くか、それとも8万1,009ドルを割るかだ。それまでは現物保有者の判断が重みを増す。発表をホールドで乗り切るか、強含みで売り抜けるか。72%の出来高急増が買い集めだったのか、単なる回転だったのかは、その判断が決める。