ビットコイン(BTC)週足MACDヒストグラムがマイナス転換、16%下落パターンを再現

週足MACDヒストグラムがゼロ割れ

ビットコイン(BTC)の価格に、長期サイクルの警戒シグナルが点灯した。週足のMACDヒストグラムが、進行中の週足でゼロラインを下回ったのだ。ただし確定は未だで、11月15日(日)の週足終値時点でマイナスを保てば初めて有効になる。

MACD(移動平均収束拡散)は、異なる期間の移動平均の距離を測定してモメンタムの強弱を追う指標である。チャートでは価格パネルの下に並ぶ棒として表示され、各棒は前の週と比べて勢いが強まっているか弱まっているかを示す。ゼロを下回った数値は、MACDラインがシグナルラインを下回っている状態を意味し、市場では弱気のクロスと呼ばれる。今回の印は日足や分足ではなく週足で出現した。だからこそ、Bitcoin (BTC)市場全体に対する、より遅いサイクルの警告として読まれている。

週途中の転換と確定済みシグナルの違いは見た目以上に重い。週足ローソク足は5営業日の値動きを1本に圧縮しており、このセットアップの統計は厳密に週足終値を基準に判定される。仮に日曜までにヒストグラムがゼロを上へ回復すれば、今週のマイナス転換は後述の統計の前提を満たさなくなり、弱気シナリオは統計的な足場を失う。警戒が点灯した時点で、現物市場はすでに弱い。ライブ監視によると、価格は過去24時間で4.8%下落し、7万ドルを下回って200週移動平均の近辺で推移している。この長期線を週足終値で割り込めば、価格とモメンタムが同じ方向を指すことになる。歴史的に、この組み合わせは最も深い調整の前に現れてきたものだ。現時点で、市場に残された判定は日曜の引けまで一つだけである。

過去24回のシグナル、13回で16%超の下落

今週のシグナルを支える記録は一様ではない。2012年11月にさかのぼる週足データでは、週足MACDの弱気クロスは確定ベースで24回を数える。うち13回では、次の強気クロスが現れるまでに、シグナル確定時の水準から16%以上の下落が発生した。この数値は一定の保有期間後のリターンではなく、その区間内の最大ドローダウンを測ったものだ。だからこそ、各事例の到達までの期間には大きな開きがある。

• 2012年11月以降に確定した週足弱気クロス:24回
• 16%以上の下落が発生した事例:24回中13回
• 16%ライン到達までの期間の中央値:3週間
• 最も遅い事例:12週間(2025年8月)

13事例の足取りは大きく異なる。5事例は確定から1週間以内に16%ラインへ達し、10事例は4週間以内に到達した。1週間の5事例と中央値3週間との差は、下落が来るときは大半が1か月以内に集中することを示す。最も遅かったのは2025年8月のケースで、市場が同規模の下落を完成させるまでに12週間を要した。シグナルが四半期いっぱいかかることもあるという証拠である。測定はいずれも弱気クロスの確定から次の強気クロスの出現までを対象とするため、数か月間弱気のまま推移したシグナルほど損失を積み上げる余地が大きかった。残る11事例は16%に届かなかった。最新の今年6月のケースでは、追加の下落は約3%にとどまり、価格は2026年の安値となる5万7,700ドル近辺で底を打って反発した。この6月の事例は、HODL(ホールド)で現在のサイクルを乗り切ろうとする投資家にとって最も近い前例だ。統計には軽微な結果の長い裾が存在し、単一の確定した経路ではないことを示している。

資金流出と200週移動平均線

モメンタムの警告は単独では存在していない。機関資金はBitcoin (BTC)関連の現物ETFから流出を続けており、強含みの米ドルもリスク資産に圧力をかけ続けた結果、週足規模の弱さを吸収してきた買い注文が細っている。一方で、対抗材料も見える。開示記録によると、JPMorganは第3四半期の13F提出書類で、Strategy Bitcoin(BTC)の保有株を36%増の84万8,932株へ引き上げた。6月の前例が示すとおり、弱気クロスの確定後でも軽微な結果は起こり得る。デリバティブの価格も沈静寄りで、オプションのボラティリティは40.8を示しており、この規模の下落時の標準値のおよそ半分にあたる。ただし、決め手は機械的な一点に尽きる。日曜の終値時点でヒストグラムがゼロを下回ったままかどうかだ。当社のBitcoinのテクニカル分析デスクはこの引けを追跡する。200週移動平均近辺での確定済みクロスは、未確定のそれとはリスクの大きさが根本的に異なるからである。