BlackRockのIBIT主導でビットコインETF流出が2億9980万ドルに5日連続

5日連続の資金流出

米国の現物ビットコインETFは水曜日、2億9,980万ドルの純流出を記録し、資金流出は5営業日連続に達した。11月5日に始まった一連の償還でファンドから流出した資金は累計約14億4000万ドル。水曜日の規模は前日の9,500万ドルの約3.2倍だった。木曜日の早い時間帯のビットコインの価格は7万3,650ドル付近で推移し、24時間で0.3%下落しており、償還の連続が急落を引き起こすには至っていない。12本で構成されるETF複合体のうち、水曜日に資金が流入したのはMorgan StanleyのMSBTだけで900万ドルだった。BlackRockのIBITは2億6,970万ドル、GrayscaleのGBTCは3,910万ドルの流出を記録。複合体の純資産は937億ドルで、ビットコイン (BTC)時価総額の約6.24%に相当する。内訳はIBITが587億ドル、FidelityのFBTCが130億ドル、GBTCが92億ドルと上位を占める。現物取引の売買代金は合計22.7億ドルで、現物取引の中心はIBITの17.9億ドル、次いでFBTCの2億2,910万ドル、GBTCの1億490万ドルだった。2024年1月上場以来の累計純流入は551億ドルを維持している。

COINOTAGの自社データは、この資金流出が集計されていた時点の市場の所在を捉えている。執筆時点の現物価格は7万3,652ドルで、水曜日の終値をわずかに上回り、24時間では0.3%安だった。下方向の最も強いサポートは7万3,211ドルで、総合スコアは100点満点中94。直近のレジスタンスは7万4,662ドルでスコアは87だ。各価格帯の全容はビットコインのテクニカル分析に掲載している。モメンタムは弱く、RSIは34.1で、トレンド分類は依然として下向きだ。ただしポジションは防御的に転じていない。デリバティブの建玉データでは建玉が約152億ドルで推移し、ロング口座はショート口座を3.06対1で上回る。Fear and Greed Indexは100点満点中28で、恐怖圏にある。これに先立つCOINOTAGの報道では、30日間のステーブルコイン流出が142億ドルに達したこと、そしてビットコイン保有企業の売買比率が90%を下回ったことを追跡しており、いずれも今週の償還パターンと並び立つ読みだ。7万3,211ドルを明確に割って終えるか、7万4,662ドルで跳ね返されるかが、この状況を変える最初の材料になる。

流出の大半をIBITが占める

償還は1本のファンドに集中している。水曜日の総額2億9,980万ドルのうちIBITが2億6,970万ドルを占め、5日間の累計約14億4000万ドルの4分の3近くがこのファンドからの流出だった。IBITの日次の足取りは、11月5日の1億500万ドルから翌6日に4億300万ドルへ拡大し、月曜日に2億1,320万ドル、火曜日に7,820万ドル、水曜日に2億6,970万ドルと続き、5日間の合計は10億7000万ドルに達する。圧力は今週より前にも現れていた。IBITは11月2日に4億530万ドルの流出を記録しており、これは6月以来最大の単日流出額だ。これはクライアントの償還であって、BlackRockが自己保有分を売却したものではない。ただし純資産の縮小は、この製品が得る運用報酬に直接響く。他の多くのファンドは水曜日、資金の出入りを一切記録しておらず、この連続はビットコインへのエクスポージャーからの広範な撤退というより、少数の大口保有者が1つのポジションを縮小している状況に近い。2番目に大きいFBTCは火曜日に3,680万ドル流出した後、水曜日は横ばいだった。IBITの上場以来の累計純流入は依然として645億ドルを保っている。

MSBTだけが流入を続ける

台帳の反対側に位置するのがMorgan StanleyのMSBTだ。月曜日、火曜日、水曜日と3日連続で流入を記録し、3日間の合計は約5,100万ドル、上場以来の累計は8,650万ドルとなる。IBITの流出額に比べれば小規模だが、需要が消滅したのではなく製品間で移っていることを示す数字だ。古参のファンドは漏れ続けている。GBTCは水曜日も3,910万ドルの流出を重ね、信託からETFへの転換以降の累計流出は28億1000万ドルに達した。5日間の推移では、FBTCが1億9,390万ドル、ARK Investと21SharesのARKBが4,890万ドル、Franklin TempletonのEZBCが3,290万ドル、VanEckのHODLが2,360万ドル、それぞれ流出している。11月の流出はすでに18億8000万ドルに達し、10月通期の5億1,590万ドルを大きく上回る。累計純流入551億ドルという土台と比べれば、今週は崩壊ではなくへこみの段階にとどまる。土台の構造自体は元の位置にあり、IBITは資産残高で首位を維持し、毎日少なくとも1本のファンドには買い手がついている。