ビットコイン(BTC)ETF、2週連続の12億8,000万ドル流出、6月以降で最悪

5営業日連続の勧誘解除

米国の現物ビットコインETF(上場投資信託)は、11月2日から6日までの取引週で純流出約12億8,000万ドル(約1,970億円相当)を記録した。2週連続の解約となり、6月下旬以降では最も重い週となった。運用会社が日次で公表する設定・解約データを集計したETF資金流向追跡によると、週5営業日のうち4日で資金が流出した。11月2日(月)に3億9,900万ドルの流出で序盤が始まり、翌3日(火)に1億1,600万ドルが追加された。4日(水)だけが7,460万ドルの純流入で救われ、週で唯一のプラスとなったが、5日(木)の4億3,000万ドルの流出だけでこの水準は数回消し飛ぶ規模だった。後半に向けて流出は加速し、6日(金)にも4億1,200万ドルが逃げた。週の収支内訳は以下の通り。

この週次収支が重みを持つのは、運用会社自身が設定と解約を開示しており、推計の余地がほとんどないためだ。流出は、米中間選挙後に広がったリスクオフの相場環境の中で発生した。弱気相場の色が濃くなる中、ビットコインの価格は11月5日に5.6%下落し、仮想通貨と株式が同時に売られた。前週にも約2億ドルが流出しており、今回の数字で2週間の累計流出は約14億8,000万ドルに達した。

IBITが売りの主役に

現物ファンド最大手のBlackRock「IBIT」が売りの中心だった。月曜に4億500万ドル、金曜にさらに4億300万ドルが流出し、単日の規模は他のファンドを圧倒した。一方でFidelityの「FBTC」は週末に逆方向へ動いた。木曜に約2億ドルが流出した後、金曜には4,280万ドルの純流入を記録し、大手2ファンドで唯一のプラスとなった。解約が発生すると運用会社は保管中のビットコイン (BTC)を売却する義務を負うため、日次の数字はセンチメント調査ではなく現物の売り圧力そのものとして読める。週次の規模では、今回の引き上げは6月22日の週(約17億9,000万ドル流出)に次ぐ歴代2位となった。

累計の計算はさらに大きく、速いスピードで動いた。先週が始まる前、現物ファンドは2026年の純流入残高を約4億5,000万ドル確保していたが、5営業日で状況が逆転し、年間の収支は約8億3,000万ドルの純流出となった。同じ開示データをわずかに異なる日付の基準で集計した別の集計では、年初来の赤字は9億1,400万ドルとされる。2つの数字は集計方法の違いによるもので、方向性は一致している。タイミングも問題を鋭くしている。ファンドが年間累計を再び純流入に戻したのは9月下旬のことで、その挽回分はたった1週間の取引で失われた。売りは、民主党が上下両院を制覇した中間選挙後のリスク資産の調整と重なり、米国株式市場ではAI関連の資本支出への疑念も並行して強まった。IBITの4億ドル台の連日流出と年間収支の逆転の間で、先週はすでにマイナスだった前週に6月以降で最悪の週次流出を積み上げる形となった。

COINOTAGの独自集計では、ファンド資金が逃げる中、市場は直近で最も強い下値支撑ラインのすぐ上で踏みとどまっている。執筆時点の現物価格は7万5,800ドル付近で、24時間では0.2%下落。当サイトのビットコインテクニカル分析ページでは、7万5,162ドルの支撑が100点満点中99点、最初の主要な抵抗である7万7,708ドルが96点と評価されている。デリバティブ市場はファンドと同じ方向へは動いていない。建玉残高は157億ドル、ロング/ショートのアカウント比率は3.33で、調整局面をHODLで耐える方向に傾いたポジション構造が続く。市場全体のセンチメントは100点満点中28点で、恐怖圏にある。ファンドの資金流出は2週連続。7万5,162ドルの支撑線が明確に割れるか、3週連続の解約が出れば、ロング寄りのこの本が解消を迫られる場面になる。