Bitcoin(BTC)保有者の韓国ウォン建てリターンを圧迫、KRWが対ドル1,362.80

韓国のBitcoin(BTC)投資家にとって、今週はオーダーブックよりもウォンの動きが重要な関心事となっている。現地通貨がここ数年で最も急速な2カ月連続の対ドル上昇局面に入ったためだ。ソウルの銀行間複合レートによるオンショア外為データでは、火曜日午後3時30分時点のドルウォンレートは1,368.70と、前日から1.70ウォン下落した。ロンドン時間には1,362.80までブレークし、これは14カ月ぶり、すなわち2025年7月以来の低水準となる。

対ドルでウォンが13.39%上昇

この動きはドル側だけの話ではない。円ウォン刻みレートは100円あたり850ウォン台に突入し、2024年7月以来の水準に到達した。同レートがこのラインを付けたのは、さらにさかのぼると2008年1月以来のことだ。一方、元ウォンレートも203ウォン台まで下落し、昨年11月以来の弱さを示している。下落幅は急峻だった。円ウォン刻みは7月はじめに970付近、すなわち約120ウォン高い位置にあり、同期間の元ウォンは230水準から約30ウォン下落した。ドルに対して測ると、7月と8月を通じてウォンは13.39%上昇した一方、円は1.75%、元は1.15%の上昇に留まっており、動いているのはドルだけでなくウォン自身であることが明確だ。円ウォン刻みはドルウォンとドル円のペアから計算されるクロスであり、直接取引市場ではないため、この下落はウォンが主要アジア通貨すべてを追い抜いていることを反映している。新韓銀行のエコノミスト、Baek Seok-hyun氏はこのペースは持続不可能だと警戒し、韓国と日本の金利パスの質は異なり、18年かけて形成された850ウォンの壁は機能し得ると論じた。国民銀行のテクニカルデスクは、RSI、ストキャスティクス、Williams %R、ボリンジャーバンドのすべてで買われ過ぎのシグナルを検知した。外資系銀行ソウルデスクのディーラーは、ウォンが同業他通貨に比べて「過剰に」上昇したと語る。韓国の暗号資産保有者にとって計算はシンプルだ。BitcoinでもEthereumでも、同一のドル価格は現地通貨の強さに応じてより少ないウォン額に換算される。

FRB利上げ確率は3分の2に達する

この通貨の締め付けは、より大きなマクロのリセットの中で起きている。アジア株は水曜日に反発し、MSCIアジア太平洋(日本除く)指数は0.5%上昇した。前日のウォール街は小幅高で引けている。世界市場を圧迫していた利回りは後退した。米10年債利回りは0.99ベーシスポイント低下して4.784%となり、日本の30年利回りは超長期JGB入札を控えて10ベーシスポイント低下して4.065%となった。ドル指数は0.05%低下して99.54、ユーロは0.02%上昇して1.1589となった。円は前日の0.9%上昇を経て、対ドルで0.07%高の158.59で取引されている。しかし、FRBに対する警戒感が高まっている。fed funds先物から導出されるCME FedWatchのプライシングは、今月の会合で25ベーシスポイントの利上げが実施される確率を約3分の2と見込んでおり、1週間前の37%から大幅に上昇した。ニューヨーク連銀総裁のJohn Williams氏は火曜日、長期金利の上昇は堅調な経済を反映しているとしながらも、政策決定のための情報収集を続けていると述べた。市場は理事のChristopher Waller氏にも注目している。重要な試金石は9月4日(金)の米雇用統計で、8月のADP民間雇用はすでに市場予想を下回った。ECBと日銀の会合も同時期に控える。日本の8月サービスPMIは5カ月ぶりの高い拡張速度を示しており、日銀利上げ観測は消えていない。地政学もノイズを加える。米イランの攻撃応酬は7月以来最大規模となり、エスカレーション懸念をかき立てたものの、原油価格はほぼ動かなかった。WTI原油は0.3%安の90.74ドル/バレル、Brentは0.44%安の95.21ドルとなった。金は0.32%高の4,400.47ドル/オンス、銀は0.51%高の65.65ドルとなった。NABのチーフマーケットストラテジスト、Gavin Friend氏は、紛争の緊張緩和がソブリン利回りを低下させ、各国中央銀行を国内ファンダメンタルズへと視線を戻させるだろうと論じた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAGの集計市場データは、このストーリーの暗号資産側も押さえている。Fear & Greed Indexは65/100(Greed)、Bitcoinは当社が追跡する市場の69.1%を占め、追跡対象の時価総額合計は約2.26兆ドルに達し、BTCスポット価格は約77,670ドルで推移している。ドル安はドル建ての暗号資産を押し上げるが、ウォン高は韓国投資家の現地通貨リターンを静かに切り込んでいく。コインが取引所にあっても、コールドウォレットに保管されていても、あるいはwrapped-bitcoinの形であっても、同じことだ。