Bitmine、27,180 ETHを追加購入——Ethereum(ETH)保有量が596万枚に接近

Bitmine、週次買い増しを継続

Bitmine Immersion Technologiesは先週、バランスシートに2万7,180 イーサリアム (ETH)を追加した。これにより同社のイーサリアム・トレジャリーは5,956,378 ETHに達し、Ethereumの循環供給量の約4.9%に相当する規模となった。月曜日に発表された公式発表によれば、日曜時点でイーサリアム保有の評価額は約150億ドル、暗号資産・現金・証券・戦略的出資を合わせた総資産は158億ドルに上る。先週の買い増し幅は、前週の2万8,086 ETH(保有量を593万枚へ押し上げた)よりわずかに小さい。議長のTom Lee氏は、2025年6月30日にトレジャリー戦略を開始して以来、毎週Ethereumを購入し続けていることを改めて強調し、同社が掲げる「5%の錬金術」という積み増し目標への軌道は保たれていると述べた。このEthereum積み増しに加え、同社は212 BTC、現金および市場性証券5億4,900万ドル、さらにBeast IndustriesとEightco Holdingsの株式をそれぞれ1億8,000万ドル、9,800万ドルの評価額で保有している。BMNR株はNYSEに上場し、2026年6月26日にRussell 1000指数へ採用された。ノルウェー政府系ファンドもBMNRを通じて間接的にETHにエクスポージャーを持つ。

保有量の85%がステーキング運用中

トレジャリーが収益を生み始めるのがステーキングだ。9月7日時点で5,067,309 ETH、すなわち保有量の約85%がネットワークのバリデータに委託されており、現在の7日間利回り2.62%ベースで年換算収益は3億3,400万ドルと見込まれる。経営陣は、MAVANインフラとステーキングパートナー経由で保有量全体をステーキングすれば収益が3億9,200万ドルに達しうると見積もるが、いずれの試算もトークン価格とネットワーク利回りに依存する。このステーキングの強度は、ファンド系のベンチマークと比べても際立っている。米国初の現物イーサリアム (ETH)上場投信であるGrayscaleのEthereum Staking ETF(ETHE)は、ファンド自身のページによれば84.6%のイーサリアムをステーキングしているにとどまる。このモデルは、主要なBTC保有がネイティブ利回りを生まないBitcoinトレジャリー企業に対し、構造的な優位性も担う。競合のイーサリアム・トレジャリー企業SharpLinkは8月、2億ドルをLido経由でステーキングし、DeFiアプリケーションで再利用可能な清算型請求トークンを受け取る計画を発表した。BitmineのBMNR株は月曜、25ドル直下でほぼ横ばいだったが、過去1か月では約38%上昇している一方、年初来は下落が続く。

Lee氏とDeMark氏が上振れを主張

同じ開示資料の中で、Bitmineの市場戦略担当者たちは建設的なトーンを示した。議長のTom Lee氏は、ETH/BTCレシオが1月30日以来の高水準に上昇したこと、Ethereumが四半期で最もパフォーマンスの高いマクロ資産であり、先週金曜までにS&P 500を5,866ベーシスポイント上回ったことを指摘した。6月30日以降の上位3資産はETH、SOL、BTCだという。彼の読みでは、このアウトパフォームンスが機関投資家による暗号資産配分の拡大への布石となる。このテーマについては、Lee氏がEthereumをウォール街とAIの決済レイヤーとして位置づけた際にも、当社の先のCoverageで検証した。DeMark Analytics創設者で同社の資本市場アドバイザーを務めるTom DeMark氏は、今後数週間で急激な上昇局面が来ると見る。8月中は下値崩れなしにレンジを維持し、8月末の強い日足の上昇がその序章だったと主張する。対照的に最大のBitcoinトレジャリー保有者であるStrategyの姿は際立っている。同社は9月13日までの2週連続でBTCを購入せず、資本を1億3,930万ドルを投じた142万株のSTRC優先株買い戻しへ振り向けた。前週の買い戻し額は1億7,630万ドルだった。同社の845,050 BTC保有量は8月末以降変わらず、6月以来初の購入となった4,603 BTC(3億6,970万ドル相当)の取得は8月末のことだった。リアルタイムの市場を追いたい読者は、Bybitで現物および先物のライブ価格をフォローできる。

2,535ドル突破か、2,447ドル割れか

今回の更新された開示は、Bitmineが目標にどれほど近づいているかも定量化している。5,956,378 イーサリアム (ETH)の保有量は、約1億2,200万枚を参照循環供給量とする「5%の錬金術」目標の約98%に相当し、トレジャリー会計上のETH評価は9月13日時点で2,513ドルとなっている。Bitmineの積み増しに対する興味深い対比として、マイニング企業のCanaan Inc.(NASDAQ: CAN)は月曜、8月末に売却処分対象としていた3,952 ETHと54 BTCを売却したことを明らかにした。売却は平均価格がETHでおよそ2,400ドル、BTCで7万9,000ドル付近だったとされ、現金およそ1,390万ドルを生み出した。Canaanは売却益のうち約540万ドルを1,360万ADS株の自社株買いに充当するとともに、今回の売却が長期的な戦略的デジタル資産保有ポリシーを変更するものではないことを強調した。

議長のTom Lee氏は、積み増しケースに新たなマクロの追い風を付け加えた。米国の暗号資産市場構造法案が年末に向けた主要な追い風の一つであるとし、ドナルド・トランプ大統統領が倫理条項に同意したことで上院通過の見通しが改善し、中間選挙休会前の採決が想定されていると述べた。Lee氏はまた、韓国投資家がAI関連株から暗号資産へ資金を回し始めていることに触れ、4年サイクルは数週間以内にボトムを形成するはずだと述べた。トークン化とエージェント型AIに後押しされ、2026年の年末にかけ機関による暗号資産購入が大幅に拡大するとの見通しを示し、トークン化の拡大はEthereumにプラスだと捉えているからこそ、Bitmineは週次購入を続けていると改めて強調した。

積み増し数字を超えて、今回の開示はBitmineの株式市場エンジニアリングにも光を当てた。同社は7月初旬に40億ドルの自社株買いプログラムを開始し、BMNR株を13ドルから25ドル超へと押し上げ、実質的に株価を倍増させている。Tom Lee議長は9月末にソウルで開催されるKorea Blockchain Weekで基調講演を行うことも確認した。BMNRはかつて韓国の個人投資家に最も人気の高い銘柄の一つだったこともあり、韓国資本がAI関連株から暗号資産へ回帰しているとのLee氏の主張と相まって、注目すべき再登場となっている。同社は15か月足らずで5%供給目標の98%に到達し、今年中に目標を完遂する見込みだと付け加えた。

（20:03 UTC 時点） （） COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、現物価格を2,415.46ドル、24時間で4.92%下落と捉えている。最強の抵抗は2,634.72ドルで、フィボ0.000、ケルトナー上限、ドンチャン上限、スイングハイの重なりから72/100と評価された。その下では2,529.41ドルがピボットポイント、フィボ0.114、BB上限から67/100、直近では2,419.04ドルがフィボ0.214、MACDクロス、EMA20、BB中間から65/100と機能する。下側では、2,258.65ドルのサポートがSMA50、ケルトナー下限、スーパートレンド、HVNから76/100と最強、2,393.65ドルがS2、ドンチャン下限、HVN、R→S反転から63/100、1,981.90ドルもLVN、バリューエリア安値、SMA100、一目先行スパンBから68/100と強固な棚を形成する。RSIは51.86、MACDシグナルは弱気のままだが、トレンドは上昇基調を維持。デリバティブの建玉はロング寄りで、ファンディングレートは-0.0003%、建玉高は98億3,188万ドル、ロング/ショートアカウント比率は1.98（ロング66.5%）。Fear & Greed指数は69（貪欲）だ。2,529.41ドルを上回って終値を付ければ上値余地が開く一方、2,258.65ドルを割り込めば強気構造が弱まり、注目は1,981.90ドルの棚へ移る。