BitmineがEthereum(ETH)全供給の5%目標に接近──保有枚数は593万枚に

BitmineのETH保有が593万枚へ拡大

Bitmine Immersion Technologies(BMNR)は先週、28,086 ETHを自社のバランスシートに追加した。これにより総保有枚数は5,929,198 ETHとなり、Ethereum(ETH)全供給量の約4.9%に達した。会長のTom Lee氏が同社に設定した5%目標までは、あと約171,000枚という距離だ。購入は9月8日にSECへ提出した発表書類で明らかになった。当該書類によれば、Ethereum財務(トレジャリー)の評価額は9月7日午後2時(米東部時間)時点で約147.9億ドル。基準価格はCoinbaseの1ETH=2,495ドルが用いられている。同社はこの積み増し計画を「5%の錬金術(Alchemy of 5%)」と呼ぶ。循環供給量を約1億2,202万ETHと推定すれば、5%の完全達成には約610万枚が必要となる計算だ。同社は2025年6月30日に財務戦略を開始して以来、毎週欠かさずETHを購入しており、この提出書類の前の週にも53,501 ETHを取得。目標の未達分はわずか約3%まで迫った。ただし集中には両刃の側面がある。バランスシートがほぼETHのみで構成される以上、価格の急変動はBitmineの純資産価値とBMNR株価にそのまま波及する。第三者分析では直近のETH調整局面で、このポジションの含み損は約51億ドルと試算されたが、この数値はSEC開示における同社の公式会計取得原価を反映したものではない点に留意が必要だ。

ステーキングが生む利回りエンジン

財務は眠ったままではない。9月7日時点で5,067,309 ETH──全体の約85%、約126億ドル相当──がステーキングに運用されており、7日換算年率2.61%の利回りを生んでいる。現在の規模のままでは年間約3億3,000万ドルのペースだ。Bitmineは、より多くのコインをMAVAN経由で運用すれば、年間リターンは約3億8,600万ドルに上振れる可能性があると見込む。MAVANは「Made in America Validator Network」の名称を持つ自社バリデータネットワークで、2026年3月にオーストラリアのインフラ企業Pier Twoを買収した後に構築され、機関投資家やカストディアンへの開放が予定されている。この収益構造を支えるのは、プルーフ・オブ・ステークという仕組み、すなわちEthereum 2.0アップグレードの基盤となる合意モデルだ。資産を保有し続けるだけでなく、バリデータを通じてプロトコル本来の利回りを稼ぐ形へ転換している。2026年5月31日終了四半期分のForm 10-Q(四半期報告書)によれば、ステーキングおよびバリデーション収益は4,574万ドルに達し、四半期総収益4,654万ドルの98%を占めた。レガシーのビットコイン自己マイニングは62万4,000ドルまで縮小している。ETH以外にも、同社は211 BTC、約1億8,000万ドル相当のBeast Industries株式、約9,100万ドル相当のEightco Holdings株式、ならびに5億9,300万ドルの現金・有価証券を保有し、総資産は約157億ドルに上る。Tom Lee氏は、Ethereumがステーブルコインやトークン化資産の決済インフラになると主張しており、このテーゼは規制当局がARKのトークン化株式クラスの審査で直接検証する段階に入った。同氏が報じられている資産の12月に6,000ドルという目標価格も、この見立てに基づくものだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

焦点は2,515ドルの抵抗帯

現物ETHは2,465.89ドル付近で推移し、24時間で0.50%下落した。COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、2,515.55ドルの抵抗線を75/100と評価。Fib 0.000、Donchian Upper、R1、高出来高ノードが重なる「STRONG」天井と判定した。一次サポートは2,366.59ドルで、Donchian Lower、スイングロー、Fib 0.214の集積から62/100のスコアが付く。RSIは60.78、上昇トレンド内の弱気MACDが揉み合いを示唆する。デリバティブの資金調達率0.0009%、建玉残高98.2億ドル、ロング/ショート比率1.38はややロング寄りのレバレッジポジションを示し、Fear & Greed指数は66(Greed)と慎重さを要する水準だ。日足で2,515.55ドルを上回って終値をつければレンジ放出的な展開が開け、2,366.59ドルを失えば強気シナリオは無効となる。